空方已是强弩之末A股低点或将在十月出现

　　航天证券 姚凯 制图 刘京

　　今年4月以来，经历了2610点的反弹和2437点的因恐慌而砸出的低点均不认可是绝对底部，当时只是判断即使不是底离底不太远，因此当2437点在9月下旬被打穿后，在众人又一次不断惊慌2319点将不保不断往下看底部深不可测时，2319点破与不破都无伤大雅，空方已是强弩之末，低点在10月，4月伊始的跌势将尽。

　　一个趋势形成后，要改变趋势并不是轻而易举的事，因此2437点的看似模棱两可的判断，其实是对2437这个技术点位作为底部低点的不认可，但这并不妨碍其成为底部区域的组成，相对于上行的空间看向下的风险显然小于机会。趋势的改变需要的是在各个方面满足市场扭转的条件。具体来说无非就是量、价、时、空这四个方面。

　　沪市400亿附近是符合这波行情地量的要求，而9月20日跌破2437点众人所期望的底部后，市场仅仅成交了479亿，节前更是进一步打到了年内最低量461亿，不但基本满足了地量的水平，而且比479亿更进一步无限接近了400亿的地量要求。价格方面2341点是本次3067点下跌的一个重要的点位，因为这是第一波A浪下跌的1.382倍的测量位，又是前低2319点的大双底的比较合理的位置。节前的低点打到了2348.22点也基本到达价格的目标位，而且符合地量低价的规律。这样量价已经分别符合底部的要求。

　　从时间上来判断，即月线上市场从牛市高点到下一个牛市的起点的时间从来没有超过48个月。实际上除去90年之前没有数据之外，A股 （以沪市为例）一共经历过两波完整的牛熊转化，一波是从92年5月的1429点（93年的1558点可看成是大B浪的过顶反弹点位）到96年1月的512点，之所以不是325最低点是因为512是下一个牛市的起点，期间共用时45个月。现在回头看512~2245点是一波横跨数年的慢牛行情，虽然只翻了4倍多。另一波就是从2001年6月2245点开始的大回调，一直延续到2005年6月的998点，耗时整整48个月，而从998点开始的快牛行情仅仅用了3年不到就已翻了6倍有余。今天站在月线角度看，6124点至今已经是47个月了，下个月即2011年10月就是48个月的时间窗口打开的时间了，恰逢市场也处于年内低点。此时底部成立的概率很大。

　　周线上从6124点以来也有一个47周的时间窗口，2007年10月19日这周的6124点到2008年9月19日这周的1802点整整用时47周，随后数周后大盘见底1664开始翻番之旅，而09年8月7日的3478点到去年7月2日2319点的用时也恰好是47周，更为令人惊奇的是去年10月的高点3186点迄今正好也是47周，按照高点到低点47周的规律，本周的2348.22点不是最低点也该是次低点了。至此，48个月与47周的月周时间窗口发生共振。

　　再来看看日线的规律，这个规律与斐波那契时间序列的55天有点重合，我估计是为了绕开55天前后一天有效的这个敏感天数的变异。其实这个时间窗口序列的开启时间是从股指期货开始交易的前一天即2010年4月15日的3181点开始的，运行到著名的低点2319点耗时53天，去年11月11日行情见顶3186点后走到今年年初的2661点用时53天然后开始反弹上行，而2661点运行到3067点用时也是53天，这次从7月18日的2826点相对高点运行到周五，用时54天所以日线的时间窗口也基本上是同步打开了，由此本栏觉得日、周、月的时间之窗在9月底形成了共振的格局。