救市下的GDP增长不可轻信

　　一周热评

　　陈海玲

　　2008年9月次贷危机演变成金融危机后，无论是中国还是欧洲、美国、日本，GDP增长要么下降，要么索性负增长，几轮刺激性货币政策下来后，各国GDP增长得以统统重新向上。据此很多人认为政府们的救援政策是有效的。但是，笔者看来，这正是问题的所在。各国向市场倾注的货币，像兴奋剂一样，亢奋了各国本已疲惫的GDP，不仅掩盖并且恶化了原有的问题，而且也逐渐失去了药效——各国GDP增速在2011年下半年又重处于下滑趋势。

　　当前的世界经济因为出手过重的救市政策而被严重扭曲：多国政府及企业严重负债，入不敷出，货币超发，结构性问题恶化。

　　市场有着自我疗伤功能，前提是它能将落后的产能清除出去。政府干预得太多，反而拖延了市场自我康复过程。在获得大批的新增贷款后，该倒闭的企业没有倒闭，一些过热的产业更热，创新的企业迟迟没有成长的空间，经济的内生性增长动力缺乏，市场的伤口一直在流着脓水：通胀持续上升，失业率蹿到高位也不下来。

　　政府到底该做什么呢？笔者认为，只需在流动性很紧张时暂时性地向市场注入流动性，就像孩子发了高烧要紧急退烧一样，之后，市场的康复则交由市场去解决。

　　具体而言，欧债危机的实质是政府借债太多，严重超出其可承受的范围，这种财政赤字本该更早更大地削减，而现在只是在慢慢地一点点地减，而且阻力很大。问题就在于不少欧元区的人民不愿意大幅削减政府开支，而一些政党则利用民众的这些反应来争取选票，多党相争之下，财政赤字难以大幅下降。央行不论增发多少货币也解决不了这个问题。

　　另外，欧美失业率之所以如此之高，一个很重要的原因是世界劳工价格资源价格在某些地区被极大地扭曲。而中国则要解决经济基础远远落后于发达国家的问题。

　　因此，无论是欧洲还是美国、中国，面对此场金融风暴，如果那是市场的问题请由市场解决，如果是政治的问题请用政治方案解决，切不可越俎代庖，甚至演变成强者对弱者的掠夺或是寻租闹剧。