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中国股市之疾非一日之成 需多方求解

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-29 11:02 来源: 中国经济网

  新华网昨天刊发题为《中国股市无“灵丹妙药”需多方求解》的文章。文章指出:中国股市之疾,非一日之成,亦非单方面原因所致,绝非一剂灵丹便可“药到病除”。

  今年4月中旬以来,中国A股一直跌跌撞撞,不仅没有出现期待中的系统性反弹,上证综指反而越走越低,甚至创下近两年多来的新低。长期的低迷极大损害了投资者信心,股市成交频现地量。

  尽管全球对比来看,中国经济仍保持稳健增长,甚至可以说是“一枝独秀”,但几成定律的“通胀无牛市”决定A股很难翻身,而对资金的高灵敏度又让股市走势紧随货币政策举措亦步亦趋。自去年以来,流动性收紧政策和通胀形势一直是压在股民心头的两块砖头。

  海外市场的波动也是重要因素。日本地震,美国经济前景黯淡,欧洲债务问题恶化,使得一向与国际市场不同步的A股也受到拖累,甚至加入全球大跌的部队。

  人们投资股市买的是预期。缺乏资金吸引力的A股并没有停止新股发行的步伐。今年以来,新股发行长期保持每周近十只的水平,新股发行数量和融资金额全球居首。

  专家认为,一方面少有新资金入市,一方面股市扩容不断,股价下降是自然的。但这并不意味着,当前应该通过控制新股发行节奏来“救市”。

  首先,中国股市的新股发行制度改革一直在朝市场化方向推进,政府无形的力量应该越来越弱。无论是发行定价,还是发行时间,都应该由市场来决定。其次,历史经验表明,暂停或放慢新股发行可能会暂时使股市止跌回升,但治标不治本。在宏观政策不变的背景下,投资者资金会撤离股市,即便是没有新股扩容,股价依然会下跌。

  无论是投资者还是监管层都应该明白,中国股市没有一吃就涨的“灵丹妙药”,股指也不应该是监管指标。股市低迷中,更应该反思制度层面的问题,以寻求完善。

  (责任编辑:单晓冰)

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