从各方表态看欧元债券前景

　　在欧债危机传导到意、西两大经济体之前，就有经济学家建议欧元区发行由成员国共同担保的欧元债券（eurobond）。德国和北欧国家认为这有悖于国家间保持合作而同时各自独立负责财政事务的欧洲信条。

　　目前，危机进一步加剧。进入八月份以来，意、西两国国债收益率大幅飙升，一度超过6%，被视为不可持续。希腊、爱尔兰、葡萄牙就是在国债收益率超过6%后，无法继续在债券市场融资，而请求外援的。更何况，近日美国评级的下调，也令法国财政状况置于镁光灯下，危机传导到欧元区核心大国的担忧更甚一步。从二季度经济数据来看，德、法均接近零增长，欧元区环比增速从一季度大幅下跌至0.2%，更令欧元区救助计划及减赤目标的实现近乎无望。欧元区政治家也承认他们可以采取的措施已经少之又少。

　　此时，学界及媒体再次重提欧元债券的可行性，德国媒体Die Welt 8月14日头版分析欧元债券可行性，并认为这是挽救欧元区的最后方案。欧元债券是否可行，取决于各相关方力量对比。

　　目前，欧元债券的反对方主要是北欧和德国当局。但是，德国当局的态度留有余地。8月15日，默克尔的发言人Steffen Seibert在柏林新闻发布会上称，“欧元债券过去不是正确的方案，现在也不是”，但是他并未排除将来的可能性。欧元区及欧盟的一体化进程从来就不是直线前进的，而是呈波浪式前进，矛盾冲突会导致一时的停滞，却可能在矛盾中将一体化进程推进一大步。

　　欧元债券的支持方越来越庞大，包括德、法左翼政党、德出口商会、以及意大利。德出口商会8月15日要求政府采取一切可能措施保护欧元，称“所有欧元债券的替代方案都最终会导致更坏的结局。”意大利为了缓解金融市场压力，广泛游说其他成员国政府支持发行欧元债券，甚至获得德、法内部的左翼政党的支持。

　　权衡上述力量，欧元债券将可能最终成为危机的终结方案。欧盟和欧元区的一体化呈现碎片组合特点，即一体化在每个小的领域各个击破，而不是以众多领域的一揽子方案形式达成，欧元区当局被迫同意发行欧元债券，则在财政联盟上迈出重要一步。再下一步可能是设立统一机构负责征税、增加转移支付等。（杜邢晔）