直接推出QE3可能性不大 伯南克周五全球央行例会或提及

　　经济导报记者 时超

　　 美联储主席伯南克星期五（26日）在全球央行例会上的讲话还未开始，就已经受到全球经济体的强烈关注，因为他很可能又一次打开美国的印钞机，给全球经济引来流动性泛滥的恶果。

　　 去年8月26日，在杰克逊城召开的全球央行例行年会上，伯南克就暗示，为避免美国经济陷入二次探底，美联储将推出第二轮量化宽松政策（QE2）。两个月多月后，美联储即宣布购买6000亿美元国债。

　　 如今，同样的经济低潮、失业率高企，加上更为严重的美债危机，让市场对美联储开启第三轮量化宽松政策（QE3）的预期尤为强烈。经济导报记者采访了几位专家学者，对QE3推出的可能性以及对全球经济可能带来的影响进行了一番探讨。

　　用QE3救市？

　　 市场人士对QE3的猜测，缘于美国经济近期的糟糕表现。

　　 数据显示，8月美国费城联储制造业指数、申请失业金人数均令人失望。高盛、摩根士丹利、花旗以及摩根大通等机构分别下调了美国今明两年的经济增长预期。同时，受美债危机影响，美股已连续四周下跌，同期跌幅创2009年3月以来之最，投资者损失惨重。

　　 “为了刺激经济增长、保障就业、稳定股市，美国国内对推出QE3的呼声较高。”对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授吴敏对导报记者说。

　　 同时，美国国债近期的表现也显露QE3推出的迹象。因为在经历标普下调评级后，本来市场预期会大幅上涨的国债收益率却在不断走低，10年期国债近日更是创出了2.07%的低点。花旗银行的分析报告表示，出现这一情况只有两种解释，一是美国经济将可能下滑2%，其二就是美联储采取更多资产购买国债计划，拉低了收益。而巴克莱银行对此的分析则直接表明，交易商已预计美联储将实施新的5000亿至6000亿美元的国债购买计划。

　　推出面临诸多阻碍

　　 虽然市场预期大增，但是吴敏认为，QE3推出还要面临诸多阻碍。“首先，前两轮量化宽松政策的效果让人失望，失业率一直处在高位；其次，量化宽松政策推高了美国的通胀水平，此时推出第三轮，理由并不充分。”

　　 数据显示，在2008年开始启动QE1，至今年6月结束QE2，3年时间美联储累计投入2.325万亿美元，然而其失业率却一直在10%左右徘徊。与此同时，国内经济却一改政策推出前通缩的情况，通胀开始升温，近期已连续3个月达到了3.6%的增幅（同比）。此时推出刺激政策，很可能在刺激效果不明显的同时，加重通胀水平。

　　 中国世界经济学会副秘书长徐明棋对导报记者同样直言：“QE3直接推出的可能性不大。”

　　 “因为两轮量化宽松并没有解决美国经济的实际问题，实体经济没有受益，资产价格却出现了虚高。”徐明棋表示，现在的股市暴跌，就是前两轮经济刺激政策的“恶果”，若推出QE3，无疑是走向了恶性循环的道路。“美国需要将更多的精力放在其实体经济上。”

　　 相关信息显示，美联储内部对此次QE3的推出也存颇多争议。圣路易斯联储银行总裁布拉德指出，美联储承诺维持低息并不代表将推QE3，以现时的通胀来看，美联储再推QE3的门槛变得更高。达拉斯联储银行总裁费希尔亦对QE3大泼冷水，指美联储的政策不应用来保护股市和投资者。

　　 “美联储可能会推一些变相的量化宽松政策，比如近期宣布维持低利率水平至少至2013年，但是再通过直接超发货币、购买国债向市场注入流动性的可能不大。”徐明棋说。

　　 吴敏则认为，作为一种策略，伯南克在此次会议上可能会用一些含糊表态加重市场猜测，短期刺激美股，但是近期直接推出QE3的可能性几乎为零。

　　 此前，中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，如果美联储推出QE3，长远来看，可能会损及美元国际储备货币地位。而得克萨斯州州长佩里17日则直接抨击伯南克印刷了太多美元，已经极大地威胁到了美元作为世界货币的地位。