收购雅虎：阿里巴巴或借以拓展美国市场

　　本报记者 张颖

　　这一次，马云(微博)没有低调。市值170亿美元的雅虎，虽然已经缩水，但依然是美国乃至世界互联网时代的象征。不管是否成功，或美国政府是否阻扰，参与雅虎竞购战，本身就是胜利者的游戏

　　阿里巴巴与雅虎又一次“纠缠”在一起。阿里巴巴集团(微博)董事局主席马云日前在斯坦福大学的演讲中第一次公开表示：对收购雅虎“非常感兴趣”。马云说，“阿里巴巴对雅虎很重要，雅虎对我们也很重要。有许多人对雅虎感兴趣，我们正在与他们讨论。”

　　对此，美国Marketwatch网站认为，通常企业领袖不会发表类似的声音，除非他们真的有所指。此前外媒有消息说，阿里巴巴正与银湖(SLP)、俄罗斯最大互联网投资集团DST讨论联合收购雅虎事宜，后两者在半个月前曾出资16亿美元参与阿里巴巴员工股权回购计划。

　　清股权早有此意

　　其实，阿里巴巴很早就与雅虎管理层洽谈过股权回购计划。在雅虎前首席执行官卡罗尔·巴茨执掌帅印期间，马云曾提出过股权回购，但这一计划最终被雅虎单方面否定了。雅虎6年前支付10亿美元获得了阿里巴巴大约40%的股权。

　　有消息人士向《国际金融报》记者透露，此次包括阿里巴巴在内的3家公司已经与雅虎及其顾问方就可能的收购进行了接触，但双方的谈判仍处于初期阶段。至记者截稿，阿里巴巴集团发言人拒绝对这一消息发表评论。

　　值得一提的是，9月6日，雅虎解雇了卡罗尔·巴茨，今年以来，雅虎股价累计下跌了19%，市值已经跌至170亿美元。当马云发出“有兴趣收购雅虎”的声音之后，雅虎股价大涨5%，收于13.8美元。

　　“马云已经与雅虎的联合创始人兼董事会成员杨致远沟通过，并将在近期做出一次正式的访问，评估雅虎的战略价值。”上述消息人士进一步向记者透露。

　　华尔街一片叫好

　　与应声而起的股价一样，华尔街对于这笔交易充满期待。Susquehanna金融集团赫尔曼·梁(Herman Leung)表示：“马云或许可以复苏这家在展示广告和搜索市场份额不断缩水的公司。”从战略价值的角度考虑，阿里巴巴与其他伙伴共同收购雅虎将会具有重大意义。

　　《福布斯》杂志撰文称，阿里巴巴收购雅虎具有独特优势：阿里巴巴可以在美国拓展，尽管雅虎的核心网络广告业务收入已经在下降，但依然占据着美国互联网流量相当大的份额；而阿里巴巴旗下Alibaba.com已经拥有约6900万注册用户，有机会通过雅虎的美国流量进一步扩大其用户群。

　　“这个联盟对雅虎而言意义重大，没有几家像阿里巴巴这样的公司对雅虎感兴趣，而阿里巴巴自身也可以进一步拓展美国市场。”掌控57亿美元的Third Point's对冲基金经理丹·勒布非常看好这笔交易，在他看来，阿里巴巴并购雅虎的交易将很快从可能变为事实。

　　另悉，根据当初的协议，如果雅虎发生影响其控股权的事件，阿里巴巴拥有优先购回权。在市场分析人士看来，阿里巴巴对雅虎的收购，能提振雅虎在美国资本市场的整体估值，这也是华尔街投资者关注的核心利益所在。

　　美政客有意阻挠？

　　“如果我要买Paypal，你觉得美国政府会毫无反应么？他们一定会有所举动！就算是收购雅虎，他们也会！”马云坦言，“这比我们想象中更复杂。”记者了解到，如果这项收购最终展开，将会是中国民间资本在美国最大规模的投资。

　　对此，有市场悲观分析人士指出：“这项并购最终取决于‘国家安全’这个一直以来存在于中美之间的核心要素。” 目前，困扰这笔交易最关键的因素不是资金——至少有不下十种的交易组合将会提供足够的资金来实现并购——而是广泛的“国家安全”定义。

　　美国普衡律师事务所香港分所主席Neil Torpey指出，阿里巴巴收购雅虎后可能不利于雅虎邮箱用户的隐私权，甚至可能会引发美国国家的安全问题。这些年来，美国外国投资委员会(CFIUS)总是在中国企业有意购买有一定知名度的美国资产时出手阻挠。

　　2008年，堪称国际化最成功的华为(微博)试图收购3COM宣告失败；2011年2月，华为再一次宣布撤销收购3Leaf Systems专利技术的交易，原因都是美国外国投资委员会认为交易将对美国国家安全构成威胁。

　　按照美国目前实施的《外国投资与国家安全法》，如果外国企业要收购美国企业，就必须面临美国海外投资审查委员会审查。该委员会是由美国财政部授权，审查企业的涉外交易，以及对美国的安全会产生什么影响的机构。