谈股论经ST股逆市走强透露何种玄机

　　孙见友

　　今年以来沪深175只ST股今年以来的整体涨幅达到5.73%，将同期下挫13.19%的上证综指远远地甩在了身后。就ST股逆市走强所透露的玄机，目前市场争论异常激烈：一部分投资者乐观地认为，今年以来ST股逆市走强，其实是向市场传递出“热点不泯”的偏暖信号；但另外一部分投资者却指出，ST板块活跃只不过是市场疲弱的映射而已，ST股越活跃，意味着市场人气越低迷。

　　9月19日，上证综指下挫44.54点，深证成指则下挫22.60点，双双创出2010年7月以来的收盘点位新低。当日逆市上涨的ST股却多达26只，占全部ST股比重高达14.86%。

　　今年以来ST板块就持续跑赢大盘，并最终获得了正收益。统计显示，按总市值加权平均方法测算，沪深175只ST股今年以来的整体涨幅达到5.73%，将同期下挫13.19%的上证综指远远地甩在了身后。

　　市场人士认为，ST板块之所以能够取得如此良好的成绩，与一些ST股逆市狂飙有着密切关系。例如，今年以来*ST光明、ST中源和 ST兰光分别逆市飙升222%、147%和126%，成为同期表现最优异的ST股。另外，*ST盛润A和ST黑化也分别累计大涨118%和101%，强势表现让人艳羡。今年以来申万23个行业指数中，有22个跟随大盘调整，而仅有业绩优异的食品饮料行业得以逆市上涨2.76%。在羸弱的市场中，对A股投资者来说，超预期增长的业绩固然精彩，但朦胧的重组预期似乎更具无穷魅力。

　　之所以会出现这样的现象，主要是基于“壳资源”的逻辑。目前A股市场出现了一些变化。例如，管理层加强对ST股进行重组的监管，严打内幕交易，使部分资金参与ST股炒作难度加大。同时，管理层要求重组注入资产按照IPO标准进行规范与审核，也在客观上提高了重组的难度。在这些举施作用下，“壳资源”价值必然会出现客观贬值。