安邦资本金增至120亿赶超人保 财险江湖重排座次

　　本报记者 叶琪 北京报道

　　 随着今年财险业景气度日益提升，各大财险公司的增资潮是一浪高过一浪。

　　 9月5日，保监会网站公布了《关于安邦财产保险股份有限公司变更注册资本的批复》，同意安邦财险增资至120亿元。至此，安邦财险的注册资本一举超过人保财险，仅次于平安财险，位列财险行业第二名。

　　 实际上，今年以来前几大财险公司在资本实力上一直你追我赶，排名已与去年大不同，目前前五名分别为注册资本170亿元的平安财险、120亿元的安邦财险、111.418亿元的人保财险、80亿元的国寿财险、73亿元的太平洋财险。

　　 不过，一位人保财险内部人士告诉记者，未来随着各家公司股东增资、发行次级债、上市等途径的一一实现，年底之前在资本实力上的排名还将“变脸”。

　　安邦的大手笔

　　 “公司未来的发展方向是综合金融服务集团，此次增资主要还是为了配合推进集团化进程。”安邦财险品牌部相关人士表示。今年6月，安邦保险集团获批，成为国内第八家保险集团。

　　 据悉，安邦财险原第一大股东上汽集团此次并未参与增资，因此目前已退至第六大股东，仅持股6.317%。增资后，联通租赁集团有限公司持股19.983%，一跃成为第一大股东；旅行者汽车集团有限公司持有19.317%，为第二大股东；上海标准基础设施投资集团有限公司持有18.90%，位居第三。至于此次增资后，是否还由上汽集团总裁胡茂元出任安邦财险董事长，品牌部相关人士表示目前还没有收到任何高层变动的消息。

　　 2004年9月，安邦财险由上汽集团和中石化等7家企业共同投资成立，注册资本金5亿元，其中上汽集团作为第一大股东持股20%。2005年8月，安邦财险资本金由5亿元增至16.9亿元；2006年，再次增资至37.9亿元；2008年，进行第三次增资，注册资本增至46亿元；2009年，第四次增资，注册资本增为51亿元。

　　 据保监会统计，截至7月底，安邦财险实现保费收入42.8亿元，同比增长0.84%，市场份额为1.52%，处于行业中游。另外，安邦财险年度报告显示，截至去年年底，其偿付能力充足率为541.94%。

　　 那么，在资本金本身很充足，也没有出现业务超速扩张而被大量消耗的情况下，安邦财险为何还要将资本金从51亿猛增至120亿？

　　 记者了解到，此次跃升为安邦财险第一大股东的联通租赁集团是商务部、国家税务总局确立的首批九家内资融资租赁试点企业，该集团以汽车为支柱产业，业务涉及汽车连锁经营、汽车销售、汽车租赁、汽车出租、汽车维修等。

　　 成立之初，由于上汽集团的产业优势，安邦财险理所当然地将车险定为其核心业务。如今，第一大股东依然来自汽车行业，而围绕其大股东利益而确定的核心战略自然也不会轻易改变。

　　 中信证券认为，如果明年车险费率市场化改革重启，大公司在品牌和成本上将更占优势，而长期来看，提前布局创新渠道的大公司将持续保持优势。

　　 “一旦车险费率市场化全面实施，允许保险公司进行差别化的车险产品开发机制，虽然会对一些公司的经营造成压力，但也可能导致业内的重新整合，安邦有可能正是想抓住这次机会。”一位财险业内人士对记者分析，安邦财险与汽车行业的这种紧密关系会降低车险经营的成本，尤其在车险费率市场化改革后，将可能赢得更多降低费率的空间，从而在价格战中占据优势。

　　 兴业证券研究报告指出，从保费规模前20名的财险公司综合成本率和偿付能力充足率状况看，如果以2012年为考察时点，仅有中国平安、中国太保和安邦财险具备自主拟定条款和费率的资格。

　　财险业的增资潮

　　 除了安邦财险，今年以来各大财险公司在增资上均有大动作。

　　 上半年，人保财险通过发行50亿元次级债，将其偿付能力充足率从去年年底的115%大幅提升至159%，也是自2007年底以来首度回升至150%以上。

　　 6月，在偿付能力充足率已逼近监管红线的形势下，中国平安6月向平安财险注资50亿元，至此平安财险资本金增至170亿元。

　　 7月底，保监会发布公告，同意国寿财险注册资本变更为80亿元人民币，在增资40亿元后国寿集团和国寿股份分别占比60%和40%。

　　 8月底，中国太保董事会决议﹐今年年底前太保财险将从5家股东获得超过56亿元的资本金注入，增资完成后其总股本将变更为95亿股。

　　 在一浪高过一浪的财险业增资潮背后，到底有着怎样的推动力？

　　 “自去年以来财险市场经营环境持续改善，整个行业进入最佳盈利期。不过仅靠本身利润积累，财险公司还难以化解一定的资本金压力，因此普遍寻求融资。”一位工银国际分析师表示。

　　 据业内估算，如以财险业15%的平均增速预测，则未来10年财险公司的资本金缺口将达4000亿元以上。

　　 除了维持偿付能力充足率的原因，日益加剧的业内竞争则是另一大推动因素。随着今年以来寿险业的持续低迷，各家公司都加大了对财险业务的重视和投入。“目前保险公司业绩分化，财险公司利润增长最快，综合保险公司其次，纯寿险公司最慢。”交银国际研究员李文兵指出。

　　 保监会数据显示，截至2011年7月末，人保财险的市场份额为37.15%，虽然保持排名第一，但也小幅下滑。“要保持市场份额，公司未来肯定还需要进一步融资，不过今年集团一旦整体上市，这个问题就很好解决了。”人保财险内部人士表示。

　　 另外，平安财险以16.76%的市场份额位居第二，排名第三的太平洋财险约为13.11%，由此可见，二者的差距并不大。上述财险业内人士认为，“两家公司目前的产险业务都同处于高速增长期，互为主要竞争对手，所以既然平安财险已经将偿付能力充足率提至195.5%，偿付能力充足率还只有175%的太平洋财险自然也会考虑增资以应对竞争。”

　　 而作为新生代的国寿财险和安邦财险，其大手笔的增资背后都明显看到其不小的扩张“雄心”。