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机构评A股下跌:本次下跌与2008年有三大不同

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-17 10:02 来源: 中国经济网

  面对目前持续恶化的外围经济环境和A股接近2008年的估值水平,广发行业领先基金经理刘晓龙在第二轮“心桥之旅”活动上与客户沟通时认为,目前的市场与2008年相比,至少有三点不同:

  一、股票的起点不同,2008年股市的起点很高,今年从开始很多行业的盈利水平是合理的,只不过由于流动性趋紧,所以估值在一个合理偏低的水平。二、消费类股票表现可能会比较好。对于A股市场,2008年雷曼倒闭的时候中国社会第一次遇到金融危机,当时市场比较恐慌,有些人逐渐有意识地收缩自己的消费。而A股的本轮下跌,市场经过了2008年经济危机洗礼,目前来看整个的社会就业率水平还是保持在一个不错的水平,并没有出现大幅收缩消费的情况。三、量价齐增会推动消费类股票业绩增长。当前中国的人均GDP已经超过4000美元,从各国的发展历程来看,在当前这个阶段,社会消费本身将会有一个自然的增长,消费的量有10%的增长,同时由于通胀因素,价格有5%的上涨,叠加起来有15%的增长。并且,公司规模的扩张会提高业绩。

  刘晓龙所管理的广发行业领先股票型基金,目前持有的前三大行业是批发零售、机械和食品饮料。此外,也持有煤炭类的股票。刘晓龙认为,中国的煤炭从2008年开始成为净进口以来,需求不断上升,煤炭类企业十几倍的PE是合理的。而据Wind资讯统计,目前采掘行业的市盈率为13.89倍,这低于2008年大盘1664点时13.91倍的水平。贾肖明

  (责任编辑:马常艳)

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