欧债危机迎来双重利好变数仍存难言转折

　　陶冶

　　记者陶冶当地时间本周三，持续传出负面消息的欧债危机终于迎来转机。当天，先是德国联邦宪法法院对第一轮希腊救助方案以及欧洲金融稳定基金(EFSF)表示支持，为德国参与新一轮援救希腊行动扫除了障碍；继而意大利参议院通过了逾500亿欧元的新紧缩计划，解除了市场关于意政府可能迫于国内压力而不得不做出让步的担忧。受上述双重利好影响，当日欧美股市一改连日阴霾，全线大涨。其中欧洲三大主要股指涨幅均超3%，美国三大股指涨幅均超2%，作为避险品种的国际现货黄金价格则大跌近60美元，收报1818.30美元/盎司。中国社科院欧洲所经济研究室副主任熊厚8日在接受本报记者采访时表示，从德意两国传出的利好消息对于目前因欧债危机而阴云笼罩的欧洲股市来说的确是一大提振，特别是从政治领导力和信心层面给了投资者难得的安抚。不过，对于过去一年多来不停地在悲观与审慎乐观之间切换的投资者来说，最新进展尚不足以构成欧债危机的关键转折。无论是施援国施救方案的实施还是受援国整顿财政的承诺都面临较大不确定性，在新一轮援助希腊方案细节全面获批并启动实施之前，欧债危机仍然随时可能面临新的风险。

　　德国联邦宪法法院在周三的裁决中宣布，驳回旨在阻止德国参与援助希腊及其他欧元区国家的一系列诉讼，对就希腊的第一次援助及设立EFSF表示支持。此前，一个由6位立法者、经济学家和企业高管组成的起诉方向该法院提起上诉，称德国援救希腊的举动以及EFSF的设立触犯了德国联邦议院的财政预算自主权和欧盟法律，违反了宪法中的相关民主条款。法院的裁决得到德国总理默克尔以及其他欧盟高官的普遍欢迎。默克尔赞扬这一结果反映了德国政府在与国会密切协商的前提下以透明方式处理欧债危机的努力，称“这正是我们一直遵循的道路”。欧洲理事会常任主席范龙佩亦称上述裁决将有助于加快落实欧元区领导人在7月21日特别峰会上作出的决议，并促进欧元区的整体稳定。

　　分析人士认为，如果法院没有驳回相关诉讼，那么对于欧元和脆弱的欧洲银行体系将构成灾难性打击。而一旦欧元崩溃，整个欧洲也将随之分崩离析。默克尔在周三重申其强硬表态，称虽然坚决反对推行欧元债券的做法，但德国会把对抗欧元区危机的斗争进行到底。她将欧洲的债务斗争比喻成了二战后德国的重建任务，称严格实施对债务国的援助条款是对抗全球金融市场动荡的唯一途径。“德国的未来与欧洲的未来密不可分。”她说。科隆经济研究所国际经济政策专家麦西斯认为，法院的裁决结果确保应对欧债危机的大船能够全速驶向既定轨道，提升了德国援救问题国家的能力，也强化了德国在欧洲的领导地位。

　　不过，在确认首轮援助希腊行动合法性的同时，法院在裁决通告中也给默克尔戴上了一道紧箍咒。该法院院长安德里亚·沃斯盖勒警告称，最新裁决不代表法院对于未来的追加援助开出空白支票，相反德国议会在未来援助行动中必须有更大发言权，未来主要的援助协议需得到议会特别委员会投票批准方可签署。分析人士认为，这一要求可能会损害默克尔在未来迅速采取行动的能力，但相对于此前部分市场人士预期的每一个决定都需要整个国会投票通过还是宽松得多，政治障碍也相对较小。

　　熊厚认为，作为最主要的欧元区核心国家，德国法院作出的有利裁决以及默克尔誓卫欧元的表态在很大程度上为施援国起到了示范作用，不仅有助于降低新一轮援救方案在同为核心国家的法国遇阻的风险，也给芬兰等为方案通过设置障碍的较小规模欧元区国家施加了压力。但是他同时表示，目前的不确定性并不在于欧盟7月21日会议决议能否在欧元区最终获得通过，而在于决议能否及时如期通过以防止市场信心重新受挫以及最终通过实施的方案细节是否较之原有方案大打折扣。从这个意义上说，来自施援国方面的变数仍然存在。

　　至于受援国以及其他南欧重债国家，其整顿财政的承诺能否兑现同样存疑。本周三意大利参议院批准的紧缩方案规模甚至超出其最初计划的455亿欧元，令其计划节省的财政支出和增加税收收入总规模超过500亿欧元。据当地媒体报道，这项计划包括将增值税税率从当前的20%上调至21%，对年收入超过30万欧元的人征收3%的“团结税”，同时上调私营部门女性工作者的退休年龄，即自2014年开始从现在的60岁上调至65岁。该计划将于当地时间周四提交下议院，下议院预算委员会在对该计划进行投票前将对该计划进行评估。

　　客观地看，500亿欧元的减支增收计划对于意大利总理贝卢斯科尼来说的确是迈出了勇敢的一步。但是，亲眼目睹希腊大手笔紧缩及减赤计划无法兑现以及欧盟和国际货币基金组织因此一次次暂停发放对希援助贷款，投资者对于意大利乃至其他一些南欧国家的财政整顿计划的信心可能也会大打折扣。从这个角度来看，受援国的紧缩行动同样存在极大的不确定性。