汇金增持利好 不敌资源税利空

　　

　　昨沪深两市高开低走，煤炭板块领跌

　　在获知汇金出手救市消息后，欢呼雀跃的投资者做梦也没想到，资源税从价定率启动的消息随之而来，然而正是这条信息搅乱了汇金增持的效应：昨日，Ａ股不但未出现三年前近乎涨停的一幕，反而盘中再次创出调整以来新低。

　　商报记者 张淑贤

　　汇金出手救市效应昙花一现

　　昨日早盘，在汇金增持四大行消息的提振下，沪深股指确实大幅高开，其中沪指开在2401．74点，涨幅高达2．43％，紧接着更是上冲至2412．38点，深成指开盘涨幅也高达2．42％，报在10416．61点，此后更是上冲至10452．33点。

　　贡献Ａ股涨幅最大的毫无悬念为包括银行股在内的金融股。昨日，四大行开盘一马当先，建设银行（601939）、农业银行（601288）等银行股开盘涨幅均在4％以上，在银行股大涨的带动下，券商股和保险股也悉数大涨。

　　然而好景不长，两市股指高开之后持续走下坡路，昨日早盘11点09分时，深成指率先翻绿，午后该指数更是加速下探，最低下探至9953．13点，为2010年7月19日以来首次跌破万点大关，截至收盘，深成指虽然收在了万点之上，但跌幅依然达1．04％，报收10065．47点。

　　沪指昨日全天走势虽略强于深成指，但午后2点15分起也一度收绿，盘中最低至2323．41点，再创此轮调整以来新低，距离2010年7月2日创出的新低2319．74点仅有一步之遥，截至收盘，沪指微幅上涨0．16％，报收2348．52点。

　　“本来就没指望汇金增持能带来多大的强心剂，但也没想到市场这么不给汇金面子。”一位投资者昨日接受商报记者采访时抱怨称，“看来管理层如果真有心救市，不下血本是不行的。”

　　在双双再创调整以来新低同时，沪深两市成交额则较前一交易日有所放大，其中沪市成交627．74亿元，较本周一399．26亿元放量57．23％，深市成交496．62亿元，较本周一大幅放量57．20％。

　　成交额大幅放量恰恰说明了逢高出货的资金规模之大，据监测数据显示，昨日资金净流出金额约58亿元，位居近几个交易日新高。

　　相对于Ａ股冷眼旁观汇金出手，昨日香港恒生指数则较为给力。该指数大幅高开4．13％，尽管冲高之后有所回落，但截至收盘，恒生指数依然上涨2．43％，报收18141．59点。

　　业内分析人士指出，恒生指数大幅反弹除了受汇金公司增持四大行提振之外，还受惠于隔夜欧美股市的上涨刺激，本周一，由于德国和法国承诺月底前推出解决债务危机的计划，欧美股市纷纷走高。

　　资源税从价定率重挫资源股

　　金融股尽管也未能逃脱高开低走的命运，但由于苦苦坚守，截至收盘，涨幅依然可观，建设银行（601939）、南京银行（601009）、中国银行（601988）和农业银行（601288）等银行股涨幅均在2％以上，券商股国金证券（600109）涨幅则高达5．83％，广发证券（000776）、宏源证券（000562）和海通证券（600837）等涨幅也均在2％以上。

　　不过，金融股的强势却未能抵消资源股的狂泻。昨日，在资源税从价定率全国启动利空消息的打压下，煤炭和石油两大板块遭遇重挫，截至收盘，该两大板块分别下跌4．91％和2．13％，位居行业板块跌幅前二。

　　煤炭板块中除美锦能源（000723）之外，其余悉数收绿，盘江股份（600395）更是强势封住跌停，阳泉煤业（600348）、冀中能源（000937）跌幅也分别高达9．25％和9．09％，盘中均一度逼近跌停，潞安环能（601699）、恒源煤电（600971）、开滦股份（600997）、兰花科创（600123）等跌幅也均在6％以上。

　　煤炭股狂泻背后的推手则是手握重金的机构。上交所披露的成交回报显示，在盘江股份的卖出龙虎榜“清一色”机构专用，累计卖出金额高达2．41亿元，占当天成交6．82亿元的比重高达35．38％。其中卖出金额最大的一家机构单日抛售规模就高达1．08亿元，以盘江股份昨日收盘价估算，该机构单日抛售股份规模约在400万股，跻身前十大流通股东之列。

　　商报记者查阅发现，截至今年6月底，盘江股份前十大流通股东中，除了四川川投峨眉铁合金公司之外，其余均是基金和险资，持股规模在400万股附近的机构则包括汇添富均衡增长基金和中国人寿旗下的一款分红品种。

　　与盘江股份龙虎榜惊人相似的还有阳泉煤业，昨日卖出该股前五大席位也均是专业机构，累计卖出金额达2．95亿元，占全天成交额比重也达26．89％，其中卖出金额最大的一家机构单日抛售规模也达1．2亿元。

　　在深市上市的冀中能源同样登上成交龙虎榜，该股前五大卖出席位中也有三家机构现身，卖出金额从3895万元到1879万元不等。此外，中金公司上海淮海中路营业部和招商证券交易单元单日卖出金额也分别达4329万元和2082万元。

　　石油板块中的个股跌幅尽管不算大，但由于中国石油（601867）、中国石化（600286）两大权重股身处其中，其盘中突然大幅跳水对股指的拖累则较大。昨日午后两点半左右，股价一直萎靡不振的石化双雄径直跳水，几乎瞬间股价跌幅就逾2％，正是受该两只大盘股的跳水拖累，沪指午后盘中短暂翻绿。

　　专家称Ａ股或尚未到抄底时

　　汇金增持不但未现前两次股指狂飙的效应，两市股指反而再次创下调整以来新低，这让投资者的信心跌落到冰点，“正宗的国家队出手都不敌一个资源税从价定率的既定方案，这也进一步说明汇金的增持根本无法改变大盘原有的下跌趋势。”一位资深业内分析人士指出，“大盘见底最终还要看经济形势、货币政策等因素的支持。”

　　本周五，9月份的宏观数据将要出炉，这将会对市场造成又一考验，而昨日爽约多日的正回购再次现身公开市场操作，并且规模高达900亿元，这也让投资者认为，管理层目前丝毫没有放松货币政策的意图。

　　2008年9月汇金出手救市时，交易所同时宣布印花税调整为千分之一且改为单边征收，而在此之前，证监会已宣布自当年9月16日起暂停新股ＩＰＯ，而央行更是多次下调存款准备金率与利率。

　　然而，目前大盘股发行的节奏并未放缓，流动性闸门依然紧闭，通胀局势依然高企，单单依靠汇金的2亿元增持资金显然难以撬动投资者入市的信心。

　　事实上，在市场处于弱势状况的前提下，处于信息严重不对称地位的投资者面对晦暗不明的政策指向不得不选择逢高出局，这也直接导致了市场的震荡走低。

　　昨日更直接对冲汇金增持利好消息的则是资源税从价定率全国启动，业内分析人士指出，这一方案较试点时的力度大得多，如果石油企业还要缴纳矿产使用费和特别收益金，则改革推广后企业的税负压力将明显增大，煤炭和石油板块利空较大。

　　正是由于制约Ａ股反弹的因素均未有所缓解，不少业内专家认为，Ａ股市场还远未到最低点。瑞银证券首席策略分析师陈李日前就多次指出，Ａ股市场还有一跌，并有可能创下本轮指数调整周期的最低点，“今年‘通胀－库存－盈利’负循环不断深化，第四季度负循环将接近最悲观的情景。”

　　而著名经济学家韩志国的看法则更为消极，大呼“股市，还能期待什么？”。他指出，欧美股市大涨，汇金代表政府救市，Ａ股也就是昙花一现，其疲弱态势由此可见一斑。

　　在微博(http://weibo.com)中，韩志国称，从2010年底就断定今年的股市将是震荡下跌，重心下移，并且预言2011年民众投资将无路可走，“投资者必须放弃幻想，任何反弹都是出货良机，股市正向更深熊市走去。”

　　相关链接：银行股Ｈ股涨幅较大

　　尽管汇金出手增持的对象是四大行的Ａ股，但银行股的Ｈ股昨日涨幅却远强于Ａ股。昨日，Ａ股最受汇金青睐的农业银行Ｈ股（1288．ＨＫ）大幅跳空高开12．08％，早盘收盘前更是大幅拉升，盘中涨幅最高达15．85％至3．07港元，尽管午后涨幅有所收窄，但截至收盘，农业银行Ｈ股涨幅依然高达12．83％，报收2．99港元，雄冠中资银行股，成交额达18．23亿港元，较前一交易日的3．36亿港元足足放大4．43倍。

　　中国银行Ｈ股（3988．ＨＫ）、工商银行Ｈ股（1398．ＨＫ）和建设银行Ｈ股（0939．ＨＫ）三只中资银行股涨幅虽然不及农行Ｈ股，但截至昨日收盘，其涨幅也分别高达7．72％、6．68％和5．80％。

　　股份制中资银行股涨幅也相当可观。截至收盘，民生银行Ｈ股（1988．ＨＫ）、中信银行Ｈ股（0998．ＨＫ）、招商银行Ｈ股（3968．ＨＫ）和交通银行Ｈ股（3328．ＨＫ）涨幅也分别高达9．53％、7．72％、6．91％和6．11％。

　　银行股Ｈ股大幅飙升更深层次原因在于前期跌幅过大。以农行Ｈ股为例，其日前最低至2．26港元，创下上市以来新低，较今年4月份创出的新高4．85港元累计跌幅高达53．40％，就连该行董秘昨日都坦称，农行股价被市场低估，与今年以来的良好业绩增长相背离。