否极泰来A股风向或变 私募布局超跌品种

　　黄婷

　　本周A股投资者在短短几天内就深刻体验到了跌宕起伏的心路历程。

　　原本已是心灰意冷，周三的一波暴涨让多少股民再度亢奋不已，但一觉醒来，暴跌、再创新低，一记“回马枪”让追涨的投资者凄厉倒地。

　　“但是在这几天的盘面中，银行股没有创新低，而周三的反弹也是放量上涨，这两个信号或者可以说明，反弹的步调开始了。”上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴早在今年4月份就指出A股已经进入“明显下跌通道”，但在这波“过山车”行情中，他改变了一直唱空A股的声调。

　　“多头”气若游丝，“空头”在转向，市场是否已经悄然发生变化？

　　

　　风云突变，地产股领跌

　　在持续地量的守候之下，周三A股突然艳阳高照，出现了久违的放量长阳超跌反弹行情，权重股集体苏醒，推动上证指数一举突破5日、10日均线，当天上证指数大涨2.66%，站上了2500点。

　　就在市场人气刚刚聚集，股民的兴奋劲还没过去的时候，周四市场风云突变，在全球股市大跌的背景下，沪深两市再现急跌，悉数将周三的涨幅吐出，期待已久的反弹成了“一日游”行情，上证指数在周五开盘更创下了2400点的新低，当日报收于2433.16点，本周累计下跌1.98%；深成指收于10538.40点，累计下跌3.12%。两市日均成交金额均大幅上升，沪市从上一周的530亿上升至655.2亿元；深市则从上一周的458.4亿上升至551亿元。

　　“A股本周暴涨暴跌，其背后的根源，跟当下国际国内复杂的经济环境有关。”广东达融投资管理有限公司董事长吴国平说，但可以肯定的是，在此位置有资金在积极折腾，有资金折腾就是好事。

　　在这波暴跌中，地产股再度成了重灾区。受绿城中国(03900.HK)及关联企业的房地产信托业务被银监会清查的传言冲击，港股中资地产股周四暴跌，A股地产板块也随之大幅下挫。当天地产股指数大幅下跌4.0%，较上证指数跌幅超出1.2个百分点，位居行业跌幅榜首；房地产板块资金净流出6.61亿元，位居各行业首位。

　　广发证券指出，从行业角度来看，楼市“金九银十”不再，开发商资金链持续紧缩，房价拐点也有望在四季度出现。房地产行业的整体趋势是向下的。但从估值的角度来看，地产股的估值水平处在低位，除非房价出现大幅下跌，地产股整体估值水平大幅下滑的空间也有限。

　　

　　反弹的步调开始了？

　　在这波暴涨暴跌的闹剧中，迈克吴则看到了两个信号，而这两个信号，让他对市场的判断悄然发生了变化。

　　“首先，银行股在这波暴跌中没有创出新低。另外，周三的反弹属于放量上涨。”迈克吴说，出现了这两个信号，说明反弹的步调可能已经开始了。

　　对于A股出现反弹的原因，迈克吴认为，可能与两只大盘股要发行有关系。

　　A股今年以来的首只超级大盘股中国水电下周公开发行，计划募集资金173.17亿元。而另一只超级大盘股陕煤股份也已于8月29日经发审委审核通过，拟募集172.51亿元。

　　从A股历史看，多次行情见顶或见底时期往往伴随大型IPO的进行，例如中国中冶(601618.SH)、中国一重(601106.SH)和农业银行(601288.SH)等少数IPO大单的推出时点是市场调整行情阶段性见底期间；而中国建筑（601668.SH）、中国石油(601857.SH)、中煤能源（601898.SH）等IPO大单推出时点，则恰好是市场上涨行情阶段性见顶期间。

　　“去年农业银行在发行前大盘也是大跌，发完后开始出现反弹。”迈克吴说，历史有可能重演的。

　　同时，迈克吴还指出，现在已经是第三季度的最后10个交易日，基金公司、保险机构、社保和一些机构要做业绩了，市场出现一定的反弹也完全可以理解。

　　“但是反弹幅度多高、是反弹还是反转，只有两个确认的信号是不够的，还需要进一步观察，进一步的信号出现才能说市场底部是不是扎实了。”迈克吴说，但好的信号是金融指数已经完成了一个两个月的底部整理平台，开始向上突破了。

　　面对行情的暴涨暴跌，吴国平则选择静观其变。他指出，在当前的点位上，对于未来市场的走势，伴随着悲观情绪的不断释放，否极泰来的走势完全可以预期，未来一旦行情展开高度是值得期待的。

　　金鹰基金也指出，从估值角度上看，A股市场现已处于与998点、1664点相当的历史估值的底部区域，估值底清晰。一旦政策底确认，市场底将呼之而出。但目前市场的资金面与投资者信心均不乐观，从反弹夭折和成交量萎缩来判断，市场仍处于弱势震荡筑底的过程中，阶段性反弹的机会仍需等待。

　　

　　部分私募重仓操作

　　在仓位上，吴国平认为当前已经不必要过于悲观，选择重仓操作。

　　“此时不积极面对，试问难道还要等到3000点再积极面对吗？”吴国平反问道。

　　他表示，自己当前仓位集中的领域在新材料、钢铁以及超跌权重股中。他指出，新材料是属于未来政策有强烈支持的领域，未来一定会有好的表现；钢铁则属于防御性质，在此位置重置成本极高，价值低估有很大诱惑力和安全边际；至于超跌权重股，则纯属技术，市场跌多了引发反弹的需要品种。

　　迈克吴虽然转换了风向，但在操作上，他仍持谨慎态度。他指出，对于50个亿资金量以上的机构在这个时候可以分批选择性进场，但50个亿资金量以下的都应该等指数右侧形成后再进场，资金越少的越应该在指数确认后再进场，以求安全。