悲观PK乐观

　道指最近的表现相当不给力。三周内跌幅达11.1%，最近的五个交易日里，有四天的涨跌幅都在3.95%以上，且大起大落犹如过山车。似曾相识的一幕，让市场担心，2008年的暴跌是否正在重演。

　其实大可不必如此悲观，仔细比较可以发现，两次下跌存在本质不同———成因不同；流动性紧张程度不同；民众的消费意愿不同。

　这三个不同决定了本次股市下跌并非2008年的复制重演，如果民众消费意愿提升，美经济复苏力度增强，全球经济摆脱“双底衰退”担忧，保持缓慢增长，相信股市能从中获得动力，出现回升。

　鉴于美国的问题仍有可能出现反复，不妨把目光转向基本面相对较好的新兴市场。以新兴市场的代表中国为例，强大的外汇储备，较低的公共债务提供保障。不仅如此，在市场估值和上市公司盈利方面，同样优势明显。

　（本文不作为投资的依据，仅供参考。）东亚银行（中国）财富管理部