多家券商认为大盘仍处弱势 存继续下探可能

　　

　　【财新网】（记者黄晨）本周是国庆前最后一周，亚太股市遭遇全线大跌，沪指一度跌破2400点，再创新低。虽然从大盘的估值来看已处历史低位，但是否如股民期盼的就是底部仍难判断。财新网整理券商观点发现，多数券商认为股指仍存下探可能。

　　银河证券：后市大盘将继续处于弱势状态

　　目前国内通胀压力仍然较大、经济下行趋势基本确立，房地产调控、地方融资平台清理、民间高利贷链条断裂，都使后市的发展存在较多的不确定性，大盘股的连续发行将加剧市场的紧张，处于高位的实际市场利率对A股市场存在较大的估值压力，预计二级市场资金紧张与仓位较重投资者的减仓行为，将使后市大盘继续处于弱势状态

　　国金证券：下调指数预期 继续降低仓位

　　下调上证综指的波动区间至（2100，2700）点，具体的下限是多少其实意义不大，需要警示的是向下空间的幅度，建议投资者继续降低仓位。

　　行业配置方面，在周期下行中不要对基本面有所奢望，建议以相对收益为目标的投资者超配通信（运营和设备）、公用事业、石油石化、机场、铁路等防御+低估值的板块。大部分的周期性行业由于盈利不断下调，会重现越跌越贵的景象；高估值的消费和新兴行业将延续“退烧”的走势。

　　华泰联合证券：长期回落趋势难改 航天军工板块或存机会

　　市场情绪持续下行。从二级市场周期性子行业的超额收益反映的市场情绪来看，美国、中国的市场情绪均持续回落。从债券市场企债国债的利差来看，达到了去年以来的新高，显示情绪仍然谨慎。

　　天宫一号升空在即，关注航天军工板块主题性机会。我们看好今年四季度开始，神舟系列飞船、北斗导航卫星的持续发射带给航天军工板块的主题性投资机会。

　　华泰证券：短期不乐观 中期不悲观

　　目前的经济数据和政策面并没有超预期的利好来支持大盘大幅反弹，而外围危机的升级可能对市场再次形成冲击，短期内A股还很难扭转弱势寻底的趋势。

　　虽然短期不乐观，但中期却不悲观。从中长期来看，内部环境仍是影响A股的主导因素。随着经济底和通胀顶的逐步明朗，届时政策拐点也渐行渐近，市场有望演绎弱势筑底和对物价回落的趋势确认后的震荡回升格局。

　　华林证券：新股虽频破发 A股仍可能继续下探

　　自9月份以后，蒙发利、隆华传热、明泰铝业、露笑科技、长青集团5家新股的分别破发，打破了自6月以来2个月新股不曾破发的纪录。由此市场开始讨论加速破发是否意味底部来临。

　　不可否认，A股历史上每次见底都与新股破发密切相关。但我们的观点是：破发并不意味着见底，市场底部区域往往亦不意味着破发现象的出现。

　　2008年9、10月份，即使指数跌破2000点，当时新股发行依然未见破发现象。2004 年至2005年的大熊市阶段，当时破发的现象也没有当前如此严重。从历史数据显示的结果来看，破发最为严重的还是在2010 年5、6月份，以及2011年3、4月份，这反映了新股发行制度改革之后，破发现象已经无法与见底信号等同起来

　　东北证券：具备底部条件 关注券商环保板块

　　基金近期呈现持续的净申购，ST 板块连续获得超额收益，A股成交量低迷、换手率低位，均是底部的必要条件。

　　短期市场，在受权重股发行等冲击后有望迎来反弹；临近国庆长期，投资者不必过分悲观，仓位轻的投资者可以在长假前1-2个交易日增加股票头寸、持股过节。个股选择上，以防范补跌的要务，重点关注未来流动性改善主线及部分政策红利概念。以券商等流动性敏感板块及五类“稳定经营的运营商+相关配套设备商”为主线；短期更多可关注券商、环保、电力及电力设备等板块。

　　齐鲁证券：四季度存在反弹条件 重点关注消费和军工

　　四季度A股存在反弹的条件。但在经济转入低增长、低通胀的假设下，市场底部的最终完成有赖于流动性支撑逐步对冲盈利下滑的风险。建议继续保持波段操作的心态，降低投资组合对通胀、业绩泡沫、资产泡沫的敏感度，标的包括放量的消费品(饲料、中偏高端白酒、中档户外服装、玉米油、医药、上市一年左右开始投放产能的细分龙头企业)、满足三低特征(低PB、低ROE、低库存)的制造业(石化、电信服务、螺纹钢)，主题继续推荐军工。