美国应对挑战的第四种方法：吸收外国直接投资

　　新兴市场国家把贸易剩余投资到发达国家，可以打破“斯蒂格利茨怪圈”，也为治理全球经济不平衡提供一种新的手段

　　【财新网】（专栏作家 李拉亚）美国陷于流动性陷阱而不能自拔，一个关键原因是美国缺少投资牵引经济。因消费者消费意愿不足，投资者投资意愿不足，银行的贷款意愿不足，美联储推行的QE2，虽向经济体内注入了更多的流动性，但这些钱的相当部分被银行系统用来改善自己的资产平衡表，即留在银行内部，没有用于实体经济，更没有用于实体经济的投资。此外，部分钱流到新兴市场国家，成为“热钱”。还有部分钱则被投资到海外。总之，美国国内投资不足。

　　造成美国国内投资不足的原因，其一是尚未看到成熟的新技术和新市场，投资人不愿投资；其二是投资到新兴市场国家的回报率高于国内市场，投资人乐于投资到新兴市场国家。美国政府固然可以凭空印钱，但没法把钱转变为足够的投资。

　　吸收国外投资，可以帮助美国走出国内投资不足的困境。美国政府深知这一点，非常欢迎国外投资。特别是美国地方政府，热情更高。现在投资美国是一个好时期。联合国贸发会议和中国商务部2011年1月分别公布的最新统计数据显示，2010年美国吸收的外国投资达到近2000亿美元，位居世界第一。这高于近10年美国吸收外国投资的平均数。同期，中国吸收外国投资达1057.4亿美元，是历史最高数，并位居世界第二。

　　中国在吸收外国投资的同时，也在加紧向国外投资。中国向国外投资的潜力可达1万亿美元到2万亿美元。但是，美国政府和议员对中国的投资还有一些疑虑，主要反映在中国的国有企业、高科技和国家安全这三个方面。这需要中美政府加强沟通，为中国投资美国创造条件。

　　美国本能地不喜欢中国的国有企业，总认为中国国有企业在美投资带有很强的政治性，并受到中国政府补助，会使美国企业处于不利的竞争局面。加强国有企业在美国投资的透明性，可在一定程度减少美国对中国企业的疑虑，证明中国投资是商业行为而不是政治行为。对于中国投资于美国的高科技产业问题，中国政府可以和美国政府谈判，争取一种双赢的条件。对此，中国手中还是有牌可打的，如可在购买美国债券上做出一些让步，放宽和改善美国来华投资的条件等等。对于美国疑虑的国家安全，可与美国加强沟通，要求美国明确国家安全的条件，让中国企业有规可循，减少不必要的摩擦。

　　中美双方在对方投资的问题，有可能取代汇率而成为中美间一个主要问题。这涉及政治、经济、军事和法律等等方面，远较之汇率问题复杂，涉及的经济利益也更大。双方都应提高审核的透明度，重视对方的利益和面临的问题。完全可以说，随着双方投资的增加，中美关系将走进一个新的发展阶段。

　　新兴市场国家把自己贸易剩余投资到发达国家，可以打破“斯蒂格利茨怪圈”，由防御性的“官方债权国” 转变为主动性的“私人债权国”，从而也为治理全球经济不平衡提供一种新的手段。当然，海外投资风险很大，对此中国应有准备。海外投资要三思而后行，要逐步展开，积累经验，不要盲目冲动，一哄而上。此外，中国自己要培养这方面的人才，也要注意吸收海外人才加盟。如何使用海外人才上，中国还做得远远不够。■

　　作者为华侨大学数量经济研究院教授，本文为其《未来五年美国经济面临的挑战与机遇》系列文章之九