裘国根：Ａ股不具备系统性大牛市条件

　　商报记者郭久葳

　　私募领军人物重阳投资董事长裘国根日前表示，Ａ股短期不具备系统性大牛市的条件。

　　裘国根是在参加海通证券彩虹财富论坛时作出以上表述的。裘国根认为，从供给、需求、避险情绪上看，都将制约Ａ股出现结构性行情。

　　裘国根说，Ａ股这几年的表现与供给直接相关。ＩＰＯ庞大的、急切的融资需求将对Ａ股形成一定压力。据浙江省的一项调查，浙江省内符合主板创业板以及有强烈上市意愿的公司有6000多家。以山东省烟台市这样的地级市为例，抛开其他股权条件，单从利润方面来看符合上市公司的企业有2000多家。目前烟台市内已上市企业为23家，提上日程的45家。

　　仅去年一年，国内的ＶＣ、ＰＥ就募资超过5000亿元人民币，加上其他方面来源，募资总额可超1万亿，这部分资金所投企业也有强烈的上市需求。

　　在裘国根看来，Ａ股市场供给相对无限。我们对中国经济前景相对乐观一些，对股市的中长期走势相对悲观一些。

　　但裘国根同时指出，跌到了现在这个地步，Ａ股存在着系统性反弹机会，“反弹什么时候来，很难预测，但应该说是近了。”但他告诫，“如果未来一段时间出现一个20％－30％的大反弹，一定要跑，不要认为这就是轰轰烈烈的牛市到来了。”

　　裘国根认为下一阶段的投资机会主要在于内需。“农民进城所带来的城镇化，越来越多的中产所需要的消费升级，这两块所触动的居民消费服务、内需相关、高端制造业都将存在大量机会。”