学者：政府项目需求旺盛是资金紧张症结

　　【财新网】（记者 李雨谦）温州民企老板的“跑路”事件再次引发了市场对资金持续紧张的担忧。一方面是货币政策持续紧缩，一方面是政府立项的资金需求旺盛，资金紧张局面到底该从何处破解？

　　货币环境整体看并没有出现紧缩，因此现行货币政策不会造成资金紧张，中国社会科学院金融研究所结构金融室副主任刘煜辉在接受财新记者采访时表示。

　　政府经济活动扩张对银行的信贷需求刚性非常强，它挤占了大量的信贷资源，只能压迫体制外企业的信贷空间，这是出现资金紧张局面的症结所在。

　　他称，今年全社会融资总量将比去年有明显增长，央行小口径统计数据加上全年灰色金融（包括民间借贷、企业自融资、海外借贷等）4万亿元，社会融资总量今年将达到18万亿元，而去年实际社会融资总量（包括央行统计数据和灰色金融）是16万亿多元。“可见，货币环境总体还是比较宽松的。”

　　央行小口径（不包括灰色金融）统计数据显示，今年1至7月，社会融资规模为8.3万亿元，其中人民币贷款只占56.2%。

　　“今年在建工程总投资已经超过50万亿元，而2010年全年GDP现价总量也只有40万亿元。”刘煜辉说，这些工程需要大量的资金支持，他们对资金的需求非常旺盛，而银行贷款给这些项目又具有非常强的刚性，这就造成了目前所看到的中小企业资金紧张的局面。

　　国家统计局数据显示，从施工和新开工项目情况看，1月至8月，施工项目计划总投资53.0311万亿元，同比增长20.5%；新开工项目计划总投资15.7821万亿元，同比增长23.1%。

　　同时，今年3月，国务院提出2011年中国要新建1000万套保障性住房，未来五年计划新建保障性住房3600万套。有学者估计，五年保障房资金需求将达5万亿元。同时，到2015年，全国水利投资总额将达1.8万亿元，未来十年累积达到4万亿元。

　　刘煜辉认为，中国当下最紧迫的政策核心是紧财政政策，减少项目审批，其他政策是松是紧可以权衡，做结构性调整。中国货币政策某种程度是从属于财政的，因为货币创生的主体是各级政府的经济活动，因此资金紧张也不是单凭央行可以控制的。

　　目前，政府投资已经开始准备减速。中央已经提出，“最严格的土地管理制度”、“最严格的耕地保护制度”、“最严格的节约用地制度”。同时，中国高铁投资规划正在压缩，高尔夫球场也在全面清理。

　　国家信息中心经济预测部主任范剑平对财新记者表示，目前货币政策开始收缩为适度，“在前两年过度宽松政策下成长的企业就会感到不适应，这是正常的。”接下来，信贷应该进行结构性调整，要倾向于对经济结构调整有益的项目和企业；同时对不符合规定的、造成产能过剩的项目停止审批。■