德银调低今明两年中国经济增长预测

　　中国GDP增长放缓至7%的可能性增加到了15%

　　【财新网】(记者 陈璐)德意志银行最新发出的中国宏观经济研究报告，将2011年中国GDP增长预测由原来的9.1%调低至8.9%，2012年经济增长预测由8.6%调低至8.3%，以此反映欧美经济减速对中国出口增长的影响。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏博士在报告中称，近期对中国经济最重要的冲击是可能出现的欧盟和美国经济放缓(甚至是衰退)。中国国内的问题，诸如通胀和宏观政策在未来几个季度对中国经济影响的重要性相对降低。

　　报告分析了欧盟、美国增长前景的三种情况，量化了其对中国经济和市场的影响。其结论是，中国GDP增长放缓至7%的可能性增加到了15%(此前可能性是5%)。

　　报告预计今后四个季度欧盟/美国增长放慢的可能性为60%(欧盟/美国增长平均1.4%)，轻微衰退的可能性为25%(零增长)，深度衰退的可能性为15%(增长率-3%)。按照这三种情况，中国未来12个月的GDP增长分别为：8.6%、7.9%和7%。“中国增长率预测已经考虑到政府有可能实施的刺激政策。”

　　中国出口行业可能受到打击最大。在三种全球情况中，德银对中国出口增长的预测分别为：10.8%(缓慢增长)、2.4%(轻微衰退)和-15.6%(深度衰退)。

　　对市场展望，考虑到欧洲市场重大的不确定性，德银对未来数月保持谨慎态度。如果欧盟/美国出现轻微衰退(可能性为25%)，对MSCI中国的潜在下行风险近期为进一步下跌15%。但从年度来看，德银预计MSCI中国在明年第三季度仍然可能会高于当前的水平，即使欧盟/美国进入短暂轻微的衰退。