太多不确定让食用油陷入彷徨

　　□本报记者 石金功

　　一周油“事”，尽在一周油志。本期与您一起关注8月13日~19日国内外食用植物油市场的大事、要事、行情事。

　　纪事：方向依然难寻

　　市场充满悬念。正当人们在对美债危机的忧虑暂时告一段落而松一口气时，欧洲债务问题再度恶化令市场阴云笼罩。尽管外围环境的不利，对大宗商品并不一定形成单边下跌作用，但欧洲经济的不景气，打压了市场投资者对全球经济的信心。

　　中国央行在《2011年第二季度中国货币政策执行报告》中表示，稳定物价总水平仍是宏观调控的首要任务，同时指出，稳定物价的基础还不牢固，形势仍不乐观。由此来看，近期传言紧缩政策可能退出的消息，仍然为时过早。

　　央票利率的意外上行，重新点燃了市场加息预期。然而令市场少许安慰的是，投资者认为国家不太可能在目前外围市场仍不稳定的情况下突然宣布加息。换句话说，国际金融环境的动荡，可能带来国内加息预期的下降。

　　本周媒体爆出一则惊人消息，称中粮相关人士透露，国储将继续定向销售400万吨国产大豆的传言完全属实。这一消息着实引起市场不小的波动。一方面引发了人们对后期国家调控能力的担忧，另一方面担忧后期国家进口大豆补库会刺激国际大豆价格。

　　不过笔者觉得，目前来看，这些担忧有点“杞人忧天”。 前段时间央视还在报道港口大豆库存大量积压，怎么可能在短期内出现供应紧张呢？无非是市场想借此来提振一下人气罢了。

　　美国炎热的天气依然对作物生长前景形成影响，在美豆种植面积低于3月预期的情况下，今年天气市炒作的威力倒是不可小视。一旦由预期转为实质影响，那么天气市将会更加凸显。

　　总之，市场充满了太多的“不确定”，由于目前市场消息众多，多空力量胶着，市场并没有明确的走势方向，盘面只能在小幅区间维持震荡，以期待进一步的消息指引。

　　行情：做多动能不足

　　“双节”临近，季节性需求稳定油价，但在系统性风险未完全消除的氛围下，市场做多信心不足，本周油脂进入震荡区间。

　　8月15日，国内油脂期货小幅高开，盘面保持震荡走势。现货市场报价稳定，部分地区豆油上调20~50元/吨，主要港口一级豆油报价在10050~10200元/吨之间；主流港口棕榈油维持在8500~8700元/吨之间，仅少数地区上调50元/吨；菜籽油主流报价10500~10800元/吨，仅个别地区上调50元/吨。

　　16日，国内油脂期货高开低走，大幅下跌，资金离场抑制盘面运行。期货盘面连续3个交易日高开低走，显示出盘面上涨动力欠缺。油脂现货市场价格平稳，部分厂家报价微涨50元/吨。

　　17日，连盘油脂高开震荡企稳，现货价格基本稳定。目前市场消息面缺乏，厂商均保持观望为主的心态。国内豆油期货处于前期10070元/吨左右的缺口位置，马来西亚棕榈油近期目标是站稳3000林吉特/吨关口。

　　18日，隔夜外盘油脂市场出现可观涨幅，但由于国内加息预期阴云不散，时间窗口敏感，国内油脂期货并没有跟随外盘同步上涨，投资者观望气氛浓厚。国内现货市场基本表现平稳，市场成交略有起色，但量仍然不大。

　　19日，摩根等银行对全球经济增长预期的下调和美国令人失望的经济数据，使得人们对全球经济二次探底的忧虑重燃。受外围市场影响，国内油脂期价弱势震荡，豆油主力1205合约跌54点，收于10020元/吨；棕榈油主力1205合约跌50点，收于8820元/吨；菜油主力1201合约跌34点，收于10388元/吨。

　　国内豆油、棕榈油现货报价下调50元/吨左右，菜油坚挺。

　　展望：风险机遇同在

　　全球宏观经济尚未稳定，国内通胀压力高企，短期内油脂价格恐难有大幅上涨空间。市场主流心态依然偏向看好油脂长期走势，因此，逢低购货的心态比较积极，成交量较之前有所回升。

　　豆油现货市场在缺乏明显消息的指引下，整体以平稳运行为主，因中秋节临近，油厂报价较为坚挺，低价位出货意愿不强。预计近期下行空间有限，稳中小幅波动为主。

　　菜籽油市场一直处于较为平稳的态势，厂家报价平稳，成本支撑下，挺价意愿较强。预计近期菜油期货震荡，现货市场维持强势。

　　棕榈油整体未出现明显旺季，在全球宏观经济担忧升温的背景下，其价格跟随周边市场回落。后期马盘如能企稳反弹，有望提振国内市场。

　　随着对系统性风险担忧的心理逐渐减弱，油脂市场也将逐步回归基本面，整体来看，油脂基本面正在向利多方向转变。后期期货市场一旦企稳回升，将对现货市场提供利好。

　　目前油脂市场受到两方面因素影响：其一是外部动荡的金融环境和恐慌心理；其二是油脂良好的基本面和一触即发的天气炒作。在两种力量的博弈中，短期油脂将随周边商品剧烈波动，连续下挫。

　　就市场心态而言，现货行业谨慎看好下半年油脂油料行情，因此，在期货市场出现接连下跌之时，油脂现货价格依然极为坚挺，几无波动。近期定向抛售400万吨大豆的消息，将抑制油脂期价的上行走势。