沪深两市大涨逾3% 专家建议谨慎参与反弹

　　

　　希望总在绝望处。当汇金救市无果，人心极度涣散之际，昨日沪深两市却意外双双大涨超过3%，一举收复2400点，让股民们大呼看不懂。作为市场风向标的券商股纷纷涨停，两市涨停个股数更是罕见地达到了40家，一洗此前市场的阴霾。

　　印尼央行意外降息、央行连续11周净投放、上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）大降……虽然股市尚在泥潭中挣扎，但投资者发现，此前紧张不堪的资金面却悄然放松。而市场在逼近2300点并创调整新低之后，以券商为代表的机构重仓股井喷，也让人揣测背后的无形之手。

　　机构认为，在管理层维稳信号的烘托下，市场步入大幅下跌后的相对平稳期，短期市场有望区间震荡，但在反弹空间上不宜看得过高，需要继续关注十月份政策方面的进一步信号。

　　盘面 2300点是铁底？

　　著名私募、东方港湾掌门人但斌国庆在其微博(http://weibo.com)里谈起了技术分析，称以其10年的技术派功力，目前的点位市场必须有较大幅度的反弹，否则一旦跌穿就深不可测。

　　尽管其分析的出发点只是技术上的支撑位，但是濒临2300点的A股，在迎来汇金增持的政策信号之后，“有形之手”也悄然开始发挥作用。

　　“今天开盘不久，领导就让买入海通，说有10%-15%反弹空间”，上海某券商自营部投资经理向本报记者透露，而随后市场的走势让他不得不佩服上司的“神算”。

　　在早盘A股一路向下跌破2319点的前期低点，并创下调整新低之后，突然开始剧烈反攻，而券商股正是反攻的主力。海通证券、山西证券、太平洋、长江证券四只券商股封住涨停，国海证券、方正证券也逼近涨停，券商龙头中信证券涨逾6%。

　　而沪深两市更是出现了难得的普涨，盘中涨停家数不断增多。截至收盘，上证指数报2420点，涨3.04%；深证成指报10425.93点，涨3.58%.深沪两市全日共成交1504亿元，较昨天放大逾三成。

　　从盘后的成交数据来看，机构非常活跃。以海通证券为例，买入机构前五中有3家机构投资者，累计买入金额超过2亿元。

　　分析 利好堆积酝酿反弹动力

　　从市场表现来看，昨日领涨品种主要是以金融、地产、石油等蓝筹板块来引领，也说明以机构为核心的主力部队开始入场，其理由一方面是大盘的连续超跌后出现的投资机会，另一方面或许就是出于四季度通胀可控所带来紧缩政策的松动的预期。

　　“我们认为市场严重超跌后政策利好信号的释放是大幅反弹的主要原因，沪指跌破2319点激发了做多人气，在汇金增持利好出现之后，市场对四季度管理层进一步出台救市措施，甚至货币政策局部放松都形成了一定预期”，国投瑞银基金盘后分析称。

　　从市场走势来看，A股从7月上旬2800点以来一路下跌，金融地产等大盘蓝筹估值水平甚至已经低过2008年10月份，机械、建材、地产等强周期板块跌幅巨大，市场酝酿了较强的超跌反弹动力，政策回暖预期触发了大幅度反弹。

　　而好买基金研究中心也提到，美国会参议院11日不顾国内外的强烈反对，通过了《2011年货币汇率监督改革法案》，旨在逼迫人民币加速升值。受此刺激，受益于人民币升值的金融、地产、航空、造纸等板块开始集体拉抬、纷纷上涨，而这些板块正是两市中的权重股。

　　预测 大幅反转尚需货币政策支持

　　相对于汇金增持而言，投资者更期待货币政策的放松，今年来资金面的持续紧张是导致股债双杀的重要原因，而目前松动的迹象开始出现。

　　一方面全球经济增速放缓成为部分新兴经济体开始转变货币政策立场的主要原因，另一方面石油等国际大宗商品价格回落导致的新兴经济体通胀压力放缓，则成为了这一立场转变的催化剂。数据显示，俄罗斯9月份的通胀率由8月份的8.2%大幅下滑至7.2%，泰国9月份的通胀率也由8月份的4.29%降至4.03%。

　　而印尼央行昨日意外宣布，下调基准利率25个基点至6.50%。这是该行2009年7月份以来首次下调基准利率，该决议超出市场绝大多数投资者的预期。

　　“市场猜测政府将会逐步放松政策紧缩，对于政策预期有所改善；‘十一’以来，7天回购利率显著回落152个基点，市场流动性紧张有所缓解”，南方基金首席策略分析师杨德龙称，预期的改善推动市场反弹，但后续是否有实质放松政策的出台是决定未来市场走势的重要因素。

　　不过在多数机构看来，目前宏观政策显著放松时机还没有成熟。如国投瑞银分析称，只有工业增加值和以PMI为代表的经济景气度进一步出现较大幅度的下滑，同时通胀指标在数月之后回归到5%以下，显著的政策宽松才有可能真正出现，因此目前还难言市场的中期反转。

　　资深市场人士、招商证券投顾徐传豹昨日向南方日报记者分析称，当前市场的资金面压力并没有放松，货币政策依然趋紧。市场利好因素不多，“国家队”的进场效果有待进一步观察，在制约A股长期格局因素未改变之前，A股仍难现趋势性的行情，建议投资者谨慎参与反弹。

　　（责任编辑：单晓冰）