欧债警报全面拉响

　　□刘 伟

　　9月15日，欧洲央行宣布，将与美联储、英国央行、日本央行和瑞士央行协同执行三次美元流动性注资操作，其期限为三个月。这意味着，招标活动将持续到年底，期间，欧洲银行体系的美元流动性将无大碍。

　　近期，随着欧洲主权债务危机升级，特别是意大利、西班牙等大型经济体陷入信任危机后，欧债危机再次升级。由于欧元区内部银行交叉持股现象非常严重，系统性风险一旦失控，整个欧元区银行业均难幸免。

　　五大央行携手为欧洲注入美元流动性，短期将提振市场信心，却不能从根本上解决欧洲主权债务危机的困局。全球化当下，欧债危机折射诸多发展共性问题，特别值得发展中国家未雨绸缪，引以为戒。

　　欧洲经济一体化，是经济全球化的一个缩影。曾几何时，欧洲一体化模式颇受追捧。但是，正如老资格外交家基辛格所言：不管人们多么渴望全球一体化，都无法回避国家作为政治经济利益核心的现实。政治体制、社会信仰、文化最相近的欧洲尚且如此，遑论差异更大、难度更大的全球经济一体化。

　　全球化或许是发展方向，但走向全球化的步子是否过大，走法是否恰当，颇多可议之处。回头看全球化这些年的演进，从最初各自收获“红利”，到今日牵一发动全身，无论传统发达国家还是新兴经济体，纷纷陷入经济、社会种种麻烦，国与国之间、地区与地区之间，差异和比较优势带来好处的同时，也使得混乱更容易穿越“防火墙”，更容易传染其他经济体的“疾病”。

　　二战以后，欧美纷纷走向福利社会，且在全球范围引领主流价值观，提升社会福利成为全球共识。但是，福利来源于生产、来源于积累，欧洲经济的主要问题之一，本质上是生产不足、积累不够，而社会对福利的欲望却越来越高。世上本无免费午餐，不事产出，哪来享受？全球化“红利”消耗殆尽后，虚假繁荣退潮，贪婪懒惰裸露在人性的沙滩上。

　　金融业发展至今，问题越来越多、越来越大。通过金融业放大的增长、需求，在全球范围内搅动泡沫，让世界淹没在虚拟的“海水”中，潮涌潮落，动荡不安。发轫于欧洲，发展于美国，发展中国家模仿追赶的发展方式，有太多漩涡、暗礁，欧债危机，同样为后发经济体拉响警报。

　　14日，2011年夏季达沃斯论坛在大连开幕。温家宝总理的讲话受到广泛关注，其中，认为中国经济基本面仍好；“保经济、调结构、控通胀”三者中，保经济仍是第一位的；以及立足内需，是未来经济政策的长期核心等，给人们鲜明印象。显然，中国经济碰到的问题与发达国家显著不同，解决办法更多需要立足于自身。

　　上周，中登公司公布的8月统计月报显示，由于沪深两市震荡低位调整，成交量明显回落，投资者活跃度降低，日均新开账户与参与交易账户均处较低水平。其中，持仓Ａ股账户占全部Ａ股有效账户的比重更创下年内新低。

　　这一状况说明，Ａ股投资者中，“看的”比“做的”更多。在股指处于历史底部，经济前景不明朗、增长速度明确降低的情况下，多数投资者选择离场或观望。虽然美股连续拉出阳线也难改Ａ股疲弱走势，但沉寂酝酿变局，值得期待。