鲁银2000万投资或迎8亿收益 烟台万润二次上会

　　经济导报首席记者 段海涛

　　鲁银投资（600784）27日披露，证监会发审委28日将审核公司参股公司烟台万润精细化工股份有限公司（以下简称“烟台万润”）IPO事宜。由于鲁银投资及其控股子公司鲁银科技合计持有烟台万润2747.2万股，初始投资金额仅1985万元，因此，一旦烟台万润成功过会，鲁银投资将获得数亿元收益。

　　烟台万润预披露的招股书显示，公司前身为1995年设立的烟台万润精细化工有限责任公司（以下简称“万润有限”）。因到期债务无法偿还，2000年5月20日，鲁银投资与烟台供销社签订《股权转让协议书》，烟台供销社以其持有的万润有限30%股权（对应出资额750万元）及其项下的全部权益抵顶工业公司欠鲁银投资的借款1080万元。股权转让价格折合每1元注册资本1.44元。

　　2001年6月，万润有限注册资本由2500万元增至3800万元，由于鲁银投资放弃了本次增资认购权，出资比例相应降至19.74%。2003年1月，山东天创经贸有限公司将其持有的万润有限全部260万元出资（占总股本6.84%）转让给鲁银科技，转让价格为每1元出资1.15元，总计299万元。

　　2005年10月，万润有限注册资本由3800万元增至6080万元，鲁银投资和鲁银科技以现金和应付股利分别出资450万元、156万元参与增资，持股比例维持不变。

　　万润有限2008年整体变更为股份公司后，总股本变为10336万股，鲁银投资持有2040万股，鲁银科技持有707.2万股。统计历次股权转让及出资，鲁银投资和鲁银科技初始出资仅1985万元，折合每股0.72元。一旦烟台万润过会，鲁银投资获得的收益将呈现爆发式增长。

　　预披露的招股书显示，烟台万润主要从事液晶单体、液晶中间体的研发、生产、销售和服务，且具有较强竞争优势。2010年实现营收73166.28万元，净利润9980.24万元，每股收益0.96元。

　　烟台万润曾于去年申请IPO，但因关联交易等未能成功。而目前已解决了关联交易问题，IPO成功概率大增。

　　 据统计，9月8日至21日有5只中小板股票发行，发行市盈率最高48倍，最低34倍。即便按低值35倍计算，烟台万润一旦过会的发行价也应在33元左右。以此推算，鲁银投资及其控股子公司持有的2747.2万股市值将超过8亿元。

　　据披露，仅2008－2010年，烟台万润已分别实施了每股分配0.35元、0.55元、0.35元的分红方案，相比每股0.72元的持股成本，鲁银投资早已收回投资并有盈利。一旦烟台万润IPO成功，其8亿元的持股市值都是利润，相对于10多年的持有时间，可谓一本万利。