关系资本家的隐性风险

　　夏晓柏

　　 资本湘军的惨淡江湖，五分天下今余其一。

　　 2005年，本报率先抛出资本湘军五大系的文章，之前，鸿仪系、成功系、华天系、涌金系、新华联系次第登陆资本市场，资本湘军方阵一度大放异彩，最终，渐次凋零，冷暖自知。

　　 鸿仪系、成功系、华天系灰飞烟灭，涌金系随着掌舵人魏东的纵身一跳，也已褪尽光华。如今依然风光无限活跃于资本市场的，仅余傅军的新华联系。

　　 在资本五湘军中，新华联系管理层和员工半数以上均为“湘勇”，其政商多元化最为彻底，财富舍得之道最为娴熟，或许是拥有弥勒佛一样笑容的傅军至今端详自如的法门所在。

　　 与鄢彩宏的鸿仪系将所有产业集中于湖南不同，新华联系没有“将鸡蛋放在一个篮子里”，傅军的多元化产业遍及中国东南西北，以及东南亚和非洲地区，投资地域广阔，行业纷繁。

　　 尽管同样是依赖政商关系，资本与实业“两条腿走路”，但傅军的新华联系与魏东的涌金系不同，涌金系更重于资本运作，缺乏一批真正精通产业的管理人才；而新华联系，除了联通政商，产业与资本互济之外，更多了一份延揽人才的舍得之道。

　　 傅军出身政界，深谙“官商经济”对其生意的影响，他曾直言不讳表示，要做大生意，就必须结交一批握有权柄的人物。因此给外界留下“红顶商人”的印象。

　　 新华联系曾云集政商精英。原国家能源部行政司司长梁裕厚，中国驻巴基斯坦大使馆参赞陈均、韶山市常务副市长毛泽平等都曾在或正在新华联系任职。

　　 公司的多元化曾涉及十多个领域，产业遍及海内外，关系千头万绪，“在政府重要部门工作过的人，拥有良好的社会资源，了解政策，善于协调，新华联集团需要大量这样的人才。”

　　 此外，傅军对产业管理人才的使用，确有独到之处。新华联系进军一个新的产业之前，多会采取“产业管理+资本运作”的模式，找到精通产业管理的合作方，辅以资本运作。

　　 从华联瓷业的许君奇，到东岳化工的张建宏，再到金六福的吴向东，正是有了这一批产业CEO，新华联系的多元化才能一路走来涉险过关。

　　 而傅军对这些老臣也回馈甚厚。目前，许君奇、吴向东等均位居新华联控股股东名册，此外，张建宏、许君奇等在各自运作的东岳集团、华联瓷业也持有股份。

　　 深谙收放之道、借力使力的傅军，善于放权、股权分享意识较强，多能找到合适的产业合作方，因此其多元化得以避免“鸿仪系”的坍塌下场而具持续经营能力。

　　 只是，这种以政商关系为纽带的多元化经营之道，核心在于拿项目而不在做项目，资本运作的风头可能盖过产业管理，但其成功的关键在于产业管理，而非资本运作，比如傅军玩转通葡股份陷入窘境即是明证。

　　 以新华联系目前旗下几大业务板块来看，房地产业务规模相对有限，放量较大的是矿产、化工等业务，而这些资源型业务则需要大量依托区域政商关系，才能顺利进入并快速做大。

　　 客观来讲，这可能令傅军在政商关系上牵涉过深，为企业带来无法控制的政策和法律风险。毕竟，鸿仪系、涌金系的前车之鉴，宛在眼前。

　　 况且，政商人脉、资本运作毕竟只是企业的竞争优势而非核心竞争力，如果新华联系仅仅仰仗政商优势四处攫取资源，而阙如在各个产业精耕细作的耐心和实力，则其“蜻蜓点水式”的多元化，即使辛苦渡到彼岸，也注定难成行业标杆与典范。