贝恩资本或大手笔抛售国美股份 将退出国美？

　　国美电器虽然交出了一份漂亮的半年度业绩报告，但敏感人物缺席重要场合却让其8月30日的股价大跌。

　　

　　【中国经营网综合报道】国美电器虽然交出了一份漂亮的半年度业绩报告，但敏感人物缺席重要场合却让其8月30日的股价大跌。当日，有消息称，国美电器股东贝恩资本近日已计划大手减持国美股权，并委任摩根士丹利进行试盘。

　　贝恩投资国美浮盈近40亿港元

　　据中国证券报消息，国美电器日前公布的半年报显示，公司净利润达16.0亿元，比去年同期增长27.9%，净利润增速跑赢苏宁电器。香港联交所公告显示，摩根大通今年以来持有国美电器的股份数量持续下降。

　　“贝恩资本作为财务投资人迟早将退出国美电器。”有分析人士指出，国美电器在经历“陈黄之争”之后，已经逐步走入正轨。国美电器的股价也从去年的2.12港元的低点上升至8月31日收盘时的3.34港元，贝恩资本债转股之后已经浮盈近40港亿元，不排除退出的可能。

　　2009年6月国美深陷财政危机时，贝恩资本出资认购了国美电器发行的可转换债券15.9亿元人民币(约18.04亿港元)，并在2010年9月将所持有债券全部转股，转股后持有国美电器股份16.307亿股，占国美总股本的9.98%，成为国美第二大股东。

　　该笔投资已为贝恩资本带来了丰厚的收益。按照国美电器8月31日3.34港元的收盘价计算，贝恩资本投资国美电器的股权目前市值达54.47亿港元，减去当时18.04亿港元的成本，净赚36.43亿港元，加上贝恩资本此前的债权收益1.8亿港元，贝恩资本已经实现超过200%的投资收益。

　　贝恩资本委大摩出售国美股份？

　　国美电器29日发布半年报时，身兼国美非执行董事的竺稼，缺席国美的分析员电话会议，只派一名代表出席，也令外界揣测贝恩资本或已萌生退意。

　　对于贝恩资本减持国美电器的传闻，国美电器方面表示，公司不做任何表述。而贝恩资本副总裁戴卫青则表示，对于贝恩资本减持国美电器的事情并不知情。

　　据广州日报消息，“市场的传言不属实，贝恩没有这方面的计划”，一位贝恩相关人士表示。在对外的口径中，贝恩指出仍会通过在国美任职的董事支持国美董事会，支持国美的运营和业务发展，同时对于国美刚刚公布的半年度业绩报告，贝恩方面“非常满意”，并对国美的未来发展和保持市场领先地位充满信心，“基于这些理由，贝恩仍会保持国美第二大股东的地位”。

　　市场消息指出，贝恩资本正委托大摩就出售所持有之国美股份测试“水温”。消息称，国美电器股东贝恩资本，近日已计划大手减持国美股权。

　　虽然贝恩方面对市场传言予以明确否认，但分析认为贝恩退出国美是迟早的事。

　　市场消息直接令股价大挫。国美电器昨日在香港市场大跌4.99%，报收于3.24港元。

　　时至今日，贝恩手中的这部分持股已随着国美度过管理层内斗危机、业绩恢复而致股价上升得到了丰厚的回报。即使昨日大跌，以收盘价3.24港元计算，与贝恩去年的换股价相比获利还是高达192.42%。

　　分析也认为，贝恩的投资与同行相比已属不低，加上国美交出了一份不错的半年度业绩报告，退出是不错的选择。

　　不过贝恩现在头疼的是，是否会有合适的接盘机构?大摩此前已清仓国美股票，再高位接盘可能性不大，而因为在“黄陈之战”中态度反复，贝恩可能会因此在国内开展业务受到损害，贝恩要想实现套利，仍然是一个不小的难题。

　　苏宁紧逼

　　苏宁电器半年报显示，苏宁在中国内地、香港地区、日本市场共有连锁店1488家。而国美电器方面，加上494家非上市的门店及59家大中电器门店，国美集团旗下门店总数达1491家。如此，苏宁电器与国美集团门店之差仅为3家。

　　自张大中执掌国美电器管理层后，国美集团便开始快速扩张，希望再次拉开与苏宁电器的距离。上半年，国美上市公司部分新开门店131家。值得注意的是，目前苏宁电器也保持着较高的开店速度，苏宁上半年新进地级以上城市10个，新开连锁店152家，置换/关闭连锁店12家，净增加连锁店140家;在香港地区新开连锁店5家，并协助Laox在日本北海道新开连锁店1家。3123>>

　　国美电器虽然交出了一份漂亮的半年度业绩报告，但敏感人物缺席重要场合却让其8月30日的股价大跌。

　　国美董事局主席张大中表示，今年上半年国美电器的开店速度已经明显快于去年，去年国美电器上市公司新增的门店约为100家。同时，还将继续加大门店规模。

　　国美电器还面临苏宁电器电子商务方面的压力。华泰联合称，苏宁电器的电子商务平台苏宁易购收入环比增长31.9%，好于行业平均水平，预计易购全年收入完成50亿元是大概率事件，并有望达到60-70亿元。而国美电器在收购库巴之后随后推出国美网上商城，发力电子商务。国美管理层表示，将继续拓展电子商务，并在渠道和供应商方面加强联系。

　　相关新闻：国美新掌门深陷旧账门

　　据每日经济新闻消息，8月31日，胡懂志起诉原大中电器创始人、国美电器现任董事会主席张大中一案在北京市第一中级人民法院(以下简称“一中院”)正式开庭审理。

　　作为张大中的老友，胡懂志起诉的事由是，1987年其与张大中签订的一份《张大中与胡董(懂)志合作协议》，《合作协议》约定：由原告“胡董(懂)志投资人民币三千元”，并“维护大中电器的正常经济利益”;“大中电器支付全部利润的百分之十五于(予)胡董(懂)志”，“利润根据资金周转情况发放”。

　　在法庭上，张大中的代理律师表示，当年的3000元钱，早已经在合作失败之后如数奉还。但胡懂志则坚称，始终都没有收到这笔钱。按照胡懂志的起诉请求，其向一中院起诉的第一被告人是张大中，第二被告人是北京市大中电器有限公司，胡懂志要求，张大中向其支付(部分)合作利润7000万元。胡懂志表示可以接受法院的调解，而张大中一方的两个被告人均表示不希望进行调解，望法院驳回其诉讼请求。

　　原定于8月31日上午9点半开始的庭审在被拖延了一个小时之后终于开庭，但是张大中本人并未出现。

　　据了解，法庭上的胡懂志数次出现较为激动的情绪，“如果大中大哥能够到场，我一定要好好问问他。”根据胡懂志的描述，1982年从工厂辞职的张大中，开始从事一些家电贸易相关的个体商业。1985年，他参与张大中主要实体大中电器修理部的工作。

　　胡懂志称，作为首钢集团技工，他在1986年从一个自日本归国的朋友处得知做家庭音响赚钱，便建议张大中跟他一起生产音箱。

　　“当时创办音箱厂需要1万元，张大中跟我借了3000元”，胡懂志回忆说，“后来我提出要签订协议保护自己的利益，张大中提出音箱厂30%的股份给我，但是我没有接受，我觉得大中电器更有发展前景，于是就要了大中电器公司15%的利润。”

　　据胡懂志的代理律师北京市安园律师事务所张成茂透露，上述音箱厂建成后，张大中当时所做的业务，除了电器贸易的商店外就是音箱厂。而音箱厂的出资情况是张大中和胡懂志分别为7000元和3000元。

　　张成茂指出，由于生意火爆，成立后两个月音箱厂就盈利4万元，在法庭上，卢林木器厂当年的厂长也确认了这笔款项，并指出当时是由张大中亲自管账。此后，张大中开始了业务扩展。1988年，也就是音箱厂成立后仅一年，张大中出资35万元人民币，在北京市海淀区工商局注册了“大中电器股份有限公司”。张成茂表示，张大中之所以能快速扩展，与音箱厂关系重大。在大中电器股份有限公司的股东名单里没有出现胡懂志的名字，基本都是张大中的亲戚。

　　而在2007年，张大中将大中电器卖给国美，获得了36.5亿元的回报。除去20%的个人所得税，以15%的股份计算，张成茂指出，胡懂志应该获得相应的5.475亿元回报。

　　但是，胡懂志没有选择5个多亿的标的，仅仅要求7000万元。“7000万元的标的要支付的律师费为50万元，而目前我只能支付得起这个费用。”

　　胡懂志强调，作为合伙人，胡认为其应该享有作为合伙人的权益。而张大中方面律师则认为，胡懂志采用这种恶意诉讼的方式是不恰当的，应该对张大中的损害予以弥补。

　　在长达近4个小时的庭审过程中，双方始终围绕着“3000元是否是投资”、“大中电器有限公司是否承担连带责任”等问题进行争论。3<<123>>

　　国美电器虽然交出了一份漂亮的半年度业绩报告，但敏感人物缺席重要场合却让其8月30日的股价大跌。

　　庭审过程中，胡懂志拿出了那份尘封24年之久的《张大中与胡董(懂)志合作协议》，24年前蓝黑色的钢笔笔迹已经有些褪色，纸张也在多年的折叠之后，显出深深的痕迹。

　　这也是胡懂志一方向法院所提供的第一份证据材料，“大中电器与卢林木器厂合作开发音箱生产，由胡懂志投资叁仟元，并担负协调两单位经济往来正常进行。维护大中电器正常经济利益，两单位合作过程圆满，大中电器支付全部利润的15%于胡懂志。”

　　张大中方面认为，既然大中电器已经不在卢林木器厂进行生产，那么就意味着双方的合作已经宣告失败，“并且在随后的6个月之内，张大中已经归还了3000元。”

　　但是，胡懂志则坚称，自己并没有收到这笔钱，而张大中方面也无法提供任何证据来证明已经归还。

　　在双方的争论过程中，另一个焦点就是作为第二被告人的大中电器有限公司，是否应该承担连带责任。

　　大中电器方面认为，当年张大中与胡懂志签订协议的时间是在1987年，而大中电器有限公司成立的时间是1989年，自己并没有义务承担胡懂志对张大中本人的连带责任，“而原告一方也没有在法律上找到相应的依据。”

　　张成茂称，大中电器有限公司所承担的连带责任是没有任何问题的。但张成茂和胡懂志均表示，本方可以接受和解，但是具体情况还是要看法院调解情况。

　　而张大中一方则明确表示不接受和解，希望法庭驳回原告的诉讼请求。（编辑：海绵）3<<123