大盘震荡下挫 再探底可能性加大

　　

　　昨日大盘走势呈现剧烈震荡格局，有色板块领跌，虽有券商股异军突起，仍难以带动市场跟风盘。受此影响，股指冲高5日均线后快速回落。盘面上热点散乱，难以有效聚集做多人气。周二遭到恶炒的中国水电大幅下挫，题材个股分化严重。

　　当日，上证综指收报2377．51点，下跌0．25％，成交531．74亿元；深证成指收报10105．74点，下跌1．19％，成交482．25亿元。

　　多空分歧严重再临方向选择

　　三季度中国经济总体保持平稳发展，短期内放松货币政策以提振经济的必要性有限。这种经济软着陆态势符合政府调控目标。本周公开市场到期资金共有990亿元，已经实现净回笼。周二银行间资金价格仅小幅反弹，说明市场资金面仍较宽裕。央行资金回笼力度和本期央票收益率持平均符合市场预期。

　　技术上看，大盘较为剧烈震荡，显示多空双方对大盘未来走势出现分歧，尤其是作为行情指示器的券商股异动仍未能带动大盘上扬，加上由于大盘仍未走出下降通道，难以形成合力做多局面。大盘日Ｋ线收一根小阴线，量能水平较前一交易日减少，权重股仅有金融板块抗跌，其余板块均告走弱，说明在此弱势情形下，做多能量和人气均不足。ＫＤＪ短期指标有死叉趋势，近几日权重板块资金流出较多，筹码开始松动，不利于大盘反弹。

　　鉴于ＧＤＰ降速已成定局，市场预期的政策拐点还未出现，因此，短期大盘走势难以出现较大改观。同时，央行短期资金放松对已极度缺血的市场无异于杯水车薪。昨日收出小阴Ｋ线，预示大盘将再次面临方向性选择。

　　建议投资者注意控制仓位，在大盘下降趋势仍未扭转前，轻仓短线操作仍是主要思路。对于破位个股应及时止损，不宜盲目抄底，耐心等待市场的反转信号出现。华讯投资

　　中长期未见底短期机会犹存

　　最近吸引市场眼球的主要看点就是中国水电上市第一天的无厘头上涨。由于中国水电挂牌首日大涨，其直接的含义就是未来大盘股发行还将继续，这也是导致最近两天市场走向低迷的主要原因。

　　从大方向看，中长期市场并没有见底。从汇金增持表现来看，前两次都有比较不错的反弹，但反弹之后都出现大幅杀跌。这次反弹力度明显弱于前两次，反弹之后杀跌可能性更大。再则，Ａ股是明显的政策市，在政策还未出现支持市场反转变化时，货币政策依然保持紧缩，ＩＰＯ发行依然保持高速率，经济增速放缓预期依然很强，这些都制约着市场就此走出大底。最后，从技术上分析，周线级别均线依然呈现空头排列，数条日线当前依然处于2821点以来的下降通道中，在失守2400点后，市场具有强烈支持的点位在2245点一带，这个位置既是前期重要的历史高点，也是998－1664点连线的位置，所以，后市还有调整空间，且跌穿2318点的可能性非常大。

　　从短线上来说，虽然中长线依然不乐观，但短线市场并没有严重变坏，周二中阴线并不代表2318点开始的反弹就此结束。首先，外围市场近期反弹空间都在10％左右，Ａ股相对来说还存在补涨空间。同时，本周还有两个新股发行，当前依然具有维稳需要。再则，历次汇金增持都有20％上涨，当前上涨空间明显不足。最后，从分时上分析，周二调整只是上升途中的一次正常回踩，2380点区位支撑明显（这个位置刚好是2318点到2452点的0．5分位），且周二调整属于小三浪上涨的二浪回调，后期还应有一个小三浪上涨过程。所以，短期还有一次冲击2520点的机会。宁波海顺

　　短线继续筑底淡看短线涨跌

　　消息面上，国外方面，法德同意ＥＦＳＦ扩容，美股收高，油价小涨，金价微跌，穆迪下调西班牙国债评级至Ａ1；国内方面，六中全会力推文化产业成为国民经济支柱产业，楼市拐点确立，房价下跌大幕拉开。

　　技术面上，昨日沪市承接周二中阴线之后收一缩量小阴十字星。从形态上来看，如果后市企稳，那么就与前面2318点的低点形成一个小型Ｗ底部形态，后面突破30日均线的趋势就十分明显。但是，目前均线系统仍处空头排列，后面能否企稳突破，有待从今日走势来观察。

　　市场情绪面上，总体来说，目前市场心理比较纠结与迷茫，投资者抛售意愿明显下降，但恐惧阴影未除又导致买入行为也很谨慎，因此，短期市场可能仍将延续震荡筑底行情，投资者应保持平和心态，淡看短线涨跌。

　　操作策略上，激进型短线投资者，可以选择低位时机，轻仓介入前期强势而近期回调缩量企稳个股或近期横盘抗跌个股；鉴于中期市场仍处于中线筑底阶段，在2400点以下，中线投资者可以积极逢低分批布局估值偏低品种。国诚投资

　　观望气氛升温2400点成关键

　　观察昨日市场表现，可以发现两大现象：

　　一是市场分歧加大。分时图上，黄白两线呈现一定的分化格局。权重股经过周二集体杀跌后，昨日盘中再度充当护盘角色。而中小盘个股表现却不尽如人意，盘中创业板指数、中小板综合指数均出现凌厉跳水，对市场人气损害较大。

　　二是成交再度萎缩，观望气氛有所升温。在沪指攻击2450点受挫后出现震荡回落，目前2400点失守，短线反弹能否延续存在一定的悬念，多空双方因此均小心翼翼。

　　技术上看，沪指在上攻2450点受压回落并击穿2400点整数关口后，如果两天内不能收复该点位，大盘阶段反弹或将夭折。昨日沪指虽然在指标股拉抬下重心下移并不明显，但从上攻2400点有气无力以及深成指整体表现来看，投资者整体操作仍需保持谨慎。如果沪指仍不能夺回2400点，则需做好股指重心再度下移的准备；而若今日能重回2400点且拉出放量中阳线，短期再度下行风险则将得到缓解。中证投资