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“热钱”流出_外储16个月来首降

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-17 01:26 来源: 第一财经日报

  聂伟柱

  9月份的外汇储备数据让人喜忧参半。

  近日,央行公布的金融统计数据显示,自从2010年5月以来,外汇储备规模首次出现下降:9月当月,外汇储备减少608亿美元。

  与此同时,受9月份负增长的拖累,整个三季度外汇储备的规模也仅增长42亿美元。9月末,国家外汇储备余额为32017亿美元。

  交行研究报告称,三季度我国外汇储备仅微幅上升。其原因一是在国际金融市场动荡加剧的情况下,资金避险情绪加剧,短期资本流入可能有所减缓。二是三季度欧元对美元贬值6.1%。这些都对我国外汇储备的增长有一定抑制。

  申银万国首席宏观分析师李慧勇认为,9月外汇储备的减少与境内热钱流出有关。“(西方国家)家里出事了,资金要往回流。”他认为,国际金融动荡,金融机构受到牵连,需要补充流动性。此外,金融市场风险加大,投资机构认为安全第一,也导致了更多资金回流。

  “美元指数逆转,导致全球资本的重组,大量的非美元资产向美元资产进行转化。事实上,很多新兴市场国家,也都出现了国外投资撤出的问题。”

  人大经济学院副院长刘元春表示,这一轮全球流动性收紧,导致资本格局调整,后期若美联储、欧央行向市场注入流动性,上述资产转换浪潮会相对得到遏制。

  光大银行资金部首席分析师盛宏清表示,热钱流出有两个大的背景。其一,美元目前在国际市场上的“被升值”;其二,又有一波国外机构看空中国,其表现之一就是冲击人民币汇率,导致国际短期资本在9月份流出。

  盛宏清还表示,9月贸易顺差减少,这也是当月外汇储备下降的一个因素。

  海关总署数据显示,2011年9月,中国贸易顺差收窄至145.14亿美元,较8月下降32.45亿美元。

  事实上,高达3.2万亿美元的外汇储备,使中国成为持有外汇储备最多的国家。但这一规模已远远大于实际需要,且如何保值增值面临多重挑战。因此,降低不断增长的外汇储备的呼声一直很高。

  但在人民币升值压力不减、全球经济结构不平衡等因素下,外汇储备一直持续增长。今年7、8月外汇储备分别增加478亿美元、172亿美元。

  而9月份外汇储备的下降,从某种程度上来讲,缓解了外储持续增长的忧虑。外汇储备单月下降的情况此前也曾零星出现,例如,2010年5月,外汇储备就曾出现下降,当时减少510亿美元。

  对于9月之后,外汇储备下降趋势是否会持续的问题,李慧勇认为,这取决于中国经济实际状况及外围风险什么时候平息,如果平息,流出去的资金还会回来。

  “9月外汇储备有所减少,但是减少幅度,还是可以接受和控制。”盛宏清则认为,年内,以外汇储备为主要的外汇占款,还是呈现一种净流入的状况。他预计,在第四季度,外汇占款仍将达到4500亿元左右的规模。

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