巴菲特回购自家股票 史无前例

　　近期全球金融市场一片狼藉，股神巴菲特却频频出手，在进行了包括对美国银行在内的几项价值数十亿美元的投资后，其掌管的伯克希尔公司终于盯上了一个真正的大家伙——它自己。26日，投资大亨“股神”巴菲特祭出史无前例举措，麾下伯克希尔哈撒韦将发起股票回购计划。因为这位“股神”认为，自己麾下这家公司的市值目前极为低廉。此前长达数月时间，投资者都在抱怨股票价值被低估。据估算，此次“老巴”回购或将花费数以十亿美元计的资金。

　　市场

　　消息一出股价暴涨逾8% 过去四十年从未回购

　　巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司周一宣布，将会开始一项股票回购计划，如果伯克希尔的股价(包括A类股和微型的B类股)一旦跌破市净率1.1倍的“红线”，该公司将出手以不超过10%的溢价回购公司A类和B类股。伯克希尔哈撒韦公司表示，将使用目前持有的现金进行股票回购，但是不会使得公司的现金持有量低于200亿美元。此前长达数月时间，投资者都在抱怨股票价值被低估。

　　长期以来巴菲特一直不愿回购股票，称他宁愿用富馀资金去收购其他公司，提高自己公司的利润率。巴菲特在今年2月致股东的一封信中夸耀说，“过去40年，伯克希尔没有花过一分钱来支付股息或回购股票。”然而一些长线投资者称，最近伯克希尔哈撒韦的股价处于一代人以来的最低位，甚至那些谨慎看待该股的分析师也表示这样的价格很有吸引力。伯克希尔发表声明称，“按照公司董事会和管理层的意见，伯克希尔基本业务的价值远高于当前水平，但这种预估都未必精确。”

　　一位巴菲特长线投资者称，被誉为“奥马哈先知”的巴菲特实际上正在以低价买入两样东西：一样是广泛经营工业和消费者业务的公司伯克希尔，另一样是代表近期被严重抛低的金融和其他类股的投资组合伯克希尔。回购消息一出，伯克希尔A类股大涨8.1%，当日收报108,449美元，接近公司愿意支付的价格上限，也就是比上季账面价值溢价10%。B类股交投更活络，上扬8.6%至72.09美元。上周两种类股都跌至2010年初以来最低位。

　　解读

　　只是口头表态未实际出手 或是巴菲特自我保护手段

　　分析师认为，伯克希尔公司的回购声明确实出乎市场的意料。不过投资者也应当意识到，巴菲特只是划定了一条“红线”，还没有实际出手回购股票呢，“这或许就是巴菲特自我保护的另一种工具。”巴菲特曾于1999年在伯克希尔公司的年度致股东函中提到过回购问题，但他并未真正采取行动。因为在他提及伯克希尔公司股价可能正被低估时，市场马上做出积极反应，该公司股价迅速上涨了。而此次消息公布后，伯克希尔股价也跳升逾8%，已接近巴菲特给出的回购价上限，这项回购实际进行的规模有多大还不得而知。

　　上周，伯克希尔公司A类股股价跌破10万美元关口，这也是自2010年以来首次低于10万美元，而当时经济低迷的前景几乎压垮了包括美国股市在内的全球资本市场。有投资者表示，伯克希尔公司宣布回购股票的时机可能与近期市场大跌有关。“有人也许认为(巴菲特)在发布一份有关整体市场的声明。可能他认为抛售已经过度了。”

　　英国金融时报中文网报道称，投资者对巴菲特此举解读是：这表明他相信，不会再次出现一场严重衰退或股市崩盘。

　　著名股票投资人，步步高集团董事长段永平发表微博(http://weibo.com)称，“别的公司回购的真实理由可能有无穷个，但老巴回购的理由大概就只有一个，那就是他现在暂时很难找到比BRK更便宜的股票，也就是说他认为BRK确实很便宜了。我理解的老巴对很便宜的定义大概是安全的年复合回报率在10%或以上的意思。” 　　　　　综 合