借股改退出西安旅游博鸿投资四年半减持近15%

　　谷东

　　昨日，西安旅游（000610.SZ）以9.02%的跌幅收盘于8.27元，股价创近期新低。但这似乎与公司原第二大股东浙江博鸿投资顾问有限公司（下称“博鸿投资”）没什么关系了。

　　就在9月28日，博鸿投资通过大宗交易方式再次减持了380万股西安旅游，占公司总股本的1.93%。博鸿投资在该次减持后，所持的西安旅游仅剩20.09万股，占比0.10%。

　　自股改限售股解禁后，近四年半的时间内，博鸿投资所持西安旅游由当初的15.09％减持至0.10%，合计减持比例高达14.99%，相当于已借股改之机退出了西安旅游。

　　四年半减持15%

　　上市公司股权分置改革成就了博鸿投资。在西安旅游2006年完成股改后，按照当时股改“锁一爬二”的规定，博鸿投资所持的西安旅游5%股权在2007年2月份解除限售。

　　而就在当年5月22日，博鸿投资就公布了减持公告。从2007年4月23日起，截至2007年5月21日收盘,博鸿投资已通过深圳证券交易所挂牌交易系统出售西安旅游1.02％的股权。

　　就在博鸿投资减持之前，申银万国曾对西安旅游进行了调研，而其当时的调研结果或许也影响了博鸿投资对西安旅游的看法。申银万国认为，公司业绩在2007年至2008年的两年内难有明显起色，并因此给予了公司中性的投资评级。

　　不过，由于西安旅游股价正处于牛市上涨期，在减持期间股价最高涨至11元附近，最低也在9.39元以上。

　　此后，博盈投资逐步小幅减持西安旅游。即使在2008年至2009年初股价大跌时，也有所减持，但频率较低。在2009年股价回暖后，博鸿投资开始加快减持频率，除了通过二级市场减持外，还通过大宗交易的方式大幅减持。这时，博鸿投资的限售股也已经全部解除限售。

　　今年二季度末，连续减持后的博鸿投资所持西安旅游股份已降至2.03%，并由原公司第二大股东退至公司第三大股东。而在本次减持后，博鸿投资更是已经退出前十大股东位置。或许在今日，其所持剩余股权也已经全部售罄。

　　十年收益或翻两倍

　　按照博鸿投资当初每股2.20元的受让价格计算，即使通过股改送出部分股权，其至今获得的投资收益可能也已经超过了两倍。

　　资料显示，博鸿投资是在2001年上半年与江苏省铁路实业有限公司签订的股份转让协议，共受让其持有的3000万股西安旅游法人股，占其当时总股本的17.9％，每股转让价为2.2元。这样计算下来，受让上述股权合计出资6600万元。

　　而当时，博鸿投资系由浙江省工商信托投资股份有限公司发起，于1998年6月30日在浙江省工商局注册登记，注册资金仅为1000万元。

　　在后来简易权益变动报告书中，博鸿投资已变更为由24名自然人股东组成，其中第一大股东为姚卫东，出资占比18.33%。但其注册资本也仅有2100万元。

　　从博鸿投资的减持价格来看，除了在2008年7月至2009年5月间，博鸿投资合计减持仅逾西安旅游总股本的1%或出现较低减持价格外，其余近14%的减持应均在5元上方。其在2009年的一次公告中也透露，2009年上半年的最低减持价格为5.71元。而其通过大宗交易减持的价格最低也达7.70元。

　　若以其减持以来西安旅游的最高价与最低价的中位数简单估算，博鸿投资对西安旅游的平均减持价格或在9元附近。而在减持前，博鸿投资原持有西安旅游23582655股。这样，博鸿投资至今合计的投资收益或已超过2.1亿元，其投资十年来获利也有望超过2倍。

　　随着博鸿投资的退出，目前仍担任西安旅游董事的博鸿投资副总姚健平或也将在近日退出。