管住A股“超生游击队”迫在眉睫

　　苏渝

　　截至上周末，已有232只新股在今年登陆沪深两市，平均每个交易日上市1.26只新股，如此负重的A股市场除了重心下移别无选择。于是人民日报、新华社都发文诟病：称A股是越穷越生。股民更是唱起了各种版本的股市“长恨歌”。

　　牢骚归牢骚，相关部门不顾横飞的唾沫与口水，“超生游击队”却我行我素照生不误。

　　统计显示，1990年至今国内A股累计融资4.3万亿元，而A股累计完成现金分红总额约1.8万亿元，也就是说投资者花费4.3万亿元真金白银参与上市公司融资的普通股东所获得的分红额不超过0.54万亿元。中国股市沦为圈钱市，从而丧失了资源配置功能。要扳正这一现象：就要建立上市公司的强制性分红制度。上市公司给投资者的回报要作为再融资的一个硬指标，以建立起合理和有效的市场分配制度，真正落实资本市场的财富效应。同时，应改变原有的供求平衡，市场过热时多发新股；市场过冷时少发或停发新股，实行严格的计划生育管理。

　　在急功近利引诱下，258家创业板上市公司的平均发行市盈率依然高达66倍。实际超募资金平均达到了7.5亿元，这些超募资金通过各种手段变相放高利贷、购买地产和违规使用。同时，超生下来后便无人管教，报表制假、业绩变脸频频曝光。今年就有比亚迪、庞大集团等42只新股上市后就立马“变脸”。

　　改革新股发行价格机制，以前淡得很多了，笔者现在却认为：发行制度改革要引入司法干预：一是要大幅提高的违法成本；二是要建立股民的民事诉讼制度，把上市公司在信息披露、内幕交易等方面的监管纳入司法制衡的轨道；三是要尽快推出直接退市。发审委与券商会计师律师等应实行 “连坐”负责制，对明目张胆的上市造假、业绩变脸等行为都应承担相应法律的责任。