2011上半年——

　　基金155只基金上半年亏损306亿元

　　晚报记者 王惠康

　　华夏、建信、景顺长城等10家基金公司率先披露了旗下155只基金的2011年半年报。报告显示，这些基金上半年亏损306亿元，支付的管理费为36.86亿元，同比有所下降，基金换手率也大幅下降。

　　根据天相投顾统计的持股周转率来看，无论开放式还是封闭式基金，都较2010年上半年、2010年下半年大幅下降。主动投资的股票方向基金2010年上半年平均周转率为1.28倍，2010年下半年为1.49倍，2011年上半年则降至1.06倍，这显示出在市场宽幅震荡中，基金经理换股速度有所减缓，其中银行系基金的持股周转率更是低于同业。与2010年底相比，机构投资者的封闭式基金持有比例上升3.18个百分点，开放式股票型基金的机构持有比例也有所提高，但货币市场基金中的机构占比则由去年底的54.99%下降至今年年中的30.57%。

　　对于近期的市场，新华基金认为，目前，欧美主要国家经济数据远低预期，加剧了市场对全球经济的担忧。在宏观经济数据没有明朗之前，市场延续弱势震荡盘整的可能性较大。不过，投资者也不必过于悲观，市场经过长时间调整，个股投资机会显现。长期看，A股市场仍然乐观，市场大趋势依然向上。目前，通胀已成长期问题，所有资产价格都在上涨，只有股票没涨，现在股票是最便宜的资产，市场已经处于底部区域。

　　国富中小盘基金经理赵晓东表示，必须要看到积极的一面：中国经济目前在几大经济体中仍旧最好，4季度通胀压力减缓背景下货币政策定向放松，人民币持续升值下外资持续流入，经济增长模式转型会进一步加速。在这些积极因素下，A股反映了大多负面因素，持续低迷，估值处于历史极低水平，却忽视了许多积极因素，这对投资者来说是中长期的布局良机。具有新业务、新技术、新产品、新商业模式等竞争优势的中小市值企业面临着巨大的潜在发展机遇。

　　券商净利润微降2%佣金收入降逾一成

　　婷婷

　　截至昨日，已有11家上市券商发布中期业绩报告。统计显示，11家券商合计实现净利润93.24亿元，较去年同期下降2.0%。实现代理买卖证券业务净收入106.72亿元，较去年同期下降24.76%。

　　具体来看，受出售中信建投、广发华福影响，中信证券、广发证券今年上半年代理证券买卖净收入较去年同期减少明显，降幅分别为45.4%和24.0%。2011年上半年，中信证券实现股票基金交易量2.70万亿元，合并市场份额5.44%，同比增6.7%，排名市场第二位。其中，母公司实现股票基金交易量1.36万亿元，市场份额2.75%，母公司同比增长10%，排名市场第十一位。净佣金率0.069%、同比降19%，较去年下降10%。虽佣金率快速下降，但交易量增长和份额提升，使得佣金仅降5%。广发证券今年上半年经纪业务利润率比上年同期减少15.65个百分点。股票基金市场份额为4.13%，同比增长1.84%。截至2011年6月30日，公司平均佣金费率水平为0.0893%，同比下滑18.53%。

　　上市券商经纪业务收入缩水在一定程度上也反映出整个行业的经营状况。 2011年上半年，尽管新设营业网点增加趋缓，经纪业务综合佣金费率降幅也开始趋缓，但业务竞争依然剧烈。相关统计显示，今年1-6月证券行业佣金与2010年同期相比仍有较大幅度的下降，2011年上半年，证券行业共实现代理买卖证券业务净收入409.95亿元，行业综合佣金费率仅0.081%，较2010年全年的0.094%同比仍下降了14%。

　　从已公布半年报上市券商的经纪业务来看，虽然佣金率同比仍降幅明显，但从环比数据来看，二季度佣金率普遍较一季度有所企稳或出现增长。分析认为，营业部设立的放缓、全成本核算的佣金新规以及投资顾问业务的开展一些券商上半年佣金费率降幅趋缓的主要原因。

　　中原证券认为，随着融资融券、新三板等创新业务的推进，将一定程度上缓解佣金率下滑给经纪业务带来的影响，而投顾、差异化增值服务的加强某种程度上也能平缓佣金率下滑，预计佣金率下滑趋势将在下半年明显趋缓。

　　房企 12家二三线城市开发商出现亏损

　　王峥

　　根据WIND资讯数据显示，截至8月22日，A股市场共有65家房企披露了2011年中报，超过全部上市房企的半数。

　　这65家房企2011年上半年共实现营业总收入839.65亿元，较去年同期的751.39亿元增涨11.75%；实现归属上市公司股东的净利润140.91亿元。较去年同期的117.50亿元增涨19.92%；总存货则从2010年中期的4361亿元上涨至2011年中期的6073亿元，增幅为39.26%。

　　不过，虽然这65家房企的整体业绩出现了近2成的增长，但在楼市调控政策的持续打压下，65家上市房企中业绩下滑者达到了26家，占已披露中报房企总数的40%。这也意味着在2011年的前6个月中，竟然有4成出现了业绩下滑的情况。

　　在这26家业绩下滑的房企中，几乎清一色的是二、三线城市开发商。其中凤凰股份净利润下滑506.56%、津滨发展净利润下滑299.67%、*ST海鸟净利润下滑260.26%、东方银星净利润下滑165.75%、*ST大通净利润下滑158.42%、香江控股净利润下滑111.46%、中茵股份净利润下滑105.79%。

　　大型房企的优势越发明显。万科上半年实现营业总收入199.89亿元，招商地产实现营业总收入80.9亿元，金地集团和金融街得营业总收入也分别达到了51.60亿元与46.17亿元。这4家房企的营业总收入之和已经占据了这65家房企的45.09%。

　　还有12家二、三线房企出现了亏损的情况。其中丰华股份亏损835.51万元、凤凰股份亏损1942.18万元、绿景控股亏损1046.13亿元，而去年同期还盈利3657万元的津滨发展今年上半年更是出现了7302.38万元的巨额亏损，暂列房企亏损额第一名。

　　从上半年同期存货的增长情况看，上市房企面临的资金压力也开始增大。尤其是缺少融资渠道的中小房企。

　　有分析师就表示，存货大幅上升，说明开发商资金压力很大，而计划销售周期也在延长。从WIND的数据上看，也确实如此，就连万科这样的龙房企，其存货周转率也较同期出现了延长的情况。

　　龙头房企中，截止今年6月30日，招商地产的存货为444亿元，金地集团的存货为605亿元，老大万科则为1713亿元。其中，万科的存货较去年同期增长了598亿元，同比增幅为53.63%。

　　IPO 11家公司超三月过而不发

　　潘侠

　　据WIND资讯统计数据显示，截至昨日，A股市场共有50家公司IPO已过会但未上市，涉及28家保荐券商。2011年7月过会后未上市的公司最多，有36家，占比逾七成。而过会后超过3个月仍未上市的公司有11家，有4家甚至在2009年IPO重启之前就已过会。

　　这11家迟迟未上市的公司有5家创业板，6家中小企业板。 “掉队”最久的是2004年的海洋石油富岛股份有限公司和中港疏浚股份有限公司 ，这两家公司均在2004年6月过会，迄今已逾“掉队”时间最短的厦门金达威集团股份有限公司也已等了3个多月。

　　根据新股发行相关程序，拟上市公司拿到过会批文后，继续拿到发行批文才能发行上市，两者时间间隔约一个月左右。发行审核内容主要是“会后重大事项”，如果“会后重大事项审核”阶段出现纰漏，则有可能需要重新过会再审核。

　　而一般来说，过会审核后1个月左右即可拿到批文发行。如果拖延时间的话，尤其是超过了3个月，则可能是遇到某些问题。一般性的问题，需要补充材料；问题严重的，甚至需要重新过会审核。

　　上述11家公司多是被卡在这一环节上。而此前的立立电子、苏州恒久、胜景山河等一批公司就是在“会后审核”阶段夭折的。