老法师看盘：护盘的力量

　　 按照我原本的预计，中国水电（601669，收盘价5.27元）昨日能够保住发行价并温和上扬的话，对市场会起到稳定军心的作用。我确实有些低估了护盘的力量，完全没想到他会被恶炒，更没想到这种强劲“护盘”的结果，是引发大盘暴跌。

　　 其实，近期市场除了所谓国家队资金在有条不紊地为大盘股保驾护航外，其他的活跃资金基本还是处于谨慎观望状态，不敢贸然出击。而昨日中国水电的恶炒进一步将活跃资金吸引过去，全天成交70亿元，超过沪市成交额的10%。而尾市中国水电的回落更是将部分热钱一举剿杀。最终，中国水电的上市成为市场的巨大“蓄水池”，将大量活跃资金抽走。

　　 的确，不应该低估护盘的力量，那么管理层能否在护盘新股发行的同时，也对大盘的走势再给些支撑？昨日上证指数暴跌56.91点，2400点又一次被跌破，好不容易才出现的反弹，是否就这样夭折了？

　　 对此，我们可以回顾一下去年7月农业银行A股上市后的护盘情况。去年7月沪指跌至2319点后，为了给农行的上市保驾护航，大盘展开了小幅反弹。7月15日是农行上市首日，虽然没有被恶炒，但在承销团护盘资金的呵护下，农行力保2.68元发行价不破。而当天上证指数同样大跌46.14点，似乎反弹也将夭折。但是7月16日，股指尾盘强势回升，并随后展开了较为强劲的反弹。

　　 那么，这一次中国水电也是被国家队护盘，大盘能否走出同样的行情？我认为，目前无论是从点位、K线组合还是管理层的态度来看，与去年农行上市时是惊人的相似。不同的是，当时货币政策已处于适度宽松，而目前还仅仅存在定向宽松的预期而已。所以，我的看法是，这一次大盘能否复制当时力挽狂澜的走势还有待进一步观察，特别是场外资金能否持续介入仍是个问题。但总体而言，护盘的力量一定不能忽视，如果大盘不能护住，接下来仅仅靠中国水电和四大行的走强，显然是无法吸引更多投资者入市的。 （张道达）