中信证券誓言H股如期挂牌 19亿美元IPO志在海外业务

　　丁玉萍

　　“如果没有信心，我今天就不会坐在这里。”9月21日下午，中信证券董事长王东明面对本报记者提问时，明确表示有信心令中信证券H股如期挂牌。

　　当天疲弱的港股以恒指下挫190点至18824点的成绩收盘。由于市况不佳，近来已有多只准新股在最后的冲刺阶段做决定推迟上市。但中信证券上市时间表不变，9月22日-27日公开招股，每手认购股数500股，9月28日定价，10月6日上市。

　　王东明称，“H股上市是中信证券迈向国际一流投资银行的重要一步”。 中信证券首席财务官葛小波当日在同一场合也表示，公司今后将加强海外平台建设，包括展开收购。

　　中信证券拟发行9.953亿H股，其中95%国际配售，5%公开发售。招股价区间为12.84港元-15.2港元，可募集资金最高151.3亿港元，约合19.4亿美元。若行使15%超额配股权，最多募资近174亿港元。

　　基础投资占比四成

　　本次IPO后社保基金持有9953万股中信证券H股

　　中信证券已从国际市场上锁定6家基础投资者，募集资金8.5亿美元，占总集资额19.4亿美元的四成以上，此前传言的社保基金并不在其中。

　　基础投资者均有六个月禁售期，包括美国的共同基金集团Waddell Reed Financial认购3亿美元；科威特投资局认购2亿美元；新加坡淡马锡投资公司认购1.5亿美元；巴西的投资银行BTG Pactual认购1亿美元；台湾富邦金融，通过其全资子公司富邦人寿保险认购5000万美元；国际对冲基金Och-Ziff Capital Management Group（奥氏基金），认购5000万美元。

　　招股书显示，若中信证券以发行价区间的

　　中间值14.02港元定价，则基础投资者认购H股的总数约为4.72亿股，占发行后总股份的4.32%（若超额配售权未行使）。

　　王东明表示，基础投资者的选择与中信证券以后的业务开展有一定关联，“从地域分布上有一些变化，有利于海外业务的开展。”

　　中信证券逆市上市志在借港股市场扩展国际平台。此前7月份，该公司已经签订一份收购协议，认购里昂证券及盛富证券各19.9%的股权。招股书显示，公司65%集资额将用于建立及收购海外研究平台、销售及交易网络，30%用于发展结构性产品及固定资产投资、外汇及商品业务，余下5%为一般营运资金。

　　不过，根据国有股东需减持股份的有关规定，中信证券的控股大股东中信集团，以及其他国有股东需向社保基金转让等同于发售股份数目10%的A股，所转让股份按照1：1的基准转为H股，由社保基金持有并在港交所上市及买卖。

　　本次IPO后，社保基金持有9953万股中信证券H股，占全部已发行股本的0.91%（若超额配售权未行使）。

　　发行定价或承压

　　今年下半年H股市场相关券商股整体表现差强人意

　　有市场消息称，包括基础投资者，中信证券的国际配售已获约2倍认购，但招股价尚未公开。

　　香港一位投行人士认为，中信证券取得较好的国际配售情况，有其市场的独特性因素，“卖点是内地券商行业龙头股、与A股市场的联动性，以及与中国市场联动性。”但他认为，公开发售受市场气氛的影响更大，如果坚持10月6日挂牌，可能会在发行价上做出让步。

　　中信证券以2010年总资产、总权益、总收入及利润计算，是国内最大的券商。公司今年上半年实现营业收入75.1亿元，同比下降5%，实现净利润29.7亿元，同比增长13.12%，每股净资产6.8元，ROE为4.3%。

　　直投业务的快速增长是公司业绩同比增长的主要原因。不过中信证券今年上半年较去年同期总收入及其他收入下降了9.8%。主要由于手续费及佣金费收入下降34.9%，因为去年四季度减持中信建投证券53%股权，并终止中信建投证券的财务报表合并所致。

　　尽管业绩基本面不错，但H股市场相关券商股整体表现差强人意、成交清淡，或影响投资者兴趣。

　　今年下半年以来，香港中资券商股中，截至9月21日收盘价，光大控股累计下跌31.9%；申银万国累计下跌21.2%；第一上海累计下跌26.4%；海通国际累计下跌36.7%；国泰君安累计下跌41.6%。皆远超恒生指数下半年以来15.9%的跌幅。

　　中信证券A股在9月21日收于12.57元，较前日上涨2.61%。