甲醇期货获批 生产企业勿将套保变投机

　　经济导报记者 王延锋

　　 12日，备受业内关注的甲醇期货正式获得中国证监会批准。如无意外，该品种或将在本月底正式登陆郑州商品交易所。

　　 郑商所市场部高级总监左宏亮14日对经济导报记者表示，期货市场的一大功能是为生产者提供套期保值、规避价格风险的途径，对于甲醇生产企业来说，交易所更鼓励企业多做套期保值而非投机交易。

　　 海通期货青岛营业部研发部经理刘勇也对导报记者表示，套期保值和投机交易对于期货市场的发展来说都是不可或缺的，但对于生产企业来说，进入期货市场的目的不应该是盈利，而是规避实体产业的风险，因此，“生产企业应该禁得住诱惑，做好套期保值，防止将套期保值做成投机交易。”

　　 此外，与铅和焦炭相同，甲醇期货也采用了大合约制，这让甲醇会否重蹈前两者交投清淡的覆辙成为市场的关注点。

　　业内期待已久

　　 甲醇作为一种重要的基础性化工原料，在化工行业和新兴替代能源领域具有重要地位。2006年以来，我国甲醇消费量年均增长率超过20%，远高于同期GDP的年均增长速度。截至2010年，我国甲醇产量1575万吨，约占全球的25%；消费量2093万吨，约占全球的45%。

　　 证监会13日公告称，甲醇期货的推出，将有利于优化甲醇的价格形成机制，指导甲醇上下游企业合理安排生产和经营，还可为甲醇的生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段。

　　 目前，郑商所已完成甲醇期货合约的前期设计工作。证监会要求郑商所进一步做好上市前的各项准备工作，确保甲醇期货的顺利推出和平稳运行。

　　 对于甲醇期货的推出，业内可谓期待已久。导报记者了解到，作为省内最大的甲醇生产企业，兖矿集团拥有兖矿煤化有限公司、鲁南化肥厂、国泰化工有限公司、国际焦化有限公司、国宏化工有限公司及峄山化工有限公司等10多家化工类子公司，各企业对通过期货市场规避价格风险的需求迫切。因此，早在今年4月份，上海中期期货便对兖矿集团煤化工企业100余位代表进行了培训，以应对即将推出的甲醇期货。

　　“诱惑”的考验

　　 但也有很多企业在观望，“我们是做实业的，做期货风险太大了。”淄博一化工企业负责人对导报记者说道。而近年来不断爆出的企业因做期货而被拖垮的新闻，也似乎印证了这一说法。

　　 左宏亮也表示，期货市场就是为实体经济服务的，对于生产企业参与期货市场，郑商所在各类推广培训中都鼓励生产企业多做套期保值。但国内期货市场仍处快速成长中，一些企业难免对期货市场产生误解。

　　 刘勇则认为，对于很多生产企业来说，做套期保值最大的难处是禁得住诱惑，彻底执行套保方案。“很多企业在参与期货市场初期都会制订详细的套保方案，但在操作过程中，因受期货市场的利益诱惑，很容易脱离最初的套保方案，变成投机交易了。这样操作，某一次可能会获得巨额暴利，但下一次可能会把企业实体拖垮。”

　　交投活跃度成疑

　　 甲醇期货是国内今年以来推出的第三个期货品种，此前上海期货交易所和大连商品交易所已经推出了铅和焦炭品种。铅期货于今年3月末上市，每手规模为25吨，其推出首日成交达到7万手以上，之后逐渐下降至每日数千手。焦炭期货于4月中旬上市，其每手规模为100吨，最初曾有过一天20万手以上的成交量，如今也逐渐降至每日1万手下方。

　　 铅及焦炭期货交投清淡的一个重要原因是，两品种都采用了大合约制。而本次甲醇期货也采用了50万吨的大合约制，这让业界担心其会否重蹈铅与焦炭的覆辙。“大合约制的确让市场承重较大，造成交投相对清淡。好在甲醇期货虽然也是大合约制，但与铅和焦炭相比，其进入门槛要低些，更有利于交易者参与。”刘勇说。

　　 对于甲醇期货会否也面临铅及焦炭处境，左宏亮没有正面回答，但表示，“期货市场推出新品种后，大都会经历火爆、清淡、交易量重新增加的过程，这是一个市场逐步适应的过程。”