老郑说汇：回避欧元 择机购入瑞郎

　　每经记者 郑步春

　　本周瑞郎显著走强，欧元连跌，英镑较弱，美元走强。除此之外，日元小有贬值，商品币种暂显均势。由于欧元方面消息趋空，且瑞郎的干预预期大降，故本周汇市所形成的趋势或只是个开头，未来延续一阵子的机会较大。结合消息面及经济趋弱的基本面，操作上宜顺势加仓瑞郎，暂时回避欧元，持续地回避商品货币。至于日元、美元、英镑等，可能更适合倒腾差价，不宜作趋势性操作。

　　欧债危机再压欧元

　　 欧元周二跌0.48%，周三跌 .50%，周四（截至昨18：30）暂跌0.66%至1.4274美元，三天来跌幅不小，欧元已创下两周来最低点。

　　 本周一，希腊方面有排名前二和前三的大银行合并利好，但其后却传出第四大银行Piraeus银行寻求融资的消息，这使投资者重新担忧起该国银行业支付能力，该因素为欧元压力。

　　 市场谣言也对欧元构成些压力，有媒体称，希腊正准备脱离欧元区。虽然该谣言被希腊当局于周三否认，但欧元走势上并未体现出来，照样走得较弱。

　　 周四欧元区公布的8月PMI制造业指数由7月的50.4降为49.0，为11个月来最低，亦为连续第四个月下滑。在数据公布前1小时有市场传言称，国际清算银行（BIS）正在抛售欧元，所以欧元周四其实是提前于数据公布下跌的，只是令人失望的是，数据公布后欧元依然没有起色。

　　低吸欧元还应等

　　 美联储将于本月下旬召开会议讨论刺激经济的事宜，但目前市场对QE3的预期正呈现缓缓下滑态势。美元是欧元对手货币，所以美元支撑因素加大，自然就压制欧元。

　　 近期公布的美国经济指标虽然偏弱，却也非单边偏弱态势，个别指标如个人支出等方面指标较好，故部分打消了投资者对QE3的预期。

　　 欧元弱势可能还有个因素，这就是瑞郎明显走强，因市场预期瑞士央行将对强势瑞郎持“更能容忍”的态度。目前交叉盘中瑞郎兑欧元升值十分明显，间接提升了欧元的看空情绪。因此，如果投资者想回补欧元，也许还得看瑞郎脸色，较好的时机是待瑞郎滞涨之时。

　　 欧元走势已呈现 “三个乌鸦挂枝头”的恶形，而且短中期均线全部失守，故技术上进一步盘弱机会颇大。目前欧元刚刚失守100天线的1.4365美元，也许200天均线的1.4000美元才是较好低吸位置。

　　瑞郎重新走强

　　 本周三瑞士的经济部长表示“不得不接受瑞郎强势”，这是瑞郎升值重要诱因。此外，瑞士当局本周宣布，第一轮经济刺激方案包括向市场注入总额达8.7亿瑞郎的流动性。该数字和先前预期的20亿瑞郎相差太多，所以也是瑞郎支撑因素。

　　 瑞郎还有些其他方面支撑，这便是避险情绪因周三巴西央行出人意料地降息而得到提升。近年来一直有加息习惯的巴西央行（金融危机后共8次加息）忽然减息，无疑提示了全球经济向坏，如此便凸显了避险操作的合理性，瑞郎自然在受益之列。另外，瑞郎本身是个低息货币，所以任何高息货币的降息行为本身就对瑞郎具有支撑作用。

　　 欧元兑瑞郎周三暴跌2.19%，周四同上时间暂时续跌了1.49%至1欧元兑1.1413瑞郎。兑美元方面，周三瑞郎大升1.72%，周四续升0.76%至0.7999美元。

　　 瑞郎连日走强后，市场并无对瑞士央行干预的预期，这在以往交投中，是很难见到。预计未来瑞郎极有可能重拾升势，因瑞郎前一阵子的大跌本身就是建立在干预基础上的。如今该干预的基础既不复存在，那么三两天的上涨一般就难以悉数释放其上升动能。