甲醇期货上市在即 炒新利好或有限

　　

　　新华08网北京10月14日电(记者王胜先)13日甲醇期货获证监会批复，挂牌上市月底可期。分析人士认为，甲醇期货上市有利于发现国内统一价格，有利于相关企业规避价格风险，有利于促进甲醇行业的产业升级。短期来看，甲醇期货上市消息，或可令业已高位的甲醇价格再度小幅上涨，同时为相关上市公司带来炒作题材。

　　获证监会批复 有望在10月底或11初上市

　　今年以来，继焦炭、铅期货上市后，业界期待第三个期货品种——甲醇终于在13日获得了证监会批复。当日早些时候，郑商所发布了甲醇期货《关于进行交易系统测试的通知》，定于2011年10月15日和10月22日进行交易系统、会员服务系统测试。上半年就传言6月上市的甲醇期货，终于进入了上市的最后筹备环节。

　　甲醇是一种重要的基础性有机化工原料，在化工行业和新兴的替代能源领域具有重要地位。甲醇的上游生产原料是煤炭、天然气和焦炉气，下游是用来生产甲醛、二甲醚和醋酸等一系列有机化工产品，近年来在二甲醚、烯烃等石油替代领域逐步得到应用。

　　根据记者拿到的甲醇期货合约(草案)，甲醇期货的合约交易单位初拟为50吨/手，最小变动价位1元/吨，每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±4%，最低交易保证金为合约价值的6%。由于甲醇现货价格目前在3200元/吨左右，一旦采取这一交易单位，意味着门槛在2万元左右(期货公司收取保证金水平为10-15%)。

　　虽然证监会已经批复了郑商所上市甲醇期货的申请，同意郑商所组织甲醇期货交易，但合约具体挂牌时间还需要证监会批复相关合约后，根据市场状况和各项准备工作进展情况确定。中国证监会表示，将在市场风险可测、可控、可承受的前提下，按照相关法律法规的规定批准郑商所挂牌甲醇期货合约，并指导和督促郑商所和期货公司认真做好甲醇期货上市前的培训和投资者教育工作，确保甲醇期货交易的平稳上市和安全运行。

　　从此前铅、焦炭期货的上市进度看，都是在证监会正式批文下达后一周左右正式上市。所以，前期盛传10月28日正式上期非常可期。同时，据相关知情人士透露，现在距离月底时间较紧，如果10月28日难以上市，11初的可能性较大，总之，郑商所、证监会相继发布通知，根据惯例，目前已进入上市轨道，拖延数月之久的甲醇期货估计不会再次令市场失望。

　　有望发现国内甲醇权威价格

　　随着国民经济的快速增长，甲醇消费量稳步增长。2010年，我国甲醇产量1575万吨，约占全球的25%；表观消费量2093万吨，约占全球的45%。2006年以来，我国甲醇消费量年均增长率超过20%，远高于同期GDP的年均增长速度。

　　银河期货研究员刘毅表示，甲醇在世界基础化工原料的消费量中仅次于乙烯、丙烯和苯，且中国是最主要的消费市场，对我国的国民经济有较大的影响力，但目前的甲醇市场并不规范，甲醇价格波动频繁、波幅较大。仅2006年至2008年就经历了三次大的”过山车“行情。2008年6月，国内甲醇价格一度达到4500元/吨左右的高点，而后一路下滑，2009年初到达1700元/吨左右的低谷，随后低迷盘整、略有回升，目前国内甲醇均价已达3200元/吨左右，价格波动仍较为频繁。

　　同时，我国甲醇市场地域性差异较大，没有全国统一的定价机制，主要是各地区供需状况决定了当地的甲醇价格，西北地区作为甲醇主产地，甲醇价格由于成本价格较低，与主要消费地华东、华南地区价格每吨能差几百元。目前比较有影响的区域性价格标杆，是华东的张家港电子盘。

　　业内人士认为，甲醇作为基础的有机化工原料，我国用量虽然很大，但是从每年的进口情况来看，甲醇商品的定价权并没有掌握在中国的生产贸易方手中，这虽然与国内的甲醇生产水平等因素有关，但也与国内缺少统一有效的定价机制有关。刘毅透露，目前我国从伊朗等地进口甲醇，参考的是普氏等能源机构的报告价格，没有自己的基准价格。

　　据了解，尽管国内早已有甲醇的现货远期交易市场，甲醇生产企业也非常关注这些现货电子盘交易，但电子盘交易和正规的期货市场交易有较大区别，参与电子盘交易的资金多以投机为主，难以完全满足甲醇企业的套保需求。

　　”甲醇现货价格频繁波动，给甲醇行业的发展带来了较大风险，不利于甲醇行业的健康发展。“刘毅认为，甲醇期货推出之后，有望形成全国的统一的价格基准，而且企业可以通过这一渠道来对冲甲醇现货价格波动的风险。

　　证监会也表示，由于缺乏权威的价格信号来指导生产和经营，也无法规避价格波动的风险，我国甲醇的生产、流通和消费企业面临较大的市场风险，迫切需要开展期货交易来发现价格并进行套期保值。甲醇期货的上市还有利于以市场化手段促进国家甲醇产业政策的落实，在交割厂库的指定上向大型企业倾斜，推动企业的发展壮大，从而促进甲醇行业的产业升级和技术进步，优化产业结构，淘汰落后产能。

　　”炒新“或令甲醇小幅升高 相关上市公司或收益

　　对于甲醇期货的推出，已有传言，早已成为市场炒作的题材。据生意社数据显示，在整个大宗商品市场弱势阴云笼罩之下，甲醇价格三季度逆势而动，屡创年内新高，季度初均价2670元/吨，季度末达到3079元/吨，上涨15.31%。近几日，甲醇价格有所回落，但仍处于高位，如华东地区价格在3220-3300元/吨之间。

　　生意社分析师王敏表示，三季度的甲醇行情呈两个阶段上涨，第一阶段从7月初至8月初，之后受原油大跌等因素影响回落；8月中下旬逐渐摆脱宏观面影响，开始第二阶段强势上涨，并涨至年内高点。由于涨幅较大，季末出现回调现象。从供需面来看，三季度甲醇装置检修较多，市场供应量有限，企业库存较低，出货压力较小，价格持续走高，部分地区一度显现卖方市场。王敏认为，甲醇期货的上市或将提升甲醇市场心态，加之冬季煤炭价格上涨预期，预计后期甲醇将呈现高位震荡走势。

　　刘毅认为，因为检修利好支撑，目前市场心态仍有看涨预期存在，但涨幅的确有限。甲醇期货市场后，有可能会吸引部分资金涌入，”炒新“或可令甲醇价格再度上涨，但由于目前甲醇价格已处于年内高位，而且当前现货市场有所降温，正在高位盘整，大幅上涨的可能性不大，极有可能再度小幅上涨后，回落盘整。

　　银河期货研究中心副主任付鹏认为，甲醇期货获批无疑是对市场有重要利好的，在目前投资市场如此低迷，海外杠杆化造成市场动荡的情况下，监管层依然批准郑州商品交易所开展甲醇期货交易，在很大程度上提高投资者对于国内市场的信心。但同时他对于甲醇期货未来市场活跃度抱着不乐观的看法，或将在行情走势上复制焦炭期货，市场活跃度或从初期的热捧走向低迷。毕竟甲醇期货又是采用大合约制度，在市场比较低迷的情况下，市场比较悲观，投资者对与新品种关注度和对套期保值兴趣不高。

　　证券市场方面，甲醇产业链相关公司或可受此消息提振。但有分析认为，甲醇期货的上市对于相关上市公司锁定利润有一定的益处，但是实际上短期内对于公司的利润并没有太多的实际增长，但是市场可能借助甲醇期货上市的时机短期炒作一把，投资者可适当关注。