市场机构普遍预测8月CPI涨幅将回落 年内拐点将至

　　据中国之声《新闻纵横》报道，8月份经济数据今天将陆续出炉，由于7月CPI飙升至6.5%的阶段新高，因而本月CPI数据再度成为市场关注焦点。8月CPI究竟会否出现回落，成为年内拐点？

　　目前，国内外共有32家左右的金融机构对8月CPI进行了预测。在这些数据中，最大值为7.5%，最小值为5.4%。数据均值为6.1%。值得关注的是，由于8月份CPI翘尾因素相比7月份回落0.6个百分点，交通银行首席经济学家连平判断，这将成为8月CPI出现一定回落的首要原因。

　　连平：可能在6%到6.1%这样的一个水平上，也就是说比7月份的6.5%是有所回落，但是依然可能在6%上面，所以还是比较高的。

　　中信证券首席经济分析师诸建芳表示，除去CPI翘尾因素，猪肉等前期大幅上涨的品种价格已经趋于稳定，鸡蛋等价格受季节因素影响略有上涨，预计食品价格环比将小幅上涨0.3%，这对CPI从7月6.5%的水平到8月出现环比增速下降也有贡献。国泰君安首席经济学家李迅雷也对此持肯定态度。

　　李迅雷：CPI大概在6%，或6%以下吧，原因也来自8月份食品价格先跌后涨。

　　如果8月CPI同比涨幅确实回落，这将是今年以来首次回落。分析人士普遍认为，这显示了紧缩政策对宏观经济的抑制作用正在持续显现。此外，近期欧美主权债务危机导致国际大宗商品价格回调，也可以适当减轻中国输入性通货膨胀的压力。

　　（责任编辑：马常艳）

　　但是季节性环比压力仍然存在，食品价格8月虽然有所回落，后期却出现小幅上扬，连平认为，这表明9月CPI可能还是会处于高位，在6%左右的水平，但从长期来看，CPI拐点已经出现。

　　连平：估计到年底的时候，CPI可能是在4%左右，那么明年的话随着物价总水平的有所回落以及各项政策效应的进一步到位，估计明年可能还会进一步有所回落，所以本轮的物价的上涨，一个阶段性的高点已经将要过去，估计就是在三季度形成一个拐点。

　　今年以来，为抗通胀，央行三度加息，并六次上调存款准备金，导致市场资金面持续紧张。在连平看来，鉴于由于目前CPI情况有所好转，国家货币政策应该进入一个稳健中性的基调不变，但总体来看，是审慎平和的阶段，也就是说利率、准备金也都不大可能再进一步往上调，同时公开市场操作可能会作为一个未来调控市场流动性的一个主打工具。

　　连平：已经不可能再像上半年这样持续朝着收紧方向进一步使用这些政策工具，因为经济增长速度已经明显的回落，估计三季度可能是在9%上面，不到9.5%，四季度可能会走平，国际上不确定性的因素也在增强。在这种情况下，如果继续实施紧缩，利率进一步提高，准备金进一步收紧，流动性进一步紧张，资本还会以更大规模流入到境内来，这样还会对货币政策带来不利的影响，带来新的压力。

　　宏源证券固定收益总部首席分析师范为虽然赞同拐点已经出现的观点，但范为表示，目前恐怕更应该关注的是CPI回落的速度，只有真正降到5%以下，政策才有可能不再动用货币工具。

　　范为：5%是恶性通货膨胀这个警戒线，因为如果说虽然回调CPI，但是仍然保持在恶性通胀之上，那么央行还要担心CPI的反复，也就是所谓的二次通胀，我们的判断是CPI应该是在11月份的时候能够回落到5%以下，这个时候央行有望适当的放松紧缩的货币政策。

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