六年磨一剑 两项标准登台亮相银行间市场

　　记者 高国华

　　

　　两项银行间市场数据标准的制定，适应了银行间市场信息标准化建设的迫切需求。数据标准的推出及成功应用是我国银行间市场高效、规范发展不可缺少的重要的基础工作之一，既可促进银行间市场的效率提高与市场发展，也可增强银行间市场金融产品的国际竞争力，更有助于实现将中国外汇交易中心建设成为全球人民币相关产品的交易主平台和定价中心的目标。

　　由中国外汇交易中心组织开发的两项标准：《银行间市场基础数据元》和《银行间市场业务数据交换协议》（又名《IMIX协议》）两项标准已通过全国金融标准化技术委员会审查，并于2011年6月10日由中国人民银行办公厅发布实施，正式亮相银行间市场。

　　中国外汇交易中心提供的信息显示，截至目前，银行间外汇市场已有47家金融机构通过实施两项技术标准完成了与中国外汇交易中心系统的对接，固定收益市场已有98家金融机构实施了两项标准。此外，中央国债登记结算有限责任公司以及上海清算所，都依照两项标准建立了与中国外汇交易中心的系统互连通道。

　　接受本报记者采访的业内专家表示，对于中国金融市场而言，两项标准的发布标志着中国金融标准化建设又取得一项显著成果。面对中国金融市场愈演愈烈的行业竞争，为了应对与国际金融寡头之间的博弈，提高国内金融机构参与国际合作与竞争的能力是中国金融行业发展的重中之重。两项标准的推出，不仅有利于中国金融机构以中国外汇交易中心的系统为支撑，实现与境外金融机构系统的信息交换，也有利于境外投资者进入中国金融市场。这对于人民币国际化来说，具有深远的意义。

　　众所周知，作为我国重要金融市场之一的银行间市场自1994年成立以来，从单一的结售汇头寸平补市场、市场成员仅几十家，年成交量400多亿美元，发展到现在涵盖外汇、货币、债券、衍生品市场，数十种交易品种、3000多家成员，年成交量超过200万亿元人民币的最大的场外市场，是有效传导央行货币政策的重要平台，在推动利率市场化改革、加强和改善金融宏观调控，实现国家经济又好又快发展等方面发挥了积极作用。

　　与此同时，中国银行间市场是一个由中国外汇交易中心、国债登记结算公司、清算所等市场中介组织与银行、证券公司、保险公司、基金公司等各类金融机构共同参与的、以电子化交易为主要形式的场外市场，每天都进行着海量的金融信息交换。在市场演变过程中，金融信息以多种方式进行传递，有人工方式，有与系统结合的半电子化方式，也有系统自行完成的全电子化方式。

　　中国银行相关专家对本报记者表示，随着银行间市场的不断发展，新产品的推出以及信息技术不断发展，金融信息交换也越来越多地转向电子化方式。这样一来，原先通过自然语言描述的金融信息、靠人工进行的金融活动就都需要进行标准化、电子化，才能满足金融市场电子化交易的需要。这个标准化、电子化的过程是一个复杂的、长期的整体工程，不能靠市场自发的行为或者几家机构单独来完成，需要一个组织者和推动者，而中国外汇交易中心由于有技术和经验优势，成为承担这一使命的不二之选。

　　为进一步提高银行间市场的效率以及与国际市场的接轨，中国外汇交易中心从2005年开始了标准的研究和制定工作，并通过对国内外各项标准的研究，最终选择了FIX协议作为《银行间市场业务数据交换协议》的参考基准。2006年，中国外汇交易中心成立IMIX协议标准化工作组，并以FIX协议（4.4版）为基础，对中国银行间市场与国际通用业务进行映射，于2007年底完成了IMIX协议初始版本。为了支持银行间市场固定收益产品业务，中国外汇交易中心于2008年再次扩展IMIX协议，并在新本币交易系统中全面推广使用IMIX协议。2009年至2011年，IMIX协议针对交易中心的信息发布系统、外汇清算业务、增值服务以及上海清算所业务数据传输内容进行了标准制定，更加完善了作为银行间市场标准的IMIX协议内容。

　　据中国外汇交易中心专家介绍，《银行间市场业务数据交换协议》定义了系统之间数据传输的标准格式，基于FIX协议扩展了协议描述的范围；《银行间市场基础数据元》定义了银行间市场业务术语的惟一表达，为银行间市场系统建设提供了数据字典。两项标准涵盖了银行间外汇市场、债券市场、资金市场和衍生品市场，依托于中国外汇交易中心提供的交易系统，通过程序接入技术和数据传输格式实现了两项标准的广泛应用，取得了很好的效果，为其他金融标准的推广提供了一种值得借鉴的方法。“中国外汇交易中心以IMIX协议为基础开发了统一IMIX程序接口，实现了交易中心与会员之间，各应用系统之间传输协议的统一、程序接口的统一。交易中心通过在各个应用信息系统实施

　　IMIX协议，实现了对银行间市场会员提供统一的传输标准，屏蔽了系统与业务之间的关联；并对交易中心内系统数据传输进行了标准化，降低了系统之间的耦合。”专家说。

　　随着银行间市场发展，新的金融市场和产品陆续涌现，监管与风险控制方面的需求也不断提出，已有的业务过程也会逐渐更新，因IMIX本身具有高度灵活的特性，能够很好地适应这种新业务需求。IMIX协议能支持本币、外汇、衍生品等不同的金融领域，且为其他业务产品如股票、期货等留下了接口，可以实现无成本的跨业务使用。

　　中国银行相关专家表示，5年多来，IMIX协议已经被广泛的应用于银行间市场业务的各个领域，包括本外币市场的报价、成交、市场数据的发布、本方及关联机构数据的落地、外汇清算、数据增值等。目前基本形成了以中国外汇交易中心为核心，覆盖交易主体、清算主体、结算主体、数据商等银行间市场主要参与者的IMIX协议使用网络。

　　该专家分析说：“IMIX协议的推出大大方便了机构投资者参与银行间市场交易。IMIX协议采取业务驱动的建模方法，使得银行间市场的业务流程更加顺畅。IMIX协议实现了实时、高效、精确的报价和成交，并实现了本方数据、关联机构数据及市场数据的实时落地，实现了前后台的STP处理，避免手工操作带来的风险。此外，从系统开发的角度来看，统一协议避免了处理不同格式的开发成本，降低了系统升级换代的成本及后续的维护费用。”

　　据介绍，对于这两项标准未来的发展，中国人民银行、全国金融标准化技术委员会和中国外汇交易中心持有相近的观点，即在继续加强交易前、交易流程的传输标准贯彻实施范围的基础上，对交易后的传输标准进行研究，并结合各种基于XML标准的传输格式，扩展两项标准，以期涵盖国际通行的确认、对账、支付数据格式标准。

　　正如接受本报记者采访的业内专家所言：两项银行间市场数据标准的制定，适应了银行间市场信息标准化建设的迫切需求。数据标准的推出及成功应用是我国银行间市场高效、规范发展不可缺少的重要的基础工作之一，既可促进银行间市场的效率提高与市场发展，也可增强银行间市场金融产品的国际竞争力，更有助于实现将中国外汇交易中心建设成为全球人民币相关产品的交易主平台和定价中心的目标。两项标准的发布与实施是银行间市场金融信息标准化建设发展的重大里程碑，必将对我国银行间市场的发展产生广泛而深远的影响。因此，继续大力推进两项标准的实施对加速中国金融市场的发展有着重要意义。