希腊两大银行联姻只是开始 欧洲救市重心转移

　　每经记者 罗伦 发自上海

　　正当舆论担心甚至断言，欧洲银行业或因资本和信心缺失，而成为欧洲债务危机的首个投资者 “弃儿”时，种种细节却在暗示，欧洲政府或将力挽狂澜，把此次主权债务危机的救助方向转向银行业。

　　8月28日，就在IMF总裁拉加德(ChristineLagarde)刚刚发出欧洲银行业 “急需资本重组”警告的第二天，希腊第二大银行“EFG欧洲银行”和第三大银行“阿尔法银行”随即抛出重大利好，宣布以股权交换方式进行合并。

　　而此前一周，欧洲媒体还纷纷聚焦于领导人正考虑的一项防止欧洲信贷危机的“根本性计划”，其中就包括支持一些银行发行的债务。

　　“虽然单凭一两个事实说明不了什么，但如果把这一切都联系起来看，你会发现，这很像是一次不良资产救助计划(TARP)，即拥有相对健康银行的欧洲政府可能会向银行注入新的资本，而承受极大压力的银行在债务问题上也可能会得到支持。”美国消费者新闻与商业频道(CNBC)评论指出。

　　银行联姻只是个开始

　　希腊第二大银行EFG欧洲银行和第三大银行阿尔法银行公布交易细节后，8月30日当天，恢复交易的两家银行的股价就大幅上涨了约30%，希腊综合股指的涨幅也一度超过15%。受此影响，欧洲市场早盘主要股指亦受提振，全线大涨。德国、法国及爱尔兰等股市涨幅超过1%；意大利、西班牙及俄罗斯等股市涨幅超过2%。

　　据《金融时报》报道，希腊央行总裁和财政部长韦尼泽洛斯(EvangelosVenizelos)对交易表示欢迎，并发表声明称，“这项创造性的交易表明，今日的危机有可能带来结构性改革的机会，从而推动金融行业和实体经济两方面发展。”

　　事实上，在诸多分析人士看来，两家巨头银行的联姻显然不是一蹴而就。24日，希腊财政部刚刚发布声明称，政府内阁已批准一项关于成立“问题银行”的方案，该方案将允许财政部接管并拆分希腊国有银行，并成立过渡性金融机构，由政府直接管理银行“问题资产”。

　　虽然该声明并未公布具体细节，但据道琼斯通讯社报道，通过该方案，希腊将与德国、荷兰、英国和爱尔兰等一样，成立专门处理银行坏账的机构，接受并处理资产存在问题以致无法进行出售的国有银行资产。“该方案未来可能也会适用于那些当前接受政府资助的私有银行。”有希腊政府官员透露。

　　对于连续第三年遭受经济衰退的希腊而言，银行业一直遭受着存款外流，主权债务降级，以及贷款减值准备上升等多重打击。外界也一直敦促其走“结盟之路”，以期重新进入银行间融资市场。

　　根据国外市场分析人士预计，受流动性紧张状况加剧，以及担忧私募股权基金贝莱德(BlackRock)对其贷款进行全面审计后发现需要计提更高准备金的影响，希腊银行股如果一旦承压下挫，补充资本金的需求将迫使希腊银行业向金融稳定基金(FSF)求援，而后者是希腊国家资本支持的安全网。

　　欧洲政府转向救助银行业

　　一边是拉加德呼吁对欧洲银行业进行“紧急”资本重组，以便这些银行足以应对因为希腊等国债券贬值和经济放缓所引发的潜在损失。另一边，恰逢欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)巡视员开始访问希腊，以核查希腊的表现是否符合国际社会设定的援助条件之时，该地两家巨头银行宣布并购。

　　CNBC在报道中指出，种种迹象有可能透露，欧洲金融部门正在考虑直接救助这些银行。“这显示出近来对深陷主权债务危机国家的救助开始有所转变了，转而对持有大量主权债务的银行进行救助。如果像意大利这样规模的国家发生违约，将会拖垮很多家银行。”

　　事实上，当前欧洲银行业确实存在令人担忧的风险。市场人士分析认为，概括起来主要集中在三方面：首先，许多德国和法国银行都持有大量欧元区成员国国债，而欧债风险的上升，将令其手中的欧债价值受到负面影响；其次，在欧洲银行间弥漫的不信任情绪或令欧洲银行的融资能力遭到市场更大的怀疑，这也进一步凸显出欧洲银行业潜在的信心缺失风险；此外，令投资者担忧的是，随着越来越多的欧元区国家不得不实施严格的紧缩政策，欧元区银行盈利的前景必然受到威胁。

　　对于如何缓解欧洲银行业的上述风险，拉加德在周末的讲话给出了自己的方法。她认为，随着欧洲银行无法从私人领域获得资金，它们将不得不以政府注入额外援助资金来“续命”。而一个解决之策就是，利用欧元区4400亿欧元的救助基金，帮助这些银行补充资本金，这将能够减轻那些已负担沉重的欧债危机国家银行业所承受的压力。

　　现在，希腊两大巨头银行的联姻似乎正“巧合”般地印证着拉加德上述的建议。

　　对此，路透社在报道中评论称：“希腊两银行的合并帮助稳固了地区中那些摇摇欲坠的银行，也降低了这段时期长久困扰着全球金融体制且本可能再次恶化欧债危机的风险指数。此外，外资的进入也是投资者对区域经济信心的反应。”

　　KeyPrivateBank机构首席市场策略师BruceMcCain同样认为，转向对希腊银行的救助至少表明了，原本被看作为“拖累”的希腊经济可能并未像预期般糟糕。

　　不过，对于欧洲政府或从主权债务的救助转向银行业的做法，CNBC还补充道：“这样的做法在拯救了银行的同时，放任了经济弱势国家的违约，受伤害最大的就是那些没有收到救助的主权债务持有者。”