中国中小企业信心指数报告（2011年第3季度）

　　为反映我国中小企业的发展现状和趋势，第一财经和渣打银行携手通过对全国范围内中小企业实施调研，并依据中小企业对生产、销售、采购、投融资以及宏观经济环境问题的反馈，编制"中国中小企业信心指数"。我们委托融道网对广泛分布于我国华南、华东、北方和中西部地区的1600多家中小企业实施了本次调研，共涉及16个代表性城市。行业分布覆盖化学原料制造业、运输装备制造业、电子机械设备制造业、消费品业、食品制造业、物流业等十几个大类。

　　一、指数概况

　　本期中国中小企业信心指数为47.37，其中分类指数的宏观信心指数、运营信心指数、投资信心指数和融资信心指数分别33.13、59.79、57.96和38.60。从分类指数看，目前我国中小企业对宏观经济和融资环境信心相对不足，而对企业运营情况和未来投资方面表现出的信心程度要明显强一些。

　　分区域看，华东地区的中小企业信心程度相对较弱，为44.28，落后于全国平均水平。华南、北方和中西部地区的中小企业信心水平较为接近，其中北方地区的中小企业信心略高，但均未超过50临界点。

　　二、宏观信心指数

　　在本期调研中，我们发现中小企业普遍对国内宏观经济运行持偏谨慎看法。企业对未来一个季度的信贷政策走向看法存在分歧。在经济增长方面，一半以上的中小企业预计四季度经济增长会进一步放缓。同时有45.34%的中小企业表示整体信贷有进一步收紧可能；另有35.47%的中小企业认为下季度信贷政策会维持现状；仅有少部分中小企业认为有可能会放松。大部分中小企业认为通胀水平仍处于高位运行，近期很难有明显回落。

　　三、运营信心指数

　　本期调研显示，大部分中小企业的生产和销售情况稳定，但大部分企业需自身承受成本上涨带来压力，盈利空间受到挤压。除了华东地区中小企业运营信心水平低于60点外，其他区域的中小企业运营信心程度均在60点之上，整体中小企业的运营信心程度较强。

　　从补库存角度看，调研发现，除了39.42%的中小企业原材料采购与上季度持平外，大部分企业在未来一个季度均有增加库存量需求，其中部分企业对原材料需求呈现加速增长趋势。下季度企业很可能重新启动补库存，这有利于经济增长的恢复。目前，大部分企业表示整个制造成本在不断走高，其中原材料和相关物流成本均有相应比例上涨。

　　目前中小企业生产方面处于比较平稳阶段，近一半左右企业产能利用率基本上与上个季度持平。另有近三成左右企业的产能利用率有小幅提高；但产能利用率提高十个百分点的企业占比也不到一成；而产能利用率有所下降的企业也仅在6.94%。现阶段，中小企业对固定投资的意愿并不强，如技术改造或引进新设备。由于经济前景存在不确定性，大部分企业倾向于稳健操作，不轻意进行大量长期固定性资产投资。

　　未来一个季度的销售展望调研显示，超八成中小企业有望实现环比增长，其中一半以上中小企业实现小幅增长，另有近三成左右企业的销售收入环比增速在10%以上。总体看，未来一个季度中小企业的销售情况仍较理想。但相对于成本的不断上涨，大部分中小企业不具备转嫁能力，在未来一个季度中，只有少数中小企业有提高售价的计划。

　　四、投资信心指数

　　目前大部中小企业暂无新项目投资计划，但部分有意扩大现有生产线的产能规模，增加研发、销售渠道和市场推广投入，以及成本上涨推动的劳动力成本支出投入。中西部地区的中小企业在投资信心方面表现高于其它区域的中小企业。中西部地区的中小企业除了要扩大现有产能规划外，还有意增加新项目投资计划。

　　具体看，由于宏观经济增速回落，以及诸多不确定性，大部分企业均采取较为保守的扩张方式，即内生性增长。仅有少部分中小企业还会继续采用外延式扩张方式，不断增加新项目投资。

　　据调研，越来越多的中小企业已经意识到产业升级的重要性，对技术研发投入正在逐步增加。与此同时，经过一段时间发展积累后，大部分中小企业目前更加重视销售渠道的建设与管理和企业的品牌化建设，为此，超过六成中小企业加大了对这些方面建设投入，仅有少部分企业在这些方面仍未制定相应计划。

　　在人员方面，大部分中小企业均有扩招新员工计划。近一半左右的中小企业可以接受提高工资一到十个百分点；仅两成企业可以提高十到二十个百分点；还有三成左右企业并不打算上调工资。

　　五、融资信心指数

　　不同区域来看，华东地区81.94%的中小企业来自银行融资占全部负债比例在30%以下，较全国平均水平低了近十二个百分点。在中小企业融资渠道中，银行是其最重要的传统外部融资渠道。据调研，在使用过所有融资渠道中，银行占中小企业的融资渠道比例高达70.13%。除了小部分中小企业融资后将资金用于固定资产方面投资外，大部分企业用于满足日常营运资金需求。对于未来融资环境能否得到改善，多数中小企业表示了谨慎看法。

　　第一财经·渣打银行中国中小企业信心指数联合课题组/文