解密2011房企涉矿突围档案

林铭铭

　　核心提示：“因为政策的关系地产公司无法融资，而搞矿能够吸引市场资金炒作，抬高股价，上市公司则通过股权质押等方式，获得其不可或缺的资金。”

　　21世纪网讯 就像2009年曾有大批企业进入房地产领域一样，2011年伊始，也有大批企业“各怀鬼胎”进军矿业，包括当年进军的房地产企业。

　　据统计，截至8月22日，2011年以来A股市场并购重组交易披露金额达5856亿元(统计口径以今年以来首次披露的并购方案为准)，其中获得标的涉矿的交易达到276亿元。

　　虽然只占交易总额的5%左右，但是涉矿上市公司绝对是今年的亮点。

　　据相关媒体统计，今年上半年，伴随上证综指从3000点关口一路滑坡到2834点，“涉矿”传闻已逆势缔造了至少60个涨停板，其中“涉矿”ST股涨停板（5%）占比六成。

　　稀土、锆、锑、石墨……这些原本陌生的名词，纷纷从元素周期表走出来，频繁见诸上市公司的涉矿公告和各种传闻之中。

　　而地产公司由于政策关系无法融资，而成为这场涉矿大戏的主角。

　　房企涉矿档案

　　天业股份、多伦股份、中弘股份、新湖中宝、绿景控股、华业地产、鼎力股份、莱茵置业、西藏发展、中天城投、万泽股份、ST兴业…..这是一串一串长长的房企涉矿名单，也是一份曾经因矿疯涨的名单。

　　自2011年以来，这场涉矿地产公司“涨停”接力赛似乎没有停下过，即使中间穿插了许多的流言蜚语。

　　8月13日，中弘股份成为最新一家投身矿业的房地产公司。其拟用自有资金6000万元收购仁源投资所持鑫兴矿业49%的股权，而在中弘股份之前已经有十多家公司做了相似的选择。

　　天业股份在8月3日和4日连续涨停，并在此后的两周内打出了5个涨停板，股价上涨56.26%。以复权后的股价计，截至8月17日，天业股份的股价攀至26.22元，创出十年以来的新高。

　　而与天业股份股价交织的是将注入天业黄金矿业资产和澳大利亚明加尔金源公司资产的传闻。虽然这个旧传闻在2009就曾给天业股份带来7个涨停，但如今余威不减。

　　这场涨停接力赛的前一棒是多伦股份，8月8日，全球股市风雨飘摇，多伦股份还是被推升至涨停价14.6元/股报收。

　　多伦股份的疯狂不是一两天，7月1日，在没有任何利好的情况下，多伦股份突然放出巨量，并掀起此轮逆市狂飙的行情，至今已经上涨了122%，而期间上证综指下跌了8.5%，多伦股份也成为7月份的第一妖股，而聚集妖气同样是涉矿谣言。

　　7月份开始，网上默默地流传着这样的传闻“多伦股份在黑龙江金矿和铜矿采矿权获批”，这团迷云迅速集结，在二级市场兴风起浪，继而演变成“多伦股份拥有得天独厚的矿产资源，已探明和控制的锡、锌、锑、铅、铟、银等矿石量达11.6亿吨，综合金属量超过450万吨。”

　　而多伦股份在7月份和8月份两次澄清，表示“在可预见的未来三个月内，无对本公司有重大影响的情形发生，包括但不限于：公司控股权转让、债务重组、定向增发、资产剥离或资产注入等重大事项”，但公告已经阻止不了石头的魔力。

　　同样在7月份着魔还有ST珠江，ST珠江表示将用6400万元投资开发湖北十堰市两处铁矿，不过股价并没有大的异动。

　　而真正的房企涉矿的高峰期是在6月份，新湖中宝、绿景控股、华业地产和鼎力股份纷纷爱上石头，而万泽股份则绯闻缠身，绿景控股和万泽股份是成为6月涨停接力赛的主力军。

　　因“大股东万泽集团要开发毕节市有14亿吨磷矿”的传闻，万泽股份在6月开始就连续上涨，6月7日、6月8日、6月14日都已涨停价收盘。

　　6月8日，新湖中宝公告称，拟以自有资金64283万元，协议收购内蒙古四子王旗德日存呼都格区煤矿的探矿权，煤种为褐煤，主要用来发电，矿区提交煤炭资源总量116879万吨。

　　6月14日，绿景地产发布公告称，将终止与天誉房产、海航置业、酒店控股的重大资产重组。拟增加经营范围，进行项目投资、矿产资源投资、开采等。而受此影响，绿景地产的股价在6月15日跳空高开涨停，16日大涨6.84%。

　　6月16日，华业地产表示拟以2000万元在新疆塔城地区托里县注册成立托里县华兴业矿业投资有限公司，经营范围为矿业投资、矿产资源开发经营，矿产品加工及销售等，总投资额不超过3.5亿元。

　　6月17日，鼎力股份公告称以自有资金1.78亿元收购桂林恭城鑫盛矿业有限公司持有的桂林恭城鑫宝矿业有限公司51%的股权。并在之后10天，将旗下的2家地产公司迅速的“甩卖”出手。表明 公司了“弃房投矿”的决心。

　　在高峰期6月之前也有部分房企在3-5月涉矿。

　　5月的房企涨停榜是由中珠控股推动。5月26日，中珠控股表示拟增加经营范围，进行矿产资源的投资、开采等业务，5月26日、5月27日涨停。不过同在5月涉矿的中润投资的市场表现并不好。

　　4月，中天城投表示与贵州联和能源清洁燃料有限公司共同投资设立公司的控股子公司，负责对贵州省煤炭生产企业、所涉矿区的并购、重组、整合、勘探、开采、深加工等。

　　房企涉矿逻辑

　　但是为何同是涉矿，为什么今年房企特别多？而又为什么同是房企涉矿，结果却是“同遮不同柄”？

　　“因为政策的关系地产公司无法融资，而搞矿能够吸引市场资金炒作，抬高股价，上市公司则通过股权质押等方式，获得其不可或缺的资金。”有业内人士一针见血指出。

　　据统计，从已公布的75家房企（按证监会行业分类）来看，有30家房企经利润同比下降，超过了已公布总数的四成。

　　而更巧的是涉矿的公司大部分属于经利润下降的房企。只有多伦股份和莱茵置业实现同比增长，而莱茵置业的增长也很勉强，只有6％。而中润投资、绿景控股、中江地产经利润均是同比下降，其中中江地产同比下降了100％。

　　一方面业绩下降，一方面监管层对涉及到房地产业务的上市公司重组、再融资都暂缓审批。因此从去年以来，不少上市房企选择转向能够保值、增值的资源领域，寻求矿产投资机会。

　　有私募界人士表示，“房企涉矿在战略逻辑上是有相似之处的，都是强调对稀缺资源的占有。”这也就在另外一个层面上看到房企涉矿的逻辑。

　　房地产是对土地资源的占有，而采矿是对矿石资源的占有，而土地和矿石都是不可在生资源，一旦不可在生资源供需平衡打破亦或价格变成非管制的状态，价格会急速上升。

　　而2008年底以来，黄金、白银、原油的价格大幅度上涨，此外，稀土、锑、钨等稀有金属和小金属的价格同样大幅度上涨。

　　而随着矿石价格的不断上涨，拥有矿产资产的上市公司内在价值将会得到不断提升，因此，在通胀周期里，矿资源的资产价值将直接体现到上市公司内在价值之中。

　　不过从2011年房企涉矿的情况来看，并非所有的上市公司涉矿都会增加上市公司的内在价值，更多的是这些公司并没有实际的资产注入。

　　部分公司只是变更、增加经营范围，例如万泽股份、绿景控股和中珠控股；部分则是通过收购矿产公司股权的方式获得一定的矿产资源，中天城投，中润投资，西藏城投，鼎立股份都是属于这类公司，但是这部分公司很多只有采矿权或者，甚至只有探矿权。比如ST珠江和辰州矿业。

　　有券商分析师表示，探矿权和采矿权有很大的区别，“探矿权只是允许两三年内可以在这个地方探矿，这是一种推断性储量。推断性储量与实际的储量存在一定的误差。”

　　即使在勘探到矿产资源后，还要向国家相关部门报备，补缴采矿费，优质矿产采矿费也是很大一笔数目。

　　而更多的公司只是成立了矿业公司或更改了公司简称，自我标榜为资源类公司，比如中弘地产和绿景地产纷纷更名为中弘股份和绿景股份。

　　牛股成型三因

　　正如传说一样，精美的石头会唱歌，这些疯狂的石头也不断在A股演绎神话故事，而那一根根大阳线就是最好的收视证明。

　　虽然涉矿个股大多跑赢了市场，但其中的表现差别还是比较大。往往没有实际涉矿的公司在二级市场的表现会更好。那么牛股是怎么炼成的？

　　记者整理了今年涉矿的房企，试图寻找牛股的成型逻辑。

　　一是涉矿的品种。而今年最火的品种火不过稀土。而西藏发展之所以涨幅第一，就是与其参与标的稀土有直接关系，稀土作为价值重估行情如火如荼。

　　上半年，由于稀土价格被压制多年，在政策因素、供给收缩和贸易商投机之下引发报复性的上涨。资源价格较大的上涨预期也就意味着公司隐含价值弹性比较大，从而引发了涉矿公司股价的大涨。

　　而涉矿小金属和贵金属的公司也因同样的逻辑上涨。黄金价格持续上涨，上周上涨6.02%，收于1852.10美元/盎司。小金属方面，金属镓、海绵钛、金属镁则分别下跌1.85%、1.02%、1.11%。

　　所以即使是传言，多伦股份因涉及稀土股价翻番。

　　二是涉矿的公司。即公司资源价值量重估后的相对应的市值重估空间，这由涉矿的资源价值量和公司的具体情况决定。因此，一些市值小的公司即使装入的矿并非规模较大的矿，但对市值的提升空间也是很大的。

　　“今年以来，涉矿的房企大多是二三线的房企，市值比较小，而被传与矿有染的公司也是市值较小的公司，由于盘子小，股价容易启动。”这也是业界对粘矿即涨的一种解读。

　　三是越是传言越涨。这在今年炒作稀土上表现的最为明显。今年3月“赣州稀土借壳”的消息空袭多家公司，这些公司的股价均在而即使二级市场有不同程度的异动。而重点是这些公司先后多次发布澄清公告，股价却还是单边上涨。这跟最近的天业股份和多伦股份的走势相似。而往往这类牛股不是自己炼成的，而是背后有自己强大的推手。

　　一个好汉三个帮，牛股背后站着上市公司、机构、游资和散户。

　　以万泽股份为例，因“大股东万泽集团要开发毕节市有14亿吨磷矿”的传闻，万泽股份在6月7日、6月8日、6月14日都已涨停价收盘。

　　6月7日，有机构席位借利好大举卖出1569万元，居卖方第一席位，而买入席位均是游资在抢筹。

　　6月8日，又有两家机构在出货，其中一家卖出1105.5万元，另外一家在买入607万元的同时卖出1569万元，而在6月7日买入918万元的华鑫证券有限责任公司上海茅台路证券营业部再度吃进了1702万元。

　　而公司终于在6月9日停牌，之后只简单发布了异动公告。

　　6月13日，万泽股份振幅达到8％左右，最后以涨1.76％收盘，当天换手率高达20％，不难看出机构和两天吃进的游资在出货，盘后信息显示，又有机构卖出了1153万元，而在6月7日、6月8日买进的中山证券有限责任公司杭州杨公堤证券营业部、广发证券股份有限公司深圳彩田路证券营业部、东方证券股份有限公司深圳金田路证券营业部也开始出货。

　　6月14日，万泽股份再次以涨停自台出现，而换手率高达21％，机构再次出货9021万元。

　　而从6月15日开始，万泽股份交易量突然放大，第二批游资、还有散户大量涌入，不过机构已经完全撤退。

　　而主角上市公司等到7月才迟迟表示，公司不涉矿。