日本国债遭降级 投资家为何如此淡定

　　中国经济网北京8月26日讯 (实习记者 陈慕薇)据日本《朝日新闻》8月25日报道：24日，美国评级机构穆迪投资者服务公司将日本国债评级从Aa2下调至Aa3。然而日本国债和日元却很难卖出，分析指出这是由于欧美经济前景远比日本更令人担心，日本国债和日元“仍比较安全”。

　　被降级到“Aa3”的日本已降至发达国家排名的最后一位，甚至低于财政不稳定的意大利和西班牙。这两个国家一度大量发售国债，使得国债价格下跌，而利率却暴涨。

　　然而24日，日本国债虽然难以卖出，利率却比前一天下降了0.005%，达到年1.010%。此外日元市场持续升值，日经平均股价收盘价格也大幅下跌，逼近今年最低值的记录。

　　那么为何投资家如此淡定呢？

　　日本国债90%由本国保有，主要是国内金融机构持有，因此没有急于卖出的投资家，说到底是有国民的存款和保险做托市。这样的个人金融资产达到了约1500万亿日元(约合人民币124.2万亿)。此外日本企业在海外利润颇丰，对外纯资产世界第一，达到约250万亿日元(约合人民币206750亿元)。

　　和日本不同，意大利和西班牙国债一半由外国投资家持有，对外纯资产是赤字。

　　因此牢固的资金基盘和经济实力提高了日本国债的信用度。第一生命经济研究所的永滨利广表示，正是由于日本国债让人放心，当世界经济前途不明时，往往遭到抢购。

　　然而，降级所预示的令人担忧的未来市场，也是事实。日本政府债务剧增，已经达到约900万亿日元(约合人民币744300亿元)。一旦国民无力购买国债，国债的信用度会下降，可能引起价格骤降，利率猛增。

　　从国民购买国债的能力可以衡量出，政府债务总额可以多大程度上超过个人金融资产。现在大约超额600万亿日元(约合人民币496200亿元)。但是随着老龄化的加剧，储蓄不断减少，而只要政府不出台政策缩小借贷规模，债务总额仍会继续上升。

　　某银行的职员认为，五年后可能储蓄会减少。经济不稳定瞬间爆发的时刻，也是日本国债的转折点。市场密切注视着日本政府是否会在这之前出台策略。