焦炭交易已持续萎缩数月

　　《投资者报》记者 占昕

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　　2011-9-26

　　转眼，大商所焦炭期货已运行了5个多月，然而，受大合约及新品种因素的影响，上市初期投资者的炒新热情正在逐渐淡去。5月下旬之后，焦炭的成交量和持仓量便逐步萎缩。而目前从现期货市场来看，这种尴尬情况很可能将持续下去。

　　从焦炭的产品属性而言，其整体性偏弱，价格浮动经常受制于上下游的双重压制，比较憋屈。

　　焦炭的上游是煤炭开采，下游是钢材生产，“煤企强势，钢厂也强势，焦炭就是两头受夹的三明治”，某接近焦企的专业人士对《投资者报》记者说：“焦炭其实不赚钱，每次半死不活的状态去生存，都是没办法才会涨一点，受制两头，难赚大钱。”

　　而目前，焦炭也面对淘汰过剩产能的尴尬。工信部本次公布的四大行业“十二五”落后产能的淘汰目标，即“十二五”时期仍需淘汰7000 万吨炼铁、2.5 亿吨以上水泥、600 万吨铁合金、4000 万吨焦炭的落后生产能力。而随着产业集中度增强，产能和效率较低的小型炼焦企不断淘汰；大型钢铁企业积极向上游发展，控股和建设了一批产能较高的炼焦厂。焦炭市场供给方与需求方数量减少，导致价格缺少足够的波动性。焦炭的旺季通常紧跟下游钢材的消费，往年“金九银十”原本该是焦炭消费小周期行情启动之际，但是今年房地产市场的冷清导致焦炭情况也不乐观。

　　对于期货市场，记者在采访中发现，多位期货人士表示从交割角度对空头略微有利，这主要因为目前焦炭期货价和现货价分离，现货价稳定坚挺，但期货价却高于现货价，主力买方钢厂不进场，整个僵持住。另一个重要原因，业内认为焦炭期货合约设计有漏洞，作为买方交割的钢厂方，其所用焦炭指标都是较为固定的，而从交易所交割得到的焦炭并不一定适用其高炉，所以钢厂对焦炭交割意愿较弱。业内普遍认为，主要买家不参与，仅靠投资资金期价难有表现。

　　焦炭期货市场前景难看，目前业内观点的争议也较大。永安期货分析师赵智超表示，由于上游成本压力和下游冬储支撑将长期存在，焦炭近期仍将以震荡整理行情为主，但随着1201合约交割月的临近，期价长期来看仍将是一个震荡走低的过程。而银河期货分析师麻程则认为，焦炭期货短期震荡偏空，中长期有望升高。