美深陷政经双重危机 中国当如何应对

　　每经记者 胡健 发自北京

　　 美国经济遭遇了一个不折不扣的“黑八月”：先是股市连番下跌，后是信用评级被下调，而民主共和两党也由于经济的低迷而争端不断。

　　 全世界都在猜测美国经济究竟出了什么问题？已走进人们视线的QE3近期会不会真的出台？针对美国经济问题，中国应该警惕些什么？

　　 带着上述问题，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者专访了国务院发展研究中心世界发展研究所副所长丁一凡、中央财经大学金融学院院长张礼卿和银河证券首席总裁顾问左小蕾等3名位知名经济学家，为读者揭秘飘摇中的美国经济。

　　美国深陷政经双重危机

　　 NBD：美国经济增长到底出了什么问题？

　　 丁一凡：美国经济目前的实际困难在于，它的债务增长极限已经非常大了，这种情况下如果使用凯恩斯的方法去刺激经济已经很难再行得通，因为市场上投资者会担心你的总量增长太大、太快，如果再去刺激，让增量更大，可能会在很短一段时间内无法产生利润用于还债，这样就可能产生债务危机。

　　 NBD：往坏了说，是不是美国经济有二次探底的可能？

　　 张礼卿：如果说将来美国政府确实按照它所承诺的那样削减开支，那么未来十年的经济增长就有很强的收缩压力。另外，最近的宏观经济数据也表明，美国复苏仍然非常微弱，失业率还很高，实际上和年初比起来，现在的经济是不如年初的，不排除二次探底的可能。

　　 NBD：欧美双债危机对世界经济的影响如何？

　　 张礼卿：总体来讲，美国金融市场对全球经济金融稳定的影响肯定要大于欧洲，不仅因为它的总量大于欧洲，更因为这是美元的特殊地位所决定的。如果美债危机持续发展，那么美元贬值可能很难避免，由此会对初级产品市场产生巨大的冲击。而欧洲债务危机最近也在升级，意大利作为欧元区第三大经济体也陷入危机，加上美债和欧债又搅在了一起，这让外界对经济前景越来越担心。

　　 NBD：今年的美国财政赤字预估接近1.3万亿美元，您怎么看待美国的财政赤字问题？

　　 丁一凡：这个事情非常矛盾。缩减财政赤字意味着减少支出，但奥巴马又暗示9月份会推出经济刺激政策，通过增加政府投资刺激经济，这也和缩减财政赤字是相违背的。怎么会有经济体一边增加投资一边缩减赤字呢？

　　 另外，减少财政对老百姓的投入就会引起社会不公的现象，并引起了他们极大的反感。历史上没有一个美国总统在失业率超过7.2%时还能成功连任，现在美国的失业率已经超过9%了，这注定奥巴马的连任之路将非常艰难，但另一方面共和党似乎又没有一个能与之抗衡的人，所以美国的政治、经济都面临着危机。

　　美国推出QE3的可能有多大？

　　 NBD：为摆脱经济颓势，美国推出QE3的可能性有多大？

　　 丁一凡：QE3就是所谓的量化宽松，也就是说定量印钞票，这种做法美国政府前一阵子已经做了两次，如果市场不稳定的话，有可能会继续沿用该政策。

　　 NBD：推出QE3应该也是美联储迫不得已吧？

　　 左小蕾：这一次美国提高债务上限方案里提出要减少政府支出、紧缩财政赤字，这个方案本身是不是能够不违约值得怀疑，因为你没有实体经济支持，没有未来财政收入扩大的支持，在这种情况下财政政策推动经济会显得无能为力。基于此，美国政府会有很大的概率来动用货币政策这一板斧。在零利率的条件下，除了量化宽松也没有别的政策空间。

　　 NBD：QE3作用会如何？

　　 丁一凡：目前还难以预测，但发钞票只能起一个暂时稳定市场的作用，它对刺激经济回稳、回升没有特别的作用。第一次、第二次量化宽松政策也证明了其作用非常有限。

　　中国需如何应对？

　　 NBD：美国的现状会怎样影响中国？

　　 丁一凡：首先是债务问题。中国是美债最大的持有者，美债的贬值意味着中国的债权会缩水。

　　 NBD：第二个是不是就是输入型通胀压力的问题？

　　 丁一凡：对，通胀和美元贬值有直接关系，如果美国再放出所谓第三波量化宽松，确实会引起更大的大宗商品价格暴涨，会引起更大的通胀，中国不可避免会受到巨大的冲击。

　　 左小蕾：美国上调债务上限缓解了各国对美债违约的担忧。但从中长期看来，美国此举并没有从根本上解决本国经济发展的问题，这种扩张性的经济政策难以使经济走出低谷，因此对我国的外汇储备和汇率来说都存在着较大变数，并将影响到国内宏观经济形势。

　　 NBD：中国需要怎样应对呢？

　　 丁一凡：我认为有两点：第一要保持一个从紧的货币政策，这样就能有效遏制通货膨胀。必须认识到一个问题，美国依然在衰退区间，中国则在增长区间，我们不能像美国的政策那样宽松，通货膨胀对我国经济的伤害更大。

　　 第二就是人民币应该升值，不能将人民币升值作为坏事来看待，一个国家币值越高，越具有购买力这是好事情，不仅有利于进口，而且对于人民币的快速国际化也有很大帮助。