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紫鑫药业曝出“不能说的秘密”

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-09 03:18 来源: 21世纪经济报道

  王卓铭

   停牌调查已久的紫鑫药业或将在中秋假期之后复牌。

   9月8日,紫鑫药业市场部人士透露:“目前银监会已经完成的调查,证监会的调查结论将在中秋前后做出。9月中下旬紫鑫药业有望复牌交易。”

   据上述人士表示,至今来看,调查结果将会比较乐观,银监会方面给出了正面的结论。而对于媒体质疑的上下游企业的关联关系,紫鑫方面给出了一个“曲折”的故事。

   紫鑫药业上游人参贸易公司及下游销售客户被曝,皆受紫鑫及其实际控制人郭春生的关联人员掌控。由于2010年4季度紫鑫药业人参业务突然爆发式增长,因此这些被隐匿的关联关系被认为是虚假交易的温床。

   上述人士并未否认上下游客户与紫鑫药业存在关联关系这一事实,但否认关联交易导致虚构业绩。这一关联关系被描绘成,构建在当地人参产业格局的大背景之下。

   通化当地人参以农户散种为主,且70%以上都出口到韩日等邻近国家。上述人士称:“韩国加工商在收购时不断压低当地参价,导致农户不得不放弃薄产的土地,不断毁林以获得高产土地,这样做尚难以偿还高额贷款。这使得当地政府背负极大的环境和资金压力。”

   2010年11月22日,也就是紫鑫药业宣布进军人参产业之后10天,吉林省农业厅的确发布紧急通知,要求严控利用林地种植人参。

   按照上述人士的说法:“通化市政府有意规范当地人参市场,抵制不正常的过低价格。因此当地大企业有了操盘空间。”而紫鑫药业成为最佳对象,“目前我们的人参加工量是当地企业中最大的。”

   这一说法试图解释突然暴增的人参业务从何而来,但没能对上下游关联方做出说明。

   上述人士表示:“证监会调查结束后,这些内容都会有个交代。但可以说的是,此前农贸市场交易的方式不适合上市公司收购原料,下游生产企业中,也少有大规模加工人参的能力和财力。”紫鑫药业在这一过程中可能入股、设立了一批企业,构筑起表面看来“完整”的产业链。

   接近紫鑫知情人士透露:“公司实际承担了一部分规范市场的职责,但都是没法摆上台面说的。”对于大量券商对紫鑫药业的正面评价,并纷纷“中招”的事实,紫鑫方面只是含糊的表示:“我们生产是有周期性的。”此前大量投资者质疑,数家投资机构并未尽到调研责任,盲目推荐紫鑫药业,导致投资者损失。

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