长城汽车破了，中国水电悬了

　　长城汽车生不逢时。尽管最近几年赢利能力非常突出，但在市场人气涣散、大盘再创今年以来新低的背景下，该股昨天上市后依然难逃破发的命运。

　　长城汽车破发，中国水电的命运也堪忧。昨天，网上甚至一度传出中国水电发行失败的传闻。随后，中国水电保荐代表人否认了这一传闻。中国水电昨天晚间公告，确定首次公开发行价格为4.50元/股。网上中签率为9.6952%，网下配售比例为57.2978%。

　　长城汽车破发 机构资金力挺

　　本周一和周二，欧美股市的连续大涨并没有挽救A股市场的人气。昨天，大盘略为高开后便一路下探，收盘下跌23点，盘中和收盘点位均创下年内新低。“生不逢时”的长城汽车开盘便告破发，12.8元的开盘价也成了全天的最高价。最终该股收盘下跌8.85%，参与打新的投资者全部被套。其中网下中签最多的方正证券的自营账户，共获配1028.72万股，以昨天的收盘价计算浮亏1000多万元。

　　其实，近几年来，长城汽车的成长能力非常突出，2009年度、2010年度的净利润增幅分别达到了95.15%和169.16%，今年上半年的净利润增幅也达到了108.27%。在其他许多汽车企业上半年盈利纷纷负增长的情况下，这一成长能力不禁让人眼前一亮。

　　长城汽车此次发行的数量是3.04亿股，发行市盈率14.94倍。如果放在平时，以长城汽车这两年的成长能力，这一估值并不算高。只可惜生不逢时，上市时正逢股市最低迷的时候。不过，部分机构资金则趁其破发时吸筹，似乎对其前景仍比较看好。成交龙虎榜显示，昨天位居长城汽车买入榜前五位的共有三个机构席位，合计买入资金达4760万元。

　　中国水电发行价4.5元 网上中签率9.7%

　　股市表现如此低迷，新股发行却马不停蹄，尤其是最近大盘股的连续过会、发行，大大打击了市场人气，A股市场被投资者称为只会“抽血”不知道输血的机器。

　　中国水电昨天晚间公告，确定首次公开发行价格为4.50元/股。网上中签率为9.6952%，网下配售比例为57.2978%。

　　据中国水电公告，公司IPO发行规模为30亿股。回拨机制启动前，网下、网上各发行不超过15亿股。以此计算，中国水电将募资135亿元。

　　8月底过会的陕煤股份随时可能发行，融资额预计172.51亿；中交股份的IPO申请昨天也获得通过，中交股份拟发行不超过35亿股，融资额200亿。

　　除了巨额IPO融资，银行股的巨额再融资也让投资者惊出一身冷汗。9月26日晚，工商银行公告称，拟发行总额不超过700亿元人民币、期限不短于5年的次级债券用于补充资本。与此同时，浦发银行也公布了总额不超过184亿元的次级债券发行计划。

　　已经遍体鳞伤的投资者，在呼吁救市无果的情况下，只能选择用脚投票。

　　面对低迷的股市和投资者发出的“圈钱”质疑，中国水电在公告中罕见地表示，投资者应坚持价值投资理念参与本次发行申购，“我们希望认可发行人的投资价值并希望分享发行人成长成果的投资者参与申购，任何怀疑发行人是纯粹‘圈钱’的投资者，应避免参与申购”。

　　昨天，网上一度盛传中国水电发行失败，虽然这种可能性不是很大，中国水电保荐代表人也否认了这一传闻，但可以预见的是，在目前的市场下，以中国水电超过长城汽车的发行市盈率、远低于长城汽车的盈利成长能力和近10倍于长城汽车的新股发行数量，无论是网下还是网上，遭遇投资者冷遇是必然的结果。

　　本报记者 王燕平