欧元区迎来关键投票时刻吴晓鹏

　　全球市场在未经证实的传言刺激下强劲反弹。

　　周末期间BBC和英国《每日电讯报》引述匿名消息来源说，为恢复对欧元区的信心，欧洲官员正在起草一个2万亿欧元的新救助方案。

　　该方案包括三方面内容，包括数百亿欧元的银行资本重组，由欧洲央行向欧元区救助基金（EFSF）提供杠杆，以及让希腊国债债权人承担50%的损失。

　　尽管这些方案只停留在传言层面，但全球市场已颇受鼓舞。

　　周一收盘，作为基准的欧洲斯托克50指数上涨2.8%；美股也大涨。道琼斯指数上涨2.5%，标普500指数上涨2.3%。

　　美国交易时段，更多欧元区救助新方案的细节浮现。CNBC引述一位“官员”的话说，欧盟成员国拥有的欧洲投资银行将创立一个特别目的工具（SPV）。欧元区救助基金EFSF将向SPV注资。

　　SPV将向投资者发行债券，并将所得收益用于购买欧洲不良政府债券。这一举措的目的是为了减轻这些国家的压力，同时也可以持有这些不良政府债券的银行压力。

　　银行可以将SPV发行的债券作为抵押，向欧洲央行借钱，这样可以让央行向缺乏流动性的银行贷款。

　　简而言之，就是银行可以将自己手中的不良政府债券卖给这个SPV。银行同时从SPV手中购买债券，并将之作为抵押向欧洲央行借钱。

　　虽然结构复杂，但原理简单。银行可以用自己手中的主权债券与SPV发行的债券交换。SPV由欧洲投行创立，资金来自于EFSF。

　　从某种程度来说，这一方案与2008年美国的7000亿美元不良资产救助（TARP）方案相似。当时TARP将“有毒资产”从银行手中买过来。在欧洲，“有毒资产”即相当于主权债券。

　　亚欧周二开盘后，各国股市大涨，日本股市涨2.8%，香港股市涨4.2%，上证指数涨0.9%。

　　截至北京时间9月27日19点30分，欧洲斯托克50指数上涨3.9%，德国涨4.2%，法国涨4.1%，意大利涨3.4%，西班牙涨2.7%。

　　现货黄金上涨4.8%至每盎司1669美元，原油涨2.8%至每桶82.5美元。而白银与26小时之前的最低点相比，已经反弹了约26%。

　　欧洲交易时段，不断有消息传出，否认新救助方案，但这些无法阻止市场的反弹。

　　德国政府发言人说，财长告诉内阁，EFSF规模不会扩大，将保持现有规模。西班牙财长也表示，目前没有计划要扩张欧元区救助基金。

　　而欧洲央行公布的数据显示，上周欧洲央行购买欧元区政府债券只有40亿欧元，环比上上周减少100亿欧元，为恢复购买债券项目7周以来最低水平，显示出欧洲央行不愿大规模干预市场。

　　而接下来几天，欧元区各国政府的投票将主导全球市场的走势。

　　周二希腊将就“不受欢迎”的新房产税的紧缩方案投票。这次投票将直接影响欧盟、欧洲央行和IMF是否希腊发放下一笔80亿欧元救助金。如果拿不到救助款，希腊接下来将走向破产。

　　希腊总理帕潘德里欧周二白天赴德国，他在一场演讲中说希腊将兑现所有承诺。而德国总理在同一场合表示，德国将尽一切努力稳定希腊。帕潘德里欧当晚将与默克尔共进晚餐。

　　但对默克尔来说，更重要的可能还是周四德国议会对EFSF的投票。

　　7月21日欧元区的决议目前还没有德国各国议会的批准。周四德国投票前，周三芬兰议会也将对该决议投票。

　　周二美国市场开盘前，美国三大股指期货上涨约2%。

　　（吴晓鹏 wallstreetcn.com）