左手安哥拉右手中石化 中基模式尾大不掉

　　

　　【财新网】（记者 于宁 谷永强 特派香港记者 王端）香港金钟太古广场二期10楼，电梯右手边走廊尽头，玻璃门后就是装修简易的中基公司香港总部。公司的两位控制人之一罗方红在此办公。

　　尽管在非洲大陆赫赫有名，这家全名为“中国国际基金”（China International Fund， CIF， 下称中基公司）的公司在香港并不广为人知。56岁的罗方红是前台人物，也是实际控制人徐京华的主要搭档。徐、罗二人十分低调，不少本地资本市场的人对两人都感到陌生。

　　罗方红是内地背景的港商，80年代赴港。她如今拥有香港身份证，在公开文件的姓名也早已换成港式拼音方式，而非汉语拼音。从安中石油内刊上刊出的照片看，罗方红短发、鼻梁直挺、高颧骨，标准的女企业家打扮。曾与罗方红有接触的人士告诉财新《新世纪》，罗给人印象是精明能干、思路清晰。

　　罗方红是北京人，毕业于国际关系学院，擅长德文与英文，早年曾在中央外联部工作。上世纪80年代她随丈夫王翔飞到香港。至于海外媒体报道称她所谓曾为邓小平当翻译一事，一位香港的中国资深外交官对财新表示难以确认。

　　财新《新世纪》记者曾联络罗方红采访，她慎之又慎，始终不愿正面受访。通过香港公司注册处查询的资料显示，罗方红在香港注册、担任董事的公司数量令人咋舌，多达66家，其中以“中基系”为主，又有由中基公司与安哥拉国家石油公司合资设立的安中石油公司（China Sonangol，下称安中石油）衍生的“安中系”。罗担任中基公司主席、安中石油副主席、及创辉国际董事等职务，并持有创辉国际30%股权及中基1%股权，从而成为中基系、安中系的前台人物。

　　对“中基系”“安中系”公司运营具有决定性力量的后台人物，是徐京华，但徐在这些公司中名义上并不持有股份或担任董事职务，而是借助他人。这个神秘的人物，在国际媒体和研究机构的调查报告中，个人历史犹如一张旧相片，斑驳模糊。

　　哥伦比亚大学的调查报道称徐祖籍香港，上世纪80年代在港从事贸易，还曾试图与洪森当政的柬埔寨作生意，但是至90年代生意破产。美中经济安全审查委员会报告中称徐京华使用多个化名，身份难以确认。《经济学人》报道引述匿名消息来源的话称，徐京华在前苏联的军事学校受过训，在安哥拉内战时期进入安哥拉。

　　财新《新世纪》记者获悉，徐京华1958年出生，现年53岁。身高不到1.7米，脸庞微胖，留一字胡，常戴眼镜。他少年时代赴香港，说话有广东口音。不过，与他有过接触的人也很难确定他的国籍，因为他有多本护照。

　　“徐京华本身是个奇异果。”一位与他有过生意往来的人士评价说，徐京华中英文表达能力都很强，智商与情商很高，说话很有感染力，为人强势，不易合作。在他看来，徐京华是个危险人物，“刀口上舔过血”，行事极端，赌性极大，他喜欢参与政治，并通过压注于弱势一方以谋求未来超级收益，“他在安哥拉的关系就是这样建立的”。

　　安哥拉正是徐京华的龙飞之地。

　　18号区块交易起死回生

　　徐京华带来了安哥拉总统特使

　　中基帝国起家，始于2004年安哥拉18号石油区块交易。

　　2003年7月，石油巨头英荷皇家壳牌宣布招标转让其在安哥拉海上18区块的50%权益。当时，英国石油（BP）持该区块另外50%权益，亦是区块的作业者。而该区块已经商业开采七年。

　　成熟区块招标，亚洲国家求之若渴，包括中国。中海油以3.8亿美元参与竞标，因报价较低败北。印度石油公司ONGC与日本公司联合竞标，在2004年4月与壳牌签署了初步协议。

　　如果还想争夺这块油田，惟一机会是与安哥拉政府联手，但这需要说服安哥拉政府否决印度和日本公司与壳牌的交易，行使其优先购买权。2004年3月，徐京华、罗方红在北京兜售方案，称有办法从安哥拉拿到石油区块。

　　知情人士回忆，徐京华的推荐人是曾任香港中国光大集团有限公司董事兼助理总经理的王翔飞。王1982年从中国人民大学毕业，获经济学学士学位，之后在香港的光大集团工作。王翔飞之妻正是徐京华的生意伙伴罗方红，此后中基帝国的核心人物之一。

　　徐京华之所以有信心搞掂安哥拉政府，源于他曾在安哥拉内战期间就与现任总统多斯桑托斯来往，双方结下交情。随着石油贸易量猛增，安哥拉国际地位上升，成为南部非洲除南非外最有影响力的国家之一。在安哥拉项目之前，安石油CEO文森特（Manuel Domingos Vicente）就曾介绍徐京华前往委内瑞拉，会见委内瑞拉总统查韦斯。徐京华通过文森特安排，很容易进入其他非洲国家，与各国总统取得会面机会。

　　“徐京华把自己和文森特紧紧捆在一起，人家都给文森特面子。”一位接近此事的人士告诉财新《新世纪》记者。

　　徐京华很快打消了中方疑虑。2004年5月，徐京华将文森特带到北京。

　　当年，中国与安哥拉已签署了石油换贸易的协议。中国三大石油公司之一中石化从安哥拉进口量很大，但缺乏上游资源。据悉，时任中石化总经理的陈同海听闻文森特到来的消息“很激动”。

　　文森特以总统特使身份来京，获得了与时任国务院副总理曾培炎及中国发改委副主任张国宝的见面机会。陈同海参与会见。

　　此行基本确定了交易。知情人士称，交易非常保密。按照普通程序，中石化海外投资或收购项目应在集团国际石油勘探开发有限公司（下称中石化国际勘探）总经理办公会通过后，经中石化内部专家委员会——成员由中石化现任及退休的熟悉上游业务的人员组成——讨论，报中石化党组会批准。

　　然而，此次交易未上中石化专家委员会讨论。

　　合资SSI

　　安石油中石化未直接合资，而是采用了一个三方双层结构，徐京华系公司间接享有近32%权益

　　2004年7月2日，安石油下属公司安哥拉石油亚洲有限公司（Sonangol Asia Ltd）出面，与中石化国际勘探签署框架合作协议，约定安石油行使优先回购权，收购壳牌在18区块所持50%权益，再转售给安中国际控股有限公司（Sonangol Sinopec International limited，下称SSI），交易价格为4.215亿美元，由中石化国际勘探提供收购贷款。

　　中石化国际勘探在SSI持股55%，安中石油（China Sonangol International Holdings Limited）持股45%。

　　在徐京华、罗方红的商业帝国中，安中石油是控制石油、矿产资产的平台公司。安中石油由安石油公司持股30%，北亚国际控股70%。北亚国际后更名为大远国际发展，该公司同时持有中基公司99%股权。大远国际实际控制人是徐京华，明面上的大股东则是罗方红和冯婉筠，通过创辉国际在大远国际持股70%。冯为徐京华伴侣，持有创辉国际70%的股份，罗持剩下的30%。

　　通过安中石油，徐京华及其合作者在18号区块上间接持有近32%的权益。为何安石油不与中石化直接合资，而要让徐京华及其合作者分取这么大的利益？

　　徐京华曾对中方说是为安哥拉方代持，但这无从证实。

　　目前SSI董事会七名董事中，安中石油委派三人，中石化委派四人，董事会主席由中石化任命，实际上一直由文森特担任，总经理则由中石化派人出任。

　　18号区块确有价值：截至2002年4月，18区块证实储量7.51亿桶，预计2005年第四季度还有两块油田可获证实1.10亿桶储量（实际达1.41亿桶）。作业方BP亦有可行的开发计划，到2007年油田产量预计可达每天12.5万桶，天然气产量每天150百万标准立方英尺，2008年后油田每天20万-21万桶，天然气每天250-300百万标准立方英尺。

　　中石化尽职调查小组认为该项目经济可行，风险低，开发期投资需要41.39亿美元，按比例SSI需要提供24.65亿美元（含收购费用）。调查认为，假设WTI油价26美元/桶，SSI内部回报率为14.58%，净现值为4.42亿美元，回收期为6.2年。以上投资回报估算还不包含未宣布的两块油田在内。

　　壳牌同意安石油行使优先收购权。2005年1月21日，SSI在香港与安石油草签了安哥拉18区块50%权益的转让协议，并于2月18日获得安哥拉石油部和财政部批准。2月25日，时任国务院副总理曾培炎访问安哥拉期间，双方正式签署转让协议。

　　中石化在安哥拉的这一交易，并未在中国公开报道。当时中海油准备收购美国石油公司优尼科引发国际舆论关注，中石化在安哥拉这一收购极度低调。

　　最佳交易

　　徐京华、罗方红在SSI中间接持有近32%权益，但无需承担风险。SSI的4.215亿美元收购款由中石化担保贷出，14亿美元后续开发贷款由项目资产和权益作抵押

　　尽管印度和日本公司后来将出价提高到6亿至7亿美元，但大势已去。英国皇家战略研究所的研究报告分析这一交易时，引述2004年9月印度石油部长艾亚尔（Mani Shanker Aiyar）话称，他们“初期方案是使安石油放弃优先购买权”，这个策略显然失败了。

　　安哥拉一位高级官员说得更直白：“未先咨询安石油而直接与壳牌对话和谈判，他们犯了大错——他们完全误解了安哥拉的政治。”

　　徐京华与文森特的特殊关系，则对中国公司成功交易起到了关键作用。SSI总经理耿宪良在2005年工作报告中表示，“需要感谢文森特主席和Sam Pa（即徐京华）先生，感谢他们在为SSI获取18区块权益奔忙斡旋的辛苦，（他们起到了）至关重要的作用。”

　　徐京华、罗方红在SSI中间接持有近32%权益，但无需承担风险。4.215亿美元收购款，由中石化担保，SSI从渣打银行贷出。

　　至于后续开发资金，2006年5月，SSI从13家银行组成的银团获得14亿美元项目融资贷款，其中五家中国银行提供了一半，包括中国农业银行、中国银行、中国建设银行、国家开发银行和中国进出口银行，外资银行则包括巴黎百富勤、渣打、ING等。贷款为期七年，在项目施工期间由中石化提供预完工保证，以项目资产和权益作抵押。中国几家银行的参与将贷款定价从Libor（伦敦银行间同业拆借利率）加175个基点降至加140个-150基点，远低于此前国际上油气公司以Libor之上加200个-300个基点的融资成本，因此这一交易的融资结构被《项目融资》（Project Fiannce）杂志评为当年非洲最佳交易。

　　一位业内资深人士称：“收购之前，18区块已经宣布商业发现了，所以银行愿意贷款。此后，中石化收购的多为勘探井，这样即使贷率利率较高，境外银行也很难放贷了。”

　　在此交易之后，SSI还从中石化获得过一笔11亿美元的股东贷款，这笔贷款由中石化从香港市场获得，其中包括里昂银行。中石化通过中石化国勘对SSI的贷款利率为Libor加200个基点，2008年9月后改为加100个基点。

　　对于安中石油和中石化来说，18号区块交易都是成功的。项目投产顺利，市场油价后来疯涨至100美元以上。

　　截至今年6月底，18号区块累计产油1.93亿桶，SSI获得权益油9653万桶，即1328万吨，对应的销售收入累计约46.39亿美元，累计实现净利润约18.22亿美元 。

　　后来接替陈同海出任中石化总经理的苏树林曾表示，SSI所持18号区块权益是“母公司海外最好的一块资产”。

　　2010年5月，上市的中国石油化工股份有限公司（600028.SH，下称中石化股份公司）从母公司中石化手中收购SSI55%股权，18区块成为中石化惟一进入上市公司的海外资产。为此，中石化股份公司支付了16.78亿美元，同时承接母公司给SSI公司提供的贷款，债权对价约7.79亿美元。

　　今年7月，SSI还清银行贷款，首次分红，预计到今年年底将向股东支付不超过1.6亿美元的分红。中石化可分得55%，徐京华、罗方红可分得近32%。这只是收获的开始。

　　尾大不掉

　　SSI成立后，中石化在安哥拉所获权益油全部来自于此。中石化也曾尝试抛开徐京华在安哥拉拿油，未见成功

　　18号区块交易开启了SSI在安哥拉的掘油之路。SSI先后在2004年拿下了3号区块，2006年4月获得15（06）、17（06）、18（06）号三个区块的部分权益，后两个区块出价还创下安哥拉石油区块拍卖纪录。

　　一位接近安中石油的消息人士向财新《新世纪》记者透露，SSI还获得了32号区块20%的权益，31号区块5%的权益，还有更多区块的股权仍在进展之中。

　　中石化与安中石油的合作不断延伸，但并非一帆风顺。2004年7月安石油与中石化国际勘探签署的合作协议中，除了壳牌18区块50％的权益交易，也包括合作开发15、17、18区块的协议，但是SSI出价太高，令大股东中石化方面不满，一度引发分歧。

　　知情人士称，徐京华为了尽快多拿油田，成立SSI15有限公司、SSI17有限公司、SSI18有限公司三家公司，成立时与中石化并无关系，也未得到中石化的同意。

　　2006年6月，时任中石化总经理陈同海专程与安石油总裁文森特在香港会面。根据会谈纪要，陈向后者表示，合资公司的“报价太高，测算太贵了”，给中石化“造成了负面影响”，并希望“扭转目前局面”。文森特则表示是在投标前“努力”将SSI放入投标名单的，对中石化的意见感到“出乎意料”。

　　2007年6月，陈同海因个人腐败案被“双规”，苏树林出任中石化总经理。受此人事变动前后影响，SSI在15（06）、17（06）、18（06）三个区块交易一度迟缓。

　　根据英国皇家战略研究所2009年报告，三个区块权益后来从SSI转回安中石油，控制在SSI15有限公司、SSI17有限公司和SSI18有限公司之下。

　　接近中石化的消息人士称，中石化在2009年后还是最终接受交易，买下了这些油田。徐京华在这三个项目上拿到以千万美元计的“面包费”（面包为西餐第一道，意为这笔交易的第一笔钱——编者注）——实际上是中介费。据他介绍，上述项目中石化内部获批，在发改委已经备案，目前有些已公布，有些仍在按中国境外投资规定走程序。

　　不过，合作模式发生变化。以15区块为例，投资金额为2亿美元，合作模式仍由安中石油与中石化成立合资公司SSI15投资，股比不再是之前的45:55，而改为各50%，这意味着安中石油的股比在上升。贷款模式亦有所变化。新收区块大多在勘探中，境外银行很难给予贷款，即使贷款也利率很高，因此其股权收购资金与后续开发资金均由中石化提供股东贷款，中石化从中国国内银行贷得，风险全由国内银行承担。

　　来自中石化内部的文件显示，截至今年上半年，中石化在安哥拉的公司共拥有六个区块：18、15（06）、17（06）、18（06）、31、32，均位于大西洋东岸深海区，总计权益可采储量约8.2亿桶。其中，18区块东区目前正开发生产，31区块PSVM区、15（06）西区正在建设，32区块KAOMBO、18西区、1506东区正进行开发概念设计；17（06）、18（06）仍处于勘探攻坚之中，还属于勘探井。

　　2011年上半年，徐京华再次坐着私人飞机飞到北京，随机而来的还有安哥拉某个石油区块的油砂，以供中石化研究人员检测。据接近中石化的消息人士透露，中石化内部正在权衡，是否要与徐再度联手，争取目前正招标的安哥拉31区块的25%股权。这一股权所有者壳牌正在寻找接盘者，已有三家公司参与竞标，包括印尼国家石油有限公司PT Pertamina、印度国家石油公司ONGC。安哥拉政府尚未宣布是否优先认购。

　　自2004年以后，中石化在安哥拉所获的份额油全部经由SSI。中石化曾尝试单干，但结果不佳。2009年8月，中石化与中海油以50∶50比例成立合资公司，通过招标，出资13亿美元买下马拉松石油公司在安哥拉32区块20%的权益。但据消息人士透露，18区块的故事重演，安哥拉政府故伎重施，行使优先控股权买下这20%股权，之后中石化只能再度求助于徐京华，最终通过SSI获得了10%的32区块权益。2011年5月，发改委在网站上宣布核准通过中石化收购10%的32区块权益的交易，但未见中海油与这一区块有关的核准信息。财新《新世纪》记者获得的32区块最新权益资料显示，安中石油持有该区块20%权益。

　　上游资源缺乏一直是中石化的短板。苏树林上任后，继承陈同海时期的“资源战略”，提出打造“上游长板”。但要将短板变成长板，投资巨大。据悉，中石化大胆规划，期望海外权益油产量在“十二五”期末达到1亿吨。而据公开资料，2008年中国海外权益油总产量只有4000多万吨，其中，中石油贡献3000多万吨，中石化901万吨。要用七年时间让海外权益油产量增加10倍， 中石化不准备放过一切机会。

　　2008年以来，中石化参与了多起大型收购，投资额动辄数十亿美元，对加拿大石油公司Tanganyika Oil、瑞士Addax石油公司、印度CIR公司、Repsol巴西、OXY阿根廷子公司、雪佛龙公司（Chevron）印尼区块、澳大利亚APLNG等项目的投资，累计近200亿美元。■