黄金产品疑为“银枪蜡头”

　　

　　■ 本报记者 张竞怡

　　

　　部分结构性产品挂钩黄金资产，占产品本身的比例也不高，因此黄金资产涨势喜人，而理财产品分享到的收益率却不如金价上涨幅度”

　　8月23日，纽约商品期货交易所(COMEX)期金盘中触及每盎司1917.9美元的纪录高点，现货金价也攀上每盎司1900美元。然而，在金价一路高歌猛进的背后，黄金理财产品的收益却远低于金价本身的上涨，甚至低于一年期存款收益。

　　实际收益差距大

　　日前，一家股份制银行发行的“薪加薪15号黄金挂钩人民币理财计划” 就出现了“高金价，低收益”的局面。该产品于2010年9月下旬发行，期限本为1年，却在2011年8月达到了终止产品的触发条件。该产品设定为“观察期内，黄金价格涨幅超过40%，即达到触发条件”，但近期国际金价飞涨，涨幅早就超过40%，然而投资者从该产品中最终仅获0.36%的最低年化收益。

　　不过，同样提前终止，另一些黄金理财产品的表现却让人惊艳，近日，由民生银行管理的，针对高端理财客户的非凡资产管理黄金投资2号理财产品，经过7个多月的管理运作，却实现年化收益率达到15.38%。两相比较，黄金理财产品的收益竟然相差40多倍。

　　整体收益不高

　　其实，相较于期金的涨势，黄金理财产品整体收益都不高。据普益财富不完全统计，今年1月至8月到期的银行挂钩黄金资产的结构性理财产品收益一般在8%以下，实际收益达到8%以上的产品寥寥无几。

　　业内人士指出，挂钩黄金的结构性理财产品的“平庸”收益并不是偶然现象。普益财富研究员叶林峰在接受《国际金融报》记者采访时表示：“黄金并不是一个很好的投资标的，黄金价格并不稳定，将理财产品挂钩黄金资产风险是比较大的。”

　　叶林峰表示，部分结构性产品挂钩黄金资产，占产品本身的比例也不高，因此黄金资产涨势喜人，而理财产品分享到的收益率却不如金价上涨幅度。

　　“目前银行推出的挂钩黄金的结构性理财产品主要分为三类：即看涨型、看跌型和区间型等。”叶林峰指出，挂钩黄金类理财产品非常考验银行设计水平，多数银行更倾向于用区间型。

　　先选风险再选收益

　　“收益永远与风险相伴。”叶林峰表示，“部分黄金理财产品收益高，投资者面临的风险也是很高的。”

　　据了解，民生银行“非凡资产管理黄金投资1号”虽然获得了46.46%的年化收益率，但通过观察产品收益结构可以发现，这款产品其实并非保本产品。根据“非凡资产管理黄金投资1号”的收益结构安排，建仓期若建仓价格突破认购价格，则产品提前终止；观察期若盘中标的价格与建仓价格相比涨幅超过10%产品提前终止；分界日若盘中标的价格与建仓价格相比涨幅超过10%产品提前终止；理财产品到期，向客户支付金条及现金收益。

　　“投资者在购买时应该想到，购买这款产品也有可能血本无归。”叶林峰提醒。

　　多数银行理财师在接受记者采访时表示，在选择挂钩黄金类的理财产品时，不宜盲目追求高预期收益，要根据自身风险承受能力来选择相应的产品。

　　而对于风险承受能力较高，对收益率有要求的投资者，不少理财师表示，黄金投资产品有很多，如黄金定存、黄金基金、纸黄金、黄金T+D等等，投资者可以选择的余地很大。