黑石撤资中国楼市赚4.5亿 没赶上最好时候抛售

　　■ 本报记者 黄烨

　　

　　“他们的退出只是火热商业地产项目中的‘小插曲’。”9月26日，对于“黑石集团首次撤资中国房地产市场”的说法，中房信分析师薛建雄对《国际金融报》记者直言，“黑石一个商业地产项目的退出，或许根本不会阻碍外资投资公司对中国商业地产项目的进一步投资。反而，黑石通过转卖该商业地产的所得，能让外资看到中国商业地产的高回报。”

　　9月25日，据外媒报道，“黑石集团(又称“百仕通集团”)同意将所持有的上海Channel one购物中心95%的股权出售给香港富豪郑裕彤旗下的新世界发展有限公司，出售价格为14.6亿元。”据悉，这是黑石集团首次从中国房地产投资中撤出，“如果一切进展顺利，交易将于今年11月初完成”。

　　“面子”：或赚4.5亿元

　　据悉，黑石集团与中国联系密切——不仅中国的主权投资基金中投2007年5月尚在筹备阶段时就以30亿美元“入驻”了该公司，且黑石近年来不断在中国寻求投资途径。这其中，就包括上海的商业地产项目。

　　2008年6月12日，有报道称，“黑石集团被披露以11亿元买下上海一商业地产项目。交易的卖方是马来西亚林氏家族旗下的卓越金融。此次买卖的项目，是2002年底落成并带租约的普陀区长寿商业广场南北座。”这就是黑石集团在中国的首个商业地产项目——Channel one购物中心。

　　“最后准确的成交价没有这么高。”薛建雄称，“当时，黑石最后应该以不到10亿元的价格拿下了上海Channel one购物中心95%的股权。如算上最终可能的14.6亿元的卖出价格，同时不包含这几年的租金所得，黑石或将赚取4.5亿多元的收益。”

　　“尽管如此，黑石集团在该笔交易的收入中还是有所保留，甚至可以说卖得便宜。”薛建雄介绍，“按商业地产价格是周边房价1.5倍的规律看，2008年黑石购买该商业地产项目的价格大约为24000元/平方米，当时房价为17000元/平方米，比率为1.35倍左右；2011年，该商业地产的价格为36000元/平方米，住宅价格为28700元/平方米，比率为1.2倍左右。也就是说，黑石集团还没有赶上‘最好的时候’，就将该项目抛售了。”

　　“里子”：很难抽身

　　在复旦大学房地产研究中心主任尹伯成看来，黑石首次撤资中国房地产市场，有些许无奈。“一方面，商业地产需要比较好的商业销售来支撑，但中国的消费并没有显示出足够强劲的增长力；另一方面，全球经济总体低迷和中国房地产市场或多或少存在的风险，也是黑石不得不考虑的重要因素。”尹伯成猜测，这或许就能解释黑石撤出商业地产项目的初衷。

　　薛建雄表示，不能否认全球经济低迷、中国房地产市场调控对黑石撤资的影响力，“一旦晚成交几天，或不能排除以低于目前价格抛售的可能性”。但薛建雄认为，黑石此举更多的还是“内部工作需要”，“黑石本次的模式是‘3+1’模式，即3年经营期，一年缓冲期。从2008年到现在，正好3年，取得4.5亿元以上的收益也能给投资者不错的回报了”。

　　实际上，被贴上“首次撤资”标签的黑石，并没有放弃上海的地产项目。业内人士介绍，黑石目前在长寿路附近还有另外两个商业地产项目，莘庄同样有一个商业地产投资项目。

　　尹伯成表示，虽然中国商业地产已出现了供给大于需求的情况，但在人民币升值等因素作用下，外资不会从中国商业地产项目中抽身。(本报实习生朱佳莹对本文亦有贡献)