QE3渐行渐近

　　吴晓鹏

　　 美联储在通往QE3（第三轮量化宽松货币政策）的路上又前进了一步。

　　 美国东部时间周二（8月30日）早上8点，芝加哥联储主席埃文斯在接受CNBC电视采访时说，美联储需要采取比以往更激进的宽松政策，直到经济明显好转。

　　 他认为，目前9.1%的失业率与衰退形势一致，而通胀还远不足以令人担忧，因此“在相当长一段时间内都需强力推行宽松”。埃文斯说，“如果此前没有推行QE2，情况就会比现在还糟糕。”

　　 埃文斯认为，在失业率跌至7%或通胀超过3%以前都需要宽松政策，“只要长期通胀停留在3%以下，我们就要继续保持低利率”。

　　 这番言论是迄今为止美联储内部鸽派发出的有关进一步宽松的最强音。在这之后不到20分钟，黄金价格直线飙升约40美元至每盎司1835美元。

　　 几个小时后，美联储鹰派人物、明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔发表演讲，暗示他会放弃之前反对宽松的立场。

　　 美联储在8月9日的货币政策会议后，FOMC承诺将超低利率至少保持到2013年年中。当时有三个人投了反对票，柯薛拉柯塔是其中之一。

　　 柯薛拉柯塔这一次改变注意，他给出的理由是，“放弃这种承诺会影响FOMC今后做出类似承诺的能力。过去三年的事实证明，这种能力很有用。所以，我打算在考虑我个人未来决定时遵从2011年8月FOMC的承诺。”

　　 摩根大通在一份研究报告中评论说，“虽然鹰派引起媒体大量关注，但FOMC里不经常公开表态的鸽派倾向于更积极的宽松政策，随着时间推移，他们的观点正在占上风。”

　　 周二下午两点，美联储公布的8月9日FOMC会议纪要显示，美联储官员们当时讨论了多种刺激经济的选项，其中之一就是QE3，购买更多资产。

　　 另外两个选项是减少超额储备的利息，一些美联储官员认为这可以帮助缓解金融局势。

　　 还有官员建议提高美联储持仓的平均期限，通过出售短期证券购买长期证券的方式，对长期利率产生的效果与购买更多资产类似。

　　 这一方法不会改变美联储资产负债表的规模，也不会改变储备余额的数量。摩根大通相信，在下次FOMC会议上，美联储实施这一刺激的可能性比以往高。

　　 到周三的亚洲交易时段，QE3又获得了另一位美联储高官的支持。

　　 圣路易斯联储主席布拉德在接受日本媒体采访时说，“根据未来的经济数据，QE3是一种选择”，“在做出一切行动以前，我会确认通胀在放缓。”

　　 而经济数据的确在恶化。周二公布的美国8月消费者信心指数骤降至两年多新低，预期为52.2，实际数值只有44.5，跌幅为2008年10月以来最高。

　　 当天公布的房市数据显示，美国6月份房价较一年前依然下跌了5.9%，跌幅为2009年以来最快，房市的二次衰退依然在进行之中。

　　 尽管经济数据不佳，但在QE3的“希望”面前，美股周二依然上扬，道琼斯指数上涨0.2%，纳斯达克指数涨0.6%，标普指数涨0.2%。

　　 周三开盘前，美股期货上涨，标普500期货指数上涨约1%。

　　 （ 详见wallstreetcn.com）